영풍 (000670) 가치투자 분석
41,150원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
영풍은 철강·금속 업종에 속하는 기업으로, 최근 약 2.9조 원의 매출을 기록했습니다. 하지만 직전 연도 대비 매출이 22.7% 감소하며 성장성 측면에서 유의미한 하락세를 보이고 있습니다. 이는 전반적인 업황 둔화 또는 내부적인 경쟁력 약화 등 복합적인 요인에 기인한 것으로 판단됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -3.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -1,107억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 49.4% | ✅ |
| PER | 24.5배 | ❌ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 3.8조 | -1,698억 | -834억 | -4.5% |
| 2년 전 | 2.8조 | -1,607억 | -3,278억 | -5.8% |
| 최근 | 2.9조 | -2,597억 | 309억 | -8.9% |
동종업계 비교 — 철강·금속 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 영풍 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -3.1% | 2.2% | 열위 |
| PER | 24.5배 | 12.9배 | 고평가 |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -8.9% | 2.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 49.4%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE -3.1%
- 현금창출력(FCF) — FCF -1,107억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER 24.5배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 영풍의 수익성은 최근 심각한 악화를 나타내고 있습니다. 최신 영업이익률은 -8.9%로, 업종 중앙값 2.2%와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년 평균 ROE 또한 -3.1%를 기록하며 자본을 효율적으로 활용하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 이는 매출 감소와 더불어 원가 상승 또는 고정비 부담 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석됩니다.
② 현금흐름 — 영풍의 잉여현금흐름(FCF)은 최근 2년간 연속적으로 마이너스를 기록하며 불안정한 모습을 보입니다. 특히 직전 2개년 FCF가 각각 -1088억 원, -1107억 원을 나타내어 영업활동을 통한 자체적인 현금 창출 능력이 부족함을 드러냈습니다. 이는 기업 운영에 필요한 자금을 외부 차입에 의존하거나 자산 매각을 통해 충당해야 할 수도 있음을 시사합니다. 지속적인 마이너스 FCF는 장기적인 재무 건전성에 잠재적 부담으로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 영풍의 재무 안정성은 부채비율 49.4%로 상대적으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 업종 중앙값과 비교했을 때 낮은 수준으로, 타인자본 의존도가 높지 않음을 보여줍니다. 그러나 지속적인 마이너스 현금흐름과 수익성 악화는 장기적인 관점에서 현재의 안정적인 재무 구조를 위협할 수 있는 요인입니다. 따라서 낮은 부채비율에도 불구하고 수익성 개선 없이는 지속적인 안정성을 담보하기 어려울 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 영풍의 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 매우 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 기업의 자산 가치 대비 시장 평가가 크게 저평가되어 있거나, 미래 성장성에 대한 부정적인 시각이 강하게 반영된 결과로 해석됩니다. 반면 PER은 24.5배로 업종 중앙값 12.9배보다 높게 나타나는데, 이는 마이너스 수익성으로 인해 지표 해석에 주의가 필요합니다. 낮은 PBR은 일부 매력적인 요소로 볼 수 있으나, 현재의 심각한 수익성 악화가 밸류에이션 할인의 주된 원인으로 보입니다.
결론
영풍은 낮은 부채비율을 통해 재무 안정성의 일부를 확보하고 있는 것으로 평가됩니다. 하지만 최근 매출이 큰 폭으로 감소하고 영업이익률 및 ROE가 마이너스를 기록하는 등 수익성 악화가 심각한 수준입니다. 더불어 연속적인 잉여현금흐름 마이너스는 기업의 지속 가능성에 대한 우려를 제기하며, 낮은 PBR에도 불구하고 투자 결정 시 매우 신중한 접근이 요구됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 영풍의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -3.1%입니다. 영풍의 수익성은 최근 심각한 악화를 나타내고 있습니다. 최신 영업이익률은 -8.9%로, 업종 중앙값 2.2%와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년 평균 ROE 또한 -3.1%를 기록하며 자본을 효율적으로 활용하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 이는 매출 감소와 더불어 원가 상승 또는 고정비 부담 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석됩니다.
Q. 영풍은(는) 저평가 상태인가요?
PER 24.5배, PBR 0.2배 기준입니다. 영풍의 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 매우 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 기업의 자산 가치 대비 시장 평가가 크게 저평가되어 있거나, 미래 성장성에 대한 부정적인 시각이 강하게 반영된 결과로 해석됩니다. 반면 PER은 24.5배로 업종 중앙값 12.9배보다 높게 나타나는데, 이는 마이너스 수익성으로 인해 지표 해석에 주의가 필요합니다. 낮은 PBR은 일부 매력적인 요소로 볼 수 있으나, 현재의 심각한 수익성 악화가 밸류에이션 할인의 주된 원인으로 보입니다.
Q. 영풍의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 49.4%입니다. 영풍의 재무 안정성은 부채비율 49.4%로 상대적으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 업종 중앙값과 비교했을 때 낮은 수준으로, 타인자본 의존도가 높지 않음을 보여줍니다. 그러나 지속적인 마이너스 현금흐름과 수익성 악화는 장기적인 관점에서 현재의 안정적인 재무 구조를 위협할 수 있는 요인입니다. 따라서 낮은 부채비율에도 불구하고 수익성 개선 없이는 지속적인 안정성을 담보하기 어려울 수 있습니다.
Q. 영풍은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 영풍은 낮은 부채비율을 통해 재무 안정성의 일부를 확보하고 있는 것으로 평가됩니다. 하지만 최근 매출이 큰 폭으로 감소하고 영업이익률 및 ROE가 마이너스를 기록하는 등 수익성 악화가 심각한 수준입니다. 더불어 연속적인 잉여현금흐름 마이너스는 기업의 지속 가능성에 대한 우려를 제기하며, 낮은 PBR에도 불구하고 투자 결정 시 매우 신중한 접근이 요구됩니다.
Q. 영풍의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2.9조, 영업이익률은 -8.9%입니다. 최근 3년 매출은 -22.7% 변동했습니다.
Q. 영풍은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.