KR모터스 (000040) 가치투자 분석
292원 · 조선·운송장비 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
KR모터스(000040)는 조선·운송장비 업종에 속하며, 과거 이륜차 제조업을 영위했던 기업입니다. 최근 발표된 재무제표에 따르면 138억 원의 매출을 기록하며 전년 대비 82.4%의 급격한 매출 감소를 보였습니다. 이는 사업 전반에 걸쳐 심각한 위기가 있음을 시사하며, 기업의 지속 가능성에 대한 의문을 제기합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -47.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -66억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 115.6% | ❌ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 784억 | -179억 | -210억 | -22.8% |
| 2년 전 | 160억 | -49억 | -142억 | -30.6% |
| 최근 | 138억 | -29억 | -19억 | -21.0% |
동종업계 비교 — 조선·운송장비 (9개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | KR모터스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -47.2% | 11.2% | 열위 |
| PER | -배 | 27.4배 | - |
| PBR | 0.6배 | 5.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -21% | 9.1% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE -47.2%
- 현금창출력(FCF) — FCF -66억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 재무 건전성 — 부채비율 115.6%
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 KR모터스의 영업이익률은 -21.0%로 심각한 적자 상태를 나타내고 있습니다. 이는 업종 중앙값인 9.1%와 비교할 때 현저히 낮은 수준으로, 본업에서 수익을 창출하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 지난 3년간 평균 ROE 또한 -47.2%를 기록하며 자본 효율성이 크게 저하되었음을 확인할 수 있습니다. 급격한 매출 감소(-82.4%)는 이러한 수익성 악화의 주요 원인으로 파악됩니다.
② 현금흐름 — KR모터스의 지난 3년간 잉여현금흐름(FCF)은 각각 -98억, -52억, -66억 원으로 지속적인 마이너스를 기록하고 있습니다. 이는 영업활동을 통해 창출하는 현금보다 투자 및 재무활동으로 유출되는 현금이 더 많다는 것을 의미합니다. 지속적인 마이너스 FCF는 기업의 자금 조달 의존도를 높이고, 장기적인 성장 동력 확보에 어려움을 초래할 수 있습니다.
③ 안정성 — KR모터스의 부채비율은 115.6%로 나타나, 재무적 안정성 측면에서는 적정한 수준으로 보일 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업손실과 마이너스 잉여현금흐름을 고려할 때, 이러한 부채비율은 향후 기업의 현금 유동성 위기로 이어질 수 있는 잠재적 위험을 내포합니다. 외부 자금 조달 없이는 사업 운영이 어려워질 수 있는 구조로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — KR모터스의 PER은 수익성 악화로 인해 측정되지 않는 상황입니다. PBR은 0.6배로 업종 중앙값 5.4배와 비교했을 때 매우 낮은 수준을 보입니다. 통상적으로 낮은 PBR은 저평가로 해석될 수 있으나, 현재 KR모터스의 심각한 수익성 악화와 지속적인 적자를 감안하면, 이는 기업의 미래 성장성에 대한 시장의 부정적인 평가를 반영하는 것으로 분석됩니다.
결론
종합적으로 KR모터스는 매출 급감, 지속적인 영업손실 및 마이너스 잉여현금흐름 등 심각한 재무적 어려움에 직면해 있습니다. 낮은 PBR은 현시점에서 저평가라기보다는 기업의 근본적인 사업 부진을 반영하는 것으로 해석됩니다. 향후 의미 있는 반전을 위해서는 사업 구조의 전면적인 재편과 수익성 개선을 위한 명확한 전략 마련이 필수적입니다.
자주 묻는 질문
Q. KR모터스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -47.2%입니다. 최근 KR모터스의 영업이익률은 -21.0%로 심각한 적자 상태를 나타내고 있습니다. 이는 업종 중앙값인 9.1%와 비교할 때 현저히 낮은 수준으로, 본업에서 수익을 창출하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 지난 3년간 평균 ROE 또한 -47.2%를 기록하며 자본 효율성이 크게 저하되었음을 확인할 수 있습니다. 급격한 매출 감소(-82.4%)는 이러한 수익성 악화의 주요 원인으로 파악됩니다.
Q. KR모터스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.6배 기준입니다. KR모터스의 PER은 수익성 악화로 인해 측정되지 않는 상황입니다. PBR은 0.6배로 업종 중앙값 5.4배와 비교했을 때 매우 낮은 수준을 보입니다. 통상적으로 낮은 PBR은 저평가로 해석될 수 있으나, 현재 KR모터스의 심각한 수익성 악화와 지속적인 적자를 감안하면, 이는 기업의 미래 성장성에 대한 시장의 부정적인 평가를 반영하는 것으로 분석됩니다.
Q. KR모터스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 115.6%입니다. KR모터스의 부채비율은 115.6%로 나타나, 재무적 안정성 측면에서는 적정한 수준으로 보일 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업손실과 마이너스 잉여현금흐름을 고려할 때, 이러한 부채비율은 향후 기업의 현금 유동성 위기로 이어질 수 있는 잠재적 위험을 내포합니다. 외부 자금 조달 없이는 사업 운영이 어려워질 수 있는 구조로 판단됩니다.
Q. KR모터스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 종합적으로 KR모터스는 매출 급감, 지속적인 영업손실 및 마이너스 잉여현금흐름 등 심각한 재무적 어려움에 직면해 있습니다. 낮은 PBR은 현시점에서 저평가라기보다는 기업의 근본적인 사업 부진을 반영하는 것으로 해석됩니다. 향후 의미 있는 반전을 위해서는 사업 구조의 전면적인 재편과 수익성 개선을 위한 명확한 전략 마련이 필수적입니다.
Q. KR모터스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 138억, 영업이익률은 -21.0%입니다. 최근 3년 매출은 -82.4% 변동했습니다.
Q. KR모터스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
조선·운송장비 업종(9개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.