가온전선 (000500) 가치투자 분석
320,000원 · 전기장비 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
가온전선은 전력 및 통신용 전선 등 다양한 전선 제품을 생산하는 국내 주요 기업입니다. 최근 2.5조 원의 매출을 기록하며 전년 대비 69.9%라는 놀라운 매출 성장률을 달성했습니다. 이는 전방 산업의 강한 수요 또는 성공적인 시장 확장에 힘입은 것으로 분석됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 7.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 172억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 184.8% | ❌ |
| PER | 103.0배 | ❌ |
| PBR | 10.9배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.5조 | 437억 | 179억 | 2.9% |
| 2년 전 | 1.7조 | 450억 | 254억 | 2.6% |
| 최근 | 2.5조 | 792억 | 514억 | 3.1% |
동종업계 비교 — 전기장비 (22개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 가온전선 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 7.2% | 6.6% | 우위 |
| PER | 103배 | 55.9배 | 고평가 |
| PBR | 10.9배 | 3.4배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 3.1% | 3.3% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 172억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 수익성(ROE) — ROE 7.2%
- 재무 건전성 — 부채비율 184.8%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 103.0배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 10.9배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 가온전선은 69.9%의 매출 성장을 통해 외형을 크게 확장했으나, 영업이익률은 3.1%로 업종 중앙값 3.3%에 소폭 못 미치는 수준을 보였습니다. 3년 평균 ROE는 7.2%로 업종 중앙값 6.6%를 상회하지만, 높은 매출 성장에 비하면 수익성 측면에서는 추가 개선의 여지가 있습니다. 지속적인 매출 성장세 속에서 이익률 관리의 중요성이 부각됩니다.
② 현금흐름 — 가온전선의 최근 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 각각 92억 원, 286억 원, 172억 원으로 변동성을 나타냈습니다. 이는 영업활동을 통한 현금 창출과 투자 활동 지출 간의 균형이 매년 달라지고 있음을 시사합니다. 전반적으로 긍정적인 현금 흐름을 유지하고 있지만, 더욱 예측 가능하고 안정적인 현금 창출력 확보가 필요할 수 있습니다.
③ 안정성 — 가온전선의 부채비율은 184.8%로, 업종 평균 대비 다소 높은 수준의 재무 레버리지를 사용하고 있습니다. 이는 사업 확장이나 설비 투자 등에 필요한 자금을 외부 차입을 통해 조달한 결과로 해석될 수 있습니다. 기업의 장기적인 재무 안정성 확보를 위해 부채 수준에 대한 지속적인 관리가 중요해 보입니다.
④ 밸류에이션 — 가온전선의 현재 주가수익비율(PER)은 103.0배로 업종 중앙값 55.9배 대비 상당히 높은 수준입니다. 또한, 주가순자산비율(PBR) 역시 10.9배로 업종 중앙값 3.4배와 비교해 매우 높게 평가되고 있습니다. 이는 시장이 가온전선의 최근 높은 매출 성장세와 미래 성장 잠재력에 대해 상당한 기대를 반영하고 있음을 의미합니다.
결론
가온전선은 최근 괄목할 만한 매출 성장을 달성하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 그러나 낮은 영업이익률과 높은 부채비율은 재무 건전성 및 수익성 개선에 대한 과제를 남깁니다. 현재의 높은 밸류에이션 지표들은 향후 지속 가능한 성장과 수익성 향상이 동반될 때 정당화될 수 있을 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 가온전선의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 7.2%입니다. 가온전선은 69.9%의 매출 성장을 통해 외형을 크게 확장했으나, 영업이익률은 3.1%로 업종 중앙값 3.3%에 소폭 못 미치는 수준을 보였습니다. 3년 평균 ROE는 7.2%로 업종 중앙값 6.6%를 상회하지만, 높은 매출 성장에 비하면 수익성 측면에서는 추가 개선의 여지가 있습니다. 지속적인 매출 성장세 속에서 이익률 관리의 중요성이 부각됩니다.
Q. 가온전선은(는) 저평가 상태인가요?
PER 103.0배, PBR 10.9배 기준입니다. 가온전선의 현재 주가수익비율(PER)은 103.0배로 업종 중앙값 55.9배 대비 상당히 높은 수준입니다. 또한, 주가순자산비율(PBR) 역시 10.9배로 업종 중앙값 3.4배와 비교해 매우 높게 평가되고 있습니다. 이는 시장이 가온전선의 최근 높은 매출 성장세와 미래 성장 잠재력에 대해 상당한 기대를 반영하고 있음을 의미합니다.
Q. 가온전선의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 184.8%입니다. 가온전선의 부채비율은 184.8%로, 업종 평균 대비 다소 높은 수준의 재무 레버리지를 사용하고 있습니다. 이는 사업 확장이나 설비 투자 등에 필요한 자금을 외부 차입을 통해 조달한 결과로 해석될 수 있습니다. 기업의 장기적인 재무 안정성 확보를 위해 부채 수준에 대한 지속적인 관리가 중요해 보입니다.
Q. 가온전선은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 가온전선은 최근 괄목할 만한 매출 성장을 달성하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 그러나 낮은 영업이익률과 높은 부채비율은 재무 건전성 및 수익성 개선에 대한 과제를 남깁니다. 현재의 높은 밸류에이션 지표들은 향후 지속 가능한 성장과 수익성 향상이 동반될 때 정당화될 수 있을 것입니다.
Q. 가온전선의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2.5조, 영업이익률은 3.1%입니다. 최근 3년 매출은 69.9% 변동했습니다.
Q. 가온전선은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
전기장비 업종(22개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.