삼영무역 (002810) 가치투자 분석
19,250원 · 도매 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
삼영무역은 도매업을 주력으로 영위하는 기업으로, 최근 매출액은 4,469억원을 기록했습니다. 하지만 최근 매출 성장률이 -6.3%를 기록하며 다소 위축된 사업 환경을 보여주고 있습니다. 자동 평가에서 6개 항목 중 5개를 통과하여 기본적인 재무 건전성은 확보된 것으로 판단됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 9.8% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 155억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 15.6% | ✅ |
| PER | 5.8배 | ✅ |
| PBR | 0.5배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 4,768억 | 172억 | 551억 | 3.6% |
| 2년 전 | 4,802억 | 184억 | 626억 | 3.8% |
| 최근 | 4,469억 | 128억 | 614억 | 2.9% |
동종업계 비교 — 도매 (40개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 삼영무역 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 9.8% | 5.7% | 우위 |
| PER | 5.8배 | 10.4배 | 저평가 |
| PBR | 0.5배 | 0.5배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 2.9% | 1.8% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 155억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 15.6%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 5.8배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.5배
- 수익성(ROE) — ROE 9.8%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 영업이익률은 2.9%로 업종 중앙값 1.8% 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 3년 평균 ROE 역시 9.8%로 업종 중앙값 5.7%를 크게 상회하며 효율적인 자본 활용 능력을 입증합니다. 이는 매출 감소세에도 불구하고 회사가 비교적 양호한 수익 창출력을 유지하고 있음을 나타냅니다. 그러나 매출 성장률의 역성장은 향후 수익성 유지에 대한 잠재적인 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.
② 현금흐름 — 삼영무역은 지난 3개년간 각각 174억원, 308억원, 155억원의 자유현금흐름(FCF)을 꾸준히 창출했습니다. 이는 영업 활동을 통해 안정적으로 현금을 확보하고 있으며, 사업 운영에 필요한 자금을 자체적으로 조달하는 능력이 충분함을 의미합니다. 연도별로 소폭의 변동성은 있으나, 지속적인 양(+)의 FCF 창출은 기업의 재무 건전성에 긍정적인 신호입니다.
③ 안정성 — 부채비율은 15.6%로 매우 낮은 수준을 기록하며, 동종 업계는 물론 전반적인 기업 환경과 비교해도 탁월한 재무 안정성을 자랑합니다. 이는 외부 차입 의존도가 낮고, 위기 상황에서도 유연하게 대응할 수 있는 강력한 재무 기반을 갖추고 있음을 의미합니다. 매우 낮은 부채 부담은 투자자들에게 신뢰감을 줄 수 있는 중요한 강점입니다.
④ 밸류에이션 — 삼영무역의 PER은 5.8배로 업종 중앙값 10.4배 대비 현저히 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. PBR은 0.5배로 업종 중앙값 0.5배와 동일하며, 주가가 장부가치에 비해 낮게 평가되어 있음을 보여줍니다. 상대적으로 높은 수익성과 뛰어난 재무 안정성을 고려할 때, 낮은 PER은 시장에서 기업 가치가 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 다만, 매출 역성장이라는 점이 밸류에이션에 반영된 요인일 수 있으며, 성장성에 대한 의구심이 반영되었을 가능성도 배제할 수 없습니다.
결론
삼영무역은 업종 평균을 상회하는 수익성, 견조한 현금흐름, 매우 낮은 부채비율을 바탕으로 우수한 재무적 안정성을 확보하고 있습니다. 현재 밸류에이션 지표는 업종 중앙값 대비 낮은 수준으로, 견조한 내재가치 대비 시장에서 저평가되어 있을 가능성이 있습니다. 그러나 최근 매출 역성장은 향후 기업의 성장 동력과 수익성 유지에 대한 관찰이 필요하며, 이러한 점이 낮은 밸류에이션에 반영되었을 수 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 삼영무역의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 9.8%입니다. 최근 영업이익률은 2.9%로 업종 중앙값 1.8% 대비 높은 수준을 유지하고 있습니다. 3년 평균 ROE 역시 9.8%로 업종 중앙값 5.7%를 크게 상회하며 효율적인 자본 활용 능력을 입증합니다. 이는 매출 감소세에도 불구하고 회사가 비교적 양호한 수익 창출력을 유지하고 있음을 나타냅니다. 그러나 매출 성장률의 역성장은 향후 수익성 유지에 대한 잠재적인 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.
Q. 삼영무역은(는) 저평가 상태인가요?
PER 5.8배, PBR 0.5배 기준입니다. 삼영무역의 PER은 5.8배로 업종 중앙값 10.4배 대비 현저히 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. PBR은 0.5배로 업종 중앙값 0.5배와 동일하며, 주가가 장부가치에 비해 낮게 평가되어 있음을 보여줍니다. 상대적으로 높은 수익성과 뛰어난 재무 안정성을 고려할 때, 낮은 PER은 시장에서 기업 가치가 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 다만, 매출 역성장이라는 점이 밸류에이션에 반영된 요인일 수 있으며, 성장성에 대한 의구심이 반영되었을 가능성도 배제할 수 없습니다.
Q. 삼영무역의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 15.6%입니다. 부채비율은 15.6%로 매우 낮은 수준을 기록하며, 동종 업계는 물론 전반적인 기업 환경과 비교해도 탁월한 재무 안정성을 자랑합니다. 이는 외부 차입 의존도가 낮고, 위기 상황에서도 유연하게 대응할 수 있는 강력한 재무 기반을 갖추고 있음을 의미합니다. 매우 낮은 부채 부담은 투자자들에게 신뢰감을 줄 수 있는 중요한 강점입니다.
Q. 삼영무역은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 삼영무역은 업종 평균을 상회하는 수익성, 견조한 현금흐름, 매우 낮은 부채비율을 바탕으로 우수한 재무적 안정성을 확보하고 있습니다. 현재 밸류에이션 지표는 업종 중앙값 대비 낮은 수준으로, 견조한 내재가치 대비 시장에서 저평가되어 있을 가능성이 있습니다. 그러나 최근 매출 역성장은 향후 기업의 성장 동력과 수익성 유지에 대한 관찰이 필요하며, 이러한 점이 낮은 밸류에이션에 반영되었을 수 있습니다.
Q. 삼영무역의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 4,469억, 영업이익률은 2.9%입니다. 최근 3년 매출은 -6.3% 변동했습니다.
Q. 삼영무역은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
도매 업종(40개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.