신풍 (002870) 가치투자 분석
852원 · 도매 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
신풍은 도매업을 영위하는 기업으로, 최근 매출액 242억 원을 기록했습니다. 매출 성장은 -10.0%로 역성장 기조를 보이며, 전반적인 사업 환경에 대한 면밀한 검토가 필요해 보입니다. 자동 평가에서는 6개 항목 중 4개를 통과하여, 기본적인 투자 지표는 일정 부분 충족하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -3.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 23억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 3.8% | ✅ |
| PER | 14.8배 | ✅ |
| PBR | 0.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 269억 | -40억 | -92억 | -14.9% |
| 2년 전 | 228억 | -44억 | 3억 | -19.3% |
| 최근 | 242억 | -23억 | 20억 | -9.5% |
동종업계 비교 — 도매 (40개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 신풍 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -3.2% | 5.7% | 열위 |
| PER | 14.8배 | 10.4배 | 고평가 |
| PBR | 0.4배 | 0.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -9.5% | 1.8% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 23억 (흑자 2/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 3.8%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 14.8배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배
- 수익성(ROE) — ROE -3.2%
- 이익 안정성 — 적자 3회
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 신풍의 최근 영업이익률은 -9.5%로, 업종 중앙값인 1.8%에 비해 크게 낮은 수준입니다. 이는 현재 기업의 수익 창출 능력이 매우 부진함을 시사하며, 비용 구조 효율화 등 근본적인 개선이 요구됩니다. 3개년 평균 ROE 또한 -3.2%로, 업종 중앙값 5.7%와 비교했을 때 자본 효율성이 상당히 떨어진다는 점이 단점으로 작용합니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 자유 현금 흐름(FCF)은 [-184억, 19억, 23억]으로 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 첫 해의 대규모 마이너스 흐름 이후 양전환에 성공했으나, 여전히 안정적인 현금 창출력 확보가 중요해 보입니다. 특히 영업 활동을 통한 현금 창출 능력을 지속적으로 개선해야 재무적 유연성을 확보할 수 있을 것입니다.
③ 안정성 — 신풍의 부채비율은 3.8%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어, 재무 안정성은 매우 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이는 외부 차입 의존도가 극히 낮음을 의미하며, 불확실한 경제 환경 속에서 기업의 버퍼 역할을 할 수 있습니다. 안정적인 재무 구조는 향후 사업 개선을 위한 투자나 재무적 위기 대응에 긍정적인 기반을 제공할 것으로 기대됩니다.
④ 밸류에이션 — 신풍의 PBR은 0.4배로 업종 중앙값 0.5배에 비해 낮은 수준에 거래되고 있어, 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사합니다. 반면 PER은 14.8배로 업종 중앙값 10.4배보다 높아, 현재의 낮은 수익성을 고려할 때 상대적으로 높게 평가될 수 있습니다. 이는 기업의 자산 가치는 매력적일 수 있으나, 수익성 개선 없이는 밸류에이션 리레이팅이 어려울 수 있음을 보여줍니다.
결론
신풍은 매우 우수한 재무 안정성과 낮은 PBR을 바탕으로 자산 가치 측면에서 매력도를 가질 수 있습니다. 그러나 매출 역성장과 지속적인 영업손실은 기업의 본질적인 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 향후 수익성 회복과 함께 현금 흐름의 안정화가 이루어진다면, 현재의 저평가된 밸류에이션이 재평가될 수 있을 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 신풍의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -3.2%입니다. 신풍의 최근 영업이익률은 -9.5%로, 업종 중앙값인 1.8%에 비해 크게 낮은 수준입니다. 이는 현재 기업의 수익 창출 능력이 매우 부진함을 시사하며, 비용 구조 효율화 등 근본적인 개선이 요구됩니다. 3개년 평균 ROE 또한 -3.2%로, 업종 중앙값 5.7%와 비교했을 때 자본 효율성이 상당히 떨어진다는 점이 단점으로 작용합니다.
Q. 신풍은(는) 저평가 상태인가요?
PER 14.8배, PBR 0.4배 기준입니다. 신풍의 PBR은 0.4배로 업종 중앙값 0.5배에 비해 낮은 수준에 거래되고 있어, 자산 가치 대비 저평가되어 있음을 시사합니다. 반면 PER은 14.8배로 업종 중앙값 10.4배보다 높아, 현재의 낮은 수익성을 고려할 때 상대적으로 높게 평가될 수 있습니다. 이는 기업의 자산 가치는 매력적일 수 있으나, 수익성 개선 없이는 밸류에이션 리레이팅이 어려울 수 있음을 보여줍니다.
Q. 신풍의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 3.8%입니다. 신풍의 부채비율은 3.8%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어, 재무 안정성은 매우 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이는 외부 차입 의존도가 극히 낮음을 의미하며, 불확실한 경제 환경 속에서 기업의 버퍼 역할을 할 수 있습니다. 안정적인 재무 구조는 향후 사업 개선을 위한 투자나 재무적 위기 대응에 긍정적인 기반을 제공할 것으로 기대됩니다.
Q. 신풍은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 신풍은 매우 우수한 재무 안정성과 낮은 PBR을 바탕으로 자산 가치 측면에서 매력도를 가질 수 있습니다. 그러나 매출 역성장과 지속적인 영업손실은 기업의 본질적인 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 향후 수익성 회복과 함께 현금 흐름의 안정화가 이루어진다면, 현재의 저평가된 밸류에이션이 재평가될 수 있을 것입니다.
Q. 신풍의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 242억, 영업이익률은 -9.5%입니다. 최근 3년 매출은 -10.0% 변동했습니다.
Q. 신풍은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
도매 업종(40개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.