유유제약 (000220) 가치투자 분석
3,805원 · 제약·바이오 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
유유제약은 의약품 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 제약 바이오 기업입니다. 최근 1,409억 원의 매출을 기록하며 꾸준한 사업 규모를 유지하고 있습니다. 연간 매출 성장률 2.7%를 보이며 완만하지만 지속적인 성장을 이어가는 모습입니다. 국내 제약 시장에서 다양한 의약품 포트폴리오를 기반으로 사업을 전개하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 3.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 76억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 47.5% | ✅ |
| PER | 7.1배 | ✅ |
| PBR | 0.5배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,372억 | 4억 | -55억 | 0.3% |
| 2년 전 | 1,331억 | 117억 | 103억 | 8.8% |
| 최근 | 1,409억 | 110억 | 91억 | 7.8% |
동종업계 비교 — 제약·바이오 (47개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 유유제약 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 3.2% | 0.6% | 우위 |
| PER | 7.1배 | 13배 | 저평가 |
| PBR | 0.5배 | 0.8배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 7.8% | 3.5% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 76억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 47.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 7.1배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.5배
- 수익성(ROE) — ROE 3.2%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 유유제약의 최근 영업이익률은 7.8%로, 업종 중앙값 3.5%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 보여줍니다. 이는 경쟁이 심한 제약 바이오 산업 내에서 비교적 효율적인 비용 관리를 통해 이익을 창출하고 있음을 시사합니다. 3년 평균 ROE는 3.2%로, 업종 중앙값 0.6% 대비 높은 수준을 유지하며 자기자본을 활용한 이익 창출 능력 또한 양호한 것으로 판단됩니다.
② 현금흐름 — 유유제약의 최근 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 각각 -41억 원, 179억 원, 76억 원을 기록했습니다. 첫 해의 마이너스 현금흐름은 설비 투자 등의 대규모 지출로 인해 발생했을 가능성이 있으며, 이후에는 꾸준히 양(+)의 현금흐름을 창출하며 현금 창출 능력을 보여주었습니다. 다만, 연도별 변동성이 다소 존재하여 현금흐름의 안정성 측면에서는 지속적인 관찰이 필요합니다.
③ 안정성 — 유유제약의 부채비율은 47.5%로 매우 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 자산 대비 부채 부담이 적어 재무 건전성이 우수함을 의미하며, 업종 전반과 비교하여도 낮은 수준으로 평가됩니다. 외부 경기 변동이나 예상치 못한 경영 위기 상황에서도 충분한 대응 능력을 갖추고 있다고 평가할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 유유제약의 현재 PER은 7.1배, PBR은 0.5배로 업종 중앙값인 PER 13.0배, PBR 0.8배 대비 상당히 낮은 수준입니다. 이는 시장에서 동사의 주식이 현재 이익이나 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사합니다. 견고한 수익성과 안정적인 재무 구조에도 불구하고 저평가된 밸류에이션은 투자 매력도를 높이는 요소로 작용할 수 있습니다.
결론
유유제약은 업종 평균을 상회하는 뛰어난 수익성과 안정적인 재무 구조를 바탕으로 꾸준히 사업을 영위하고 있습니다. 현재 주가는 이익과 자산 가치 대비 저평가된 수준으로 판단됩니다. 다만, 잉여현금흐름의 변동성에 대한 면밀한 관찰은 필요하며, 향후 지속적인 현금 창출 능력과 성장 전략이 중요할 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 유유제약의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 3.2%입니다. 유유제약의 최근 영업이익률은 7.8%로, 업종 중앙값 3.5%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 보여줍니다. 이는 경쟁이 심한 제약 바이오 산업 내에서 비교적 효율적인 비용 관리를 통해 이익을 창출하고 있음을 시사합니다. 3년 평균 ROE는 3.2%로, 업종 중앙값 0.6% 대비 높은 수준을 유지하며 자기자본을 활용한 이익 창출 능력 또한 양호한 것으로 판단됩니다.
Q. 유유제약은(는) 저평가 상태인가요?
PER 7.1배, PBR 0.5배 기준입니다. 유유제약의 현재 PER은 7.1배, PBR은 0.5배로 업종 중앙값인 PER 13.0배, PBR 0.8배 대비 상당히 낮은 수준입니다. 이는 시장에서 동사의 주식이 현재 이익이나 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사합니다. 견고한 수익성과 안정적인 재무 구조에도 불구하고 저평가된 밸류에이션은 투자 매력도를 높이는 요소로 작용할 수 있습니다.
Q. 유유제약의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 47.5%입니다. 유유제약의 부채비율은 47.5%로 매우 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 자산 대비 부채 부담이 적어 재무 건전성이 우수함을 의미하며, 업종 전반과 비교하여도 낮은 수준으로 평가됩니다. 외부 경기 변동이나 예상치 못한 경영 위기 상황에서도 충분한 대응 능력을 갖추고 있다고 평가할 수 있습니다.
Q. 유유제약은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 유유제약은 업종 평균을 상회하는 뛰어난 수익성과 안정적인 재무 구조를 바탕으로 꾸준히 사업을 영위하고 있습니다. 현재 주가는 이익과 자산 가치 대비 저평가된 수준으로 판단됩니다. 다만, 잉여현금흐름의 변동성에 대한 면밀한 관찰은 필요하며, 향후 지속적인 현금 창출 능력과 성장 전략이 중요할 것입니다.
Q. 유유제약의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1,409억, 영업이익률은 7.8%입니다. 최근 3년 매출은 2.7% 변동했습니다.
Q. 유유제약은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
제약·바이오 업종(47개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.