대웅 (003090) 가치투자 분석

16,980원 · 제약·바이오 · 분석일 2026.06.23

“견고한 수익성과 낮은 밸류에이션, 현금흐름 변동성 관찰 필요”

기업 개요

대웅은 국내 제약바이오 산업에서 오랜 업력을 가진 기업으로, 전문의약품 및 일반의약품의 연구, 개발, 생산, 판매를 주력으로 합니다. 최근 2.1조 원의 매출을 기록하며 지속적인 성장을 이어가고 있으며, 다양한 포트폴리오를 통해 시장 내 입지를 견고히 다지고 있습니다. 자체 기술력을 바탕으로 신약 개발에도 적극적인 투자를 진행하며 미래 성장 동력을 확보하고 있습니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	10.3%	❌
오너이익(FCF)	-372억 (흑자 1/3년)	❌
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	82.9%	✅
PER	4.3배	✅
PBR	0.6배	✅

자동 6개 중 4개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	1.8조	1,956억	1,914억	10.8%
2년 전	1.9조	2,819억	689억	14.6%
최근	2.1조	2,618억	2,279억	12.7%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — 제약·바이오 (47개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	대웅	업종 중앙값	평가
ROE	10.3%	0.6%	우위
PER	4.3배	13배	저평가
PBR	0.6배	0.8배	저평가
영업이익률	12.7%	3.5%	우위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

이익 안정성 — 적자 없음
재무 건전성 — 부채비율 82.9%
이익 대비 주가(PER) — PER 4.3배
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 10.3%
현금창출력(FCF) — FCF -372억 (흑자 1/3년)

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 대웅은 최근 12.7%의 높은 영업이익률을 기록하여 업종 중앙값 3.5%를 크게 상회하며 우수한 수익성을 입증했습니다. 3년 평균 ROE 또한 10.3%로 업종 중앙값 0.6% 대비 월등히 높아 효율적인 자본 활용 능력을 보여줍니다. 14.0%의 매출 성장률은 기업의 외형 확장이 꾸준히 이루어지고 있음을 시사하며, 이는 비용 효율적인 사업 운영과 핵심 사업의 견조한 성과에 기인한 것으로 분석됩니다.

② 현금흐름 — 대웅의 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 243억, -1002억, -372억 원으로 다소 변동성이 큰 양상을 보였습니다. 이는 대규모 연구개발 투자나 운전자본의 일시적 증가 등 특정 사업 활동과 연관되었을 가능성이 있습니다. 지속적인 마이너스 FCF는 장기적으로 재무적 부담으로 작용할 수 있으므로, 현금흐름의 안정적인 관리가 중요한 과제로 판단됩니다. 투자 활동과 영업 활동 간의 균형 잡힌 현금흐름 확보가 필요합니다.

③ 안정성 — 대웅의 부채비율은 82.9%로 업종 평균과 비교 시 안정적인 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 재무 건전성이 양호하며, 갑작스러운 외부 충격에도 비교적 잘 대응할 수 있는 기반을 갖추고 있음을 의미합니다. 과도한 차입에 의존하기보다는 안정적인 자본 구조를 유지하며 사업 확장을 위한 재무적 여력을 확보하고 있는 것으로 보입니다. 다만, 현금흐름의 변동성을 고려할 때 부채 관리에 대한 지속적인 주의가 필요합니다.

④ 밸류에이션 — 대웅의 현재 PER은 4.3배, PBR은 0.6배로, 업종 중앙값 PER 13.0배와 PBR 0.8배 대비 상당히 낮은 수준에 위치해 있습니다. 이는 시장에서 기업의 가치가 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 특히 견조한 수익성과 성장성을 고려할 때, 현재 밸류에이션 지표는 매력적으로 보일 수 있습니다. 그러나 낮은 밸류에이션이 시장의 특정 우려 요인이나 사업 리스크를 반영하고 있을 가능성도 배제할 수 없습니다.

결론

대웅은 제약·바이오 업종 내에서 우수한 수익성과 견고한 매출 성장세를 바탕으로 안정적인 사업 기반을 구축하고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표는 기업의 잠재력을 평가하는 데 있어 주목할 만한 요소입니다. 하지만 잉여현금흐름의 변동성은 재무적 안정성을 평가함에 있어 면밀한 관찰이 필요한 부분입니다. 기업의 전반적인 내재가치를 판단하기 위해서는 장점과 단점을 종합적으로 고려해야 할 것입니다.

자주 묻는 질문

Q. 대웅의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 10.3%입니다. 대웅은 최근 12.7%의 높은 영업이익률을 기록하여 업종 중앙값 3.5%를 크게 상회하며 우수한 수익성을 입증했습니다. 3년 평균 ROE 또한 10.3%로 업종 중앙값 0.6% 대비 월등히 높아 효율적인 자본 활용 능력을 보여줍니다. 14.0%의 매출 성장률은 기업의 외형 확장이 꾸준히 이루어지고 있음을 시사하며, 이는 비용 효율적인 사업 운영과 핵심 사업의 견조한 성과에 기인한 것으로 분석됩니다.

Q. 대웅은(는) 저평가 상태인가요?

PER 4.3배, PBR 0.6배 기준입니다. 대웅의 현재 PER은 4.3배, PBR은 0.6배로, 업종 중앙값 PER 13.0배와 PBR 0.8배 대비 상당히 낮은 수준에 위치해 있습니다. 이는 시장에서 기업의 가치가 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 특히 견조한 수익성과 성장성을 고려할 때, 현재 밸류에이션 지표는 매력적으로 보일 수 있습니다. 그러나 낮은 밸류에이션이 시장의 특정 우려 요인이나 사업 리스크를 반영하고 있을 가능성도 배제할 수 없습니다.

Q. 대웅의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 82.9%입니다. 대웅의 부채비율은 82.9%로 업종 평균과 비교 시 안정적인 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 재무 건전성이 양호하며, 갑작스러운 외부 충격에도 비교적 잘 대응할 수 있는 기반을 갖추고 있음을 의미합니다. 과도한 차입에 의존하기보다는 안정적인 자본 구조를 유지하며 사업 확장을 위한 재무적 여력을 확보하고 있는 것으로 보입니다. 다만, 현금흐름의 변동성을 고려할 때 부채 관리에 대한 지속적인 주의가 필요합니다.

Q. 대웅은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 대웅은 제약·바이오 업종 내에서 우수한 수익성과 견고한 매출 성장세를 바탕으로 안정적인 사업 기반을 구축하고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표는 기업의 잠재력을 평가하는 데 있어 주목할 만한 요소입니다. 하지만 잉여현금흐름의 변동성은 재무적 안정성을 평가함에 있어 면밀한 관찰이 필요한 부분입니다. 기업의 전반적인 내재가치를 판단하기 위해서는 장점과 단점을 종합적으로 고려해야 할 것입니다.

Q. 대웅의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 2.1조, 영업이익률은 12.7%입니다. 최근 3년 매출은 14.0% 변동했습니다.

Q. 대웅은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

제약·바이오 업종(47개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.

“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.