동일제강 (002690) 가치투자 분석
1,346원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
동일제강은 철강·금속 산업에 속하며, 고품질 특수강 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 최근 매출은 1,473억 원으로, 전년 대비 18.5% 감소하며 어려운 사업 환경을 겪고 있음을 보여줍니다. 이는 전반적인 철강 산업의 위축과 경쟁 심화가 복합적으로 작용한 결과로 풀이됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -0.5% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 7억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 11.9% | ✅ |
| PER | 19.5배 | ❌ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,808억 | -29억 | -32억 | -1.6% |
| 2년 전 | 1,511억 | -58억 | -5억 | -3.8% |
| 최근 | 1,473억 | -35억 | 14억 | -2.4% |
동종업계 비교 — 철강·금속 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 동일제강 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -0.5% | 2.2% | 열위 |
| PER | 19.5배 | 12.9배 | 고평가 |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -2.4% | 2.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 7억 (흑자 3/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 11.9%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE -0.5%
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER 19.5배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 동일제강의 최근 영업이익률은 -2.4%로, 업종 중앙값 2.2%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준을 기록했습니다. 3년 평균 ROE 또한 -0.5%로 마이너스를 벗어나지 못하며, 자기자본 대비 이익 창출 능력이 부진한 상태임을 나타냅니다. 이러한 수익성 지표들은 현재 기업이 이익을 내는 데 어려움을 겪고 있으며, 효율적인 비용 관리 및 매출 증대 전략이 시급함을 시사합니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 자유현금흐름(FCF)은 129억 원에서 31억 원, 그리고 7억 원으로 급격히 감소하는 추세입니다. 이는 영업활동을 통해 창출되는 현금의 규모가 지속적으로 줄어들고 있음을 명확히 보여주는 지표입니다. FCF의 감소는 기업의 투자 여력과 재무적 유연성을 제약할 수 있는 중요한 요소로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 동일제강의 부채비율은 11.9%로 매우 낮은 수준을 유지하여, 재무 건전성은 양호한 것으로 평가됩니다. 이는 업종 중앙값과 비교해도 상당히 낮은 수치로, 안정적인 부채 관리가 이루어지고 있음을 나타냅니다. 낮은 부채비율은 외부 경제 환경 변화나 예상치 못한 충격에도 기업이 상대적으로 안정적으로 대응할 수 있는 기반을 제공합니다.
④ 밸류에이션 — 동일제강의 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배보다 현저히 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이는 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사하는 지표입니다. 반면 PER은 19.5배로 업종 중앙값 12.9배 대비 높은 편인데, 이는 현재의 마이너스 수익성에도 불구하고 시장이 미래 개선 가능성을 일부 반영하거나 일시적인 요인에 기인할 수 있습니다. 낮은 PBR은 매력적으로 보일 수 있으나, 부진한 수익성과 현금흐름을 종합적으로 고려할 필요가 있습니다.
결론
동일제강은 낮은 부채비율과 PBR로 재무 안정성 및 자산 가치 측면에서 특정 매력을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 매출 감소, 마이너스 영업이익률 및 ROE, 그리고 급감하는 자유현금흐름은 기업의 본질적인 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 따라서 현재 시점에서는 사업 환경 개선을 통한 수익성 회복과 현금흐름 증대가 기업 가치 상승의 핵심 과제로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 동일제강의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -0.5%입니다. 동일제강의 최근 영업이익률은 -2.4%로, 업종 중앙값 2.2%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준을 기록했습니다. 3년 평균 ROE 또한 -0.5%로 마이너스를 벗어나지 못하며, 자기자본 대비 이익 창출 능력이 부진한 상태임을 나타냅니다. 이러한 수익성 지표들은 현재 기업이 이익을 내는 데 어려움을 겪고 있으며, 효율적인 비용 관리 및 매출 증대 전략이 시급함을 시사합니다.
Q. 동일제강은(는) 저평가 상태인가요?
PER 19.5배, PBR 0.2배 기준입니다. 동일제강의 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배보다 현저히 낮은 수준에 머물러 있습니다. 이는 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사하는 지표입니다. 반면 PER은 19.5배로 업종 중앙값 12.9배 대비 높은 편인데, 이는 현재의 마이너스 수익성에도 불구하고 시장이 미래 개선 가능성을 일부 반영하거나 일시적인 요인에 기인할 수 있습니다. 낮은 PBR은 매력적으로 보일 수 있으나, 부진한 수익성과 현금흐름을 종합적으로 고려할 필요가 있습니다.
Q. 동일제강의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 11.9%입니다. 동일제강의 부채비율은 11.9%로 매우 낮은 수준을 유지하여, 재무 건전성은 양호한 것으로 평가됩니다. 이는 업종 중앙값과 비교해도 상당히 낮은 수치로, 안정적인 부채 관리가 이루어지고 있음을 나타냅니다. 낮은 부채비율은 외부 경제 환경 변화나 예상치 못한 충격에도 기업이 상대적으로 안정적으로 대응할 수 있는 기반을 제공합니다.
Q. 동일제강은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 동일제강은 낮은 부채비율과 PBR로 재무 안정성 및 자산 가치 측면에서 특정 매력을 보유하고 있습니다. 그러나 최근 매출 감소, 마이너스 영업이익률 및 ROE, 그리고 급감하는 자유현금흐름은 기업의 본질적인 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 따라서 현재 시점에서는 사업 환경 개선을 통한 수익성 회복과 현금흐름 증대가 기업 가치 상승의 핵심 과제로 판단됩니다.
Q. 동일제강의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1,473억, 영업이익률은 -2.4%입니다. 최근 3년 매출은 -18.5% 변동했습니다.
Q. 동일제강은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.