SB성보 (003080) 가치투자 분석
2,100원 · 화학 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
SB성보는 화학 업종에 속하는 기업으로, 최근 643억 원의 매출을 기록했습니다. 매출 성장률은 2.7%로 다소 정체된 모습을 보이고 있습니다. 이는 전반적인 사업 환경의 변화 또는 내부적인 성장 동력 부족을 시사할 수 있습니다. 기업의 규모와 시장 내 포지션을 파악하는 것이 중요합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 6.8% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -89억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 2회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 49.4% | ✅ |
| PER | 1.2배 | ✅ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 626억 | 2억 | 12억 | 0.3% |
| 2년 전 | 598억 | -29억 | -36억 | -4.8% |
| 최근 | 643억 | -81억 | 341억 | -12.6% |
동종업계 비교 — 화학 (73개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | SB성보 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 6.8% | 4.4% | 우위 |
| PER | 1.2배 | 12.2배 | 저평가 |
| PBR | 0.3배 | 0.6배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -12.6% | 3.4% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 49.4%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 1.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE 6.8%
- 현금창출력(FCF) — FCF -89억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 2회
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — SB성보의 최근 수익성은 매우 저조한 상황입니다. 영업이익률이 -12.6%를 기록하며 업종 중앙값인 3.4%에 크게 못 미쳐 영업활동에서 손실을 보고 있습니다. 매출 성장률 또한 2.7%에 그쳐 외형 성장을 통한 수익성 개선 노력도 미미한 것으로 판단됩니다. 3년 평균 ROE 6.8%는 업종 중앙값보다 높지만, 최근의 수익성 악화 추세는 우려스러운 부분입니다.
② 현금흐름 — 기업의 현금흐름은 심각한 압박을 받고 있습니다. 최근 3개년 동안 잉여현금흐름(FCF)이 연속적으로 마이너스를 기록했으며, 이는 기업이 영업활동을 통해 창출한 현금만으로는 투자 및 부채 상환 등의 재무 활동을 감당하지 못하고 있음을 의미합니다. 이러한 현금흐름의 지속적인 유출은 장기적인 재무 건전성에 대한 우려를 증폭시킬 수 있습니다. 외부 자금 조달 의존도가 높아질 가능성이 있습니다.
③ 안정성 — 재무 안정성 측면에서는 긍정적인 요소가 존재합니다. 부채비율은 49.4%로 업종 내에서도 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 재무적 위험이 상대적으로 적습니다. 이는 외부 차입에 대한 의존도가 낮고 자본 구조가 견고하다는 것을 나타냅니다. 다만, 지속적인 영업손실과 마이너스 현금흐름이 장기화될 경우 이 우수한 안정성 지표에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — SB성보의 밸류에이션 지표는 매우 낮은 수준입니다. PER은 1.2배, PBR은 0.3배로 업종 중앙값(PER 12.2배, PBR 0.6배)과 비교했을 때 현저히 저평가된 것처럼 보입니다. 그러나 이러한 낮은 밸류에이션은 최근의 심각한 영업손실과 불안정한 현금흐름 등 기업의 본질적인 위험을 반영하는 것일 수 있습니다. 단순히 낮은 배수만으로 가치를 판단하기보다는 근본적인 사업의 회복 가능성을 면밀히 살펴야 합니다.
결론
SB성보는 낮은 부채비율로 재무 안정성은 양호하나, 최근 매출 성장 정체와 심각한 영업손실로 인한 수익성 악화가 두드러집니다. 지속적인 잉여현금흐름 마이너스 역시 재무 건전성에 부담을 주고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표는 기업의 내재된 위험을 반영하는 것으로 보이며, 향후 수익성 개선과 현금흐름 회복 여부가 투자 판단의 핵심이 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. SB성보의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 6.8%입니다. SB성보의 최근 수익성은 매우 저조한 상황입니다. 영업이익률이 -12.6%를 기록하며 업종 중앙값인 3.4%에 크게 못 미쳐 영업활동에서 손실을 보고 있습니다. 매출 성장률 또한 2.7%에 그쳐 외형 성장을 통한 수익성 개선 노력도 미미한 것으로 판단됩니다. 3년 평균 ROE 6.8%는 업종 중앙값보다 높지만, 최근의 수익성 악화 추세는 우려스러운 부분입니다.
Q. SB성보은(는) 저평가 상태인가요?
PER 1.2배, PBR 0.3배 기준입니다. SB성보의 밸류에이션 지표는 매우 낮은 수준입니다. PER은 1.2배, PBR은 0.3배로 업종 중앙값(PER 12.2배, PBR 0.6배)과 비교했을 때 현저히 저평가된 것처럼 보입니다. 그러나 이러한 낮은 밸류에이션은 최근의 심각한 영업손실과 불안정한 현금흐름 등 기업의 본질적인 위험을 반영하는 것일 수 있습니다. 단순히 낮은 배수만으로 가치를 판단하기보다는 근본적인 사업의 회복 가능성을 면밀히 살펴야 합니다.
Q. SB성보의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 49.4%입니다. 재무 안정성 측면에서는 긍정적인 요소가 존재합니다. 부채비율은 49.4%로 업종 내에서도 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 재무적 위험이 상대적으로 적습니다. 이는 외부 차입에 대한 의존도가 낮고 자본 구조가 견고하다는 것을 나타냅니다. 다만, 지속적인 영업손실과 마이너스 현금흐름이 장기화될 경우 이 우수한 안정성 지표에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
Q. SB성보은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. SB성보는 낮은 부채비율로 재무 안정성은 양호하나, 최근 매출 성장 정체와 심각한 영업손실로 인한 수익성 악화가 두드러집니다. 지속적인 잉여현금흐름 마이너스 역시 재무 건전성에 부담을 주고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표는 기업의 내재된 위험을 반영하는 것으로 보이며, 향후 수익성 개선과 현금흐름 회복 여부가 투자 판단의 핵심이 될 것입니다.
Q. SB성보의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 643억, 영업이익률은 -12.6%입니다. 최근 3년 매출은 2.7% 변동했습니다.
Q. SB성보은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
화학 업종(73개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.