범양건영 (002410) 가치투자 분석
1,935원 · 건설 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
범양건영은 건설업을 영위하는 기업으로, 최근 공시된 실적에서 상당한 부진을 보였습니다. 직전 매출액은 718억 원을 기록했으나, 매출 성장률은 -40.6%로 큰 폭의 감소세를 나타냈습니다. 특히 -71.4%에 달하는 영업이익률은 사업의 근간에 심각한 문제가 있음을 시사합니다. 전반적으로 기업 운영에 있어 상당한 어려움을 겪고 있는 상황입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -44.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 159억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | -248.1% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | N/A | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,208억 | -104억 | -91억 | -8.6% |
| 2년 전 | 1,014억 | -382억 | -463억 | -37.7% |
| 최근 | 718억 | -513억 | -875억 | -71.4% |
동종업계 비교 — 건설 (27개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 범양건영 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -44.6% | 2% | 열위 |
| PER | -배 | 6.3배 | - |
| PBR | -배 | 0.6배 | - |
| 영업이익률 | -71.4% | 3.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 -248.1%
- 수익성(ROE) — ROE -44.6%
- 현금창출력(FCF) — FCF 159억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 범양건영의 최근 영업이익률은 -71.4%로, 업종 중앙값 3.2%와 비교하여 극심한 손실을 기록하고 있습니다. 매출액 또한 전년 대비 -40.6% 감소하며 사업 규모가 크게 위축되었음을 보여줍니다. 3년 평균 ROE는 -44.6%로, 업종 중앙값 2.0% 대비 심각한 적자 상태에 놓여 있어 주주 자본의 효율성이 매우 낮은 수준입니다. 이는 핵심 사업에서 수익을 창출하는 데 근본적인 어려움이 있음을 나타냅니다.
② 현금흐름 — 범양건영의 최근 3개년 자유 현금 흐름(FCF)은 각각 -61억, -166억, 159억 원으로 나타났습니다. 이는 과거 2년 동안 상당한 현금 유출을 겪었음을 의미하며, 기업의 운영에 필요한 자금을 외부 조달에 의존했을 가능성을 시사합니다. 가장 최근 연도에는 159억 원의 현금 유입을 기록했으나, 이전의 추이를 고려할 때 이 흐름이 지속될지는 추가적인 분석이 필요합니다. 전반적으로 현금 흐름의 변동성이 크고 안정적인 흐름을 보이지 않고 있습니다.
③ 안정성 — 범양건영의 3년 평균 ROE는 -44.6%로, 지속적인 손실로 인해 기업의 자본이 잠식되고 있음을 명확히 보여줍니다. 부채비율이 -248.1%로 나타난 것은 자본 총계가 마이너스 상태, 즉 완전 자본 잠식에 가까운 심각한 재무 구조를 가지고 있음을 의미합니다. 이는 기업의 재무적 안정성이 매우 취약하며, 외부 충격에 대한 방어 능력이 현저히 떨어진다는 분석입니다. 자본 잠식은 기업의 존속 가능성에도 영향을 미칠 수 있는 중대한 문제입니다.
④ 밸류에이션 — 범양건영은 현재 PER 및 PBR이 'None'으로 표시되어 있어 표준적인 가치 평가 지표를 적용하기 어렵습니다. 이는 지속적인 당기순손실로 인해 주가수익비율(PER) 산출이 무의미하며, 자본 잠식 상태로 인해 주가순자산비율(PBR) 또한 의미 있는 값을 제시하기 어렵기 때문입니다. 업종 중앙값인 PER 6.3배, PBR 0.6배와 비교했을 때, 범양건영은 현재 기업 가치를 평가할 수 있는 재무적 기반이 매우 취약한 상황입니다. 현재로서는 펀더멘털을 기반으로 한 가치 평가보다는 기업의 생존 및 회복 가능성에 대한 판단이 우선시될 것으로 보입니다.
결론
종합적으로 볼 때, 범양건영은 심각한 매출 감소와 더불어 극심한 영업 및 순손실을 기록하며 사업의 수익성이 크게 악화되었습니다. 완전 자본 잠식에 가까운 재무 구조는 기업의 안정성에 중대한 위험 요인으로 작용하며, 표준적인 가치 평가 지표 또한 적용하기 어려운 상황입니다. 현재 범양건영은 사업의 근본적인 재편과 재무 구조 개선 없이는 지속적인 회복을 기대하기 어려워 보이며, 매우 높은 투자 위험을 내포하고 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 범양건영의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -44.6%입니다. 범양건영의 최근 영업이익률은 -71.4%로, 업종 중앙값 3.2%와 비교하여 극심한 손실을 기록하고 있습니다. 매출액 또한 전년 대비 -40.6% 감소하며 사업 규모가 크게 위축되었음을 보여줍니다. 3년 평균 ROE는 -44.6%로, 업종 중앙값 2.0% 대비 심각한 적자 상태에 놓여 있어 주주 자본의 효율성이 매우 낮은 수준입니다. 이는 핵심 사업에서 수익을 창출하는 데 근본적인 어려움이 있음을 나타냅니다.
Q. 범양건영은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR None배 기준입니다. 범양건영은 현재 PER 및 PBR이 'None'으로 표시되어 있어 표준적인 가치 평가 지표를 적용하기 어렵습니다. 이는 지속적인 당기순손실로 인해 주가수익비율(PER) 산출이 무의미하며, 자본 잠식 상태로 인해 주가순자산비율(PBR) 또한 의미 있는 값을 제시하기 어렵기 때문입니다. 업종 중앙값인 PER 6.3배, PBR 0.6배와 비교했을 때, 범양건영은 현재 기업 가치를 평가할 수 있는 재무적 기반이 매우 취약한 상황입니다. 현재로서는 펀더멘털을 기반으로 한 가치 평가보다는 기업의 생존 및 회복 가능성에 대한 판단이 우선시될 것으로 보입니다.
Q. 범양건영의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 -248.1%입니다. 범양건영의 3년 평균 ROE는 -44.6%로, 지속적인 손실로 인해 기업의 자본이 잠식되고 있음을 명확히 보여줍니다. 부채비율이 -248.1%로 나타난 것은 자본 총계가 마이너스 상태, 즉 완전 자본 잠식에 가까운 심각한 재무 구조를 가지고 있음을 의미합니다. 이는 기업의 재무적 안정성이 매우 취약하며, 외부 충격에 대한 방어 능력이 현저히 떨어진다는 분석입니다. 자본 잠식은 기업의 존속 가능성에도 영향을 미칠 수 있는 중대한 문제입니다.
Q. 범양건영은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 종합적으로 볼 때, 범양건영은 심각한 매출 감소와 더불어 극심한 영업 및 순손실을 기록하며 사업의 수익성이 크게 악화되었습니다. 완전 자본 잠식에 가까운 재무 구조는 기업의 안정성에 중대한 위험 요인으로 작용하며, 표준적인 가치 평가 지표 또한 적용하기 어려운 상황입니다. 현재 범양건영은 사업의 근본적인 재편과 재무 구조 개선 없이는 지속적인 회복을 기대하기 어려워 보이며, 매우 높은 투자 위험을 내포하고 있습니다.
Q. 범양건영의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 718억, 영업이익률은 -71.4%입니다. 최근 3년 매출은 -40.6% 변동했습니다.
Q. 범양건영은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
건설 업종(27개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 None 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.