흥아해운 (003280) 가치투자 분석
1,722원 · 운송·물류 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
흥아해운은 운송 및 물류 산업에 속한 기업으로, 해상 운송을 주력으로 하고 있습니다. 특히 아시아 역내 컨테이너 및 케미컬 제품 운송 분야에서 강점을 보입니다. 최근 매출액은 1,808억 원을 기록하며 9.7%의 견조한 성장세를 나타냈습니다. 이는 물류 수요 증가와 효율적인 사업 운영의 결과로 풀이됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 16.4% | ✅ |
| 오너이익(FCF) | 310억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 74.2% | ✅ |
| PER | 13.7배 | ✅ |
| PBR | 1.6배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,648억 | 246억 | 347억 | 14.9% |
| 2년 전 | 1,880억 | 275억 | 400억 | 14.6% |
| 최근 | 1,808억 | 113억 | 303억 | 6.2% |
동종업계 비교 — 운송·물류 (24개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 흥아해운 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 16.4% | 6.2% | 우위 |
| PER | 13.7배 | 6.3배 | 고평가 |
| PBR | 1.6배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 6.2% | 3.6% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 수익성(ROE) — ROE 16.4%
- 현금창출력(FCF) — FCF 310억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 74.2%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 13.7배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.6배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 흥아해운의 수익성은 동종 업계 중앙값 대비 매우 우수합니다. 최근 영업이익률은 6.2%로 업종 중앙값 3.6%를 크게 상회하며 효율적인 비용 관리를 입증했습니다. 3년 평균 ROE 또한 16.4%로 업종 중앙값 6.2%보다 월등히 높아, 자본을 활용하여 높은 수익을 창출하는 능력이 뛰어납니다. 이러한 지표들은 기업의 핵심 경쟁력이 견고함을 시사합니다.
② 현금흐름 — 흥아해운은 지난 3년간 긍정적인 잉여현금흐름(FCF)을 꾸준히 창출하고 있습니다. 최근 3개년 FCF는 196억, 183억, 310억 원으로 안정적인 흐름을 보였습니다. 이는 영업활동을 통해 벌어들인 현금으로 투자 및 부채 상환 후에도 충분한 자금이 남아있음을 의미합니다. 안정적인 FCF는 기업의 재무적 유연성과 성장 동력 확보에 긍정적인 영향을 미칩니다.
③ 안정성 — 기업의 재무 안정성은 양호한 수준으로 평가됩니다. 부채비율은 74.2%로 통상적인 안정적인 재무구조의 기준인 100% 미만을 유지하고 있습니다. 이는 과도한 부채 없이 사업을 운영하고 있음을 나타내며, 외부 환경 변화에도 비교적 강한 내성을 가질 수 있음을 시사합니다. 전반적으로 부채 관리가 효과적으로 이루어지고 있다고 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 흥아해운의 밸류에이션 지표는 업종 중앙값 대비 높은 수준입니다. 현재 PER은 13.7배로 업종 중앙값 6.3배보다 높으며, PBR은 1.6배로 업종 중앙값 0.6배를 상회합니다. 이는 시장에서 흥아해운의 우수한 수익성과 성장성에 대해 프리미엄을 부여하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 다만, 동종 업계 평균 대비 높은 밸류에이션 수준은 투자 시 고려해야 할 요소입니다.
결론
흥아해운은 운송·물류 업종에서 뛰어난 수익성과 안정적인 재무구조를 바탕으로 견실한 성장을 이어가고 있습니다. 높은 ROE와 영업이익률, 꾸준한 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치를 높이는 주요 요인입니다. 다만, 동종 업계 대비 높은 밸류에이션은 시장의 기대치를 반영하고 있으며, 해운업의 경기 민감성은 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 흥아해운의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 16.4%입니다. 흥아해운의 수익성은 동종 업계 중앙값 대비 매우 우수합니다. 최근 영업이익률은 6.2%로 업종 중앙값 3.6%를 크게 상회하며 효율적인 비용 관리를 입증했습니다. 3년 평균 ROE 또한 16.4%로 업종 중앙값 6.2%보다 월등히 높아, 자본을 활용하여 높은 수익을 창출하는 능력이 뛰어납니다. 이러한 지표들은 기업의 핵심 경쟁력이 견고함을 시사합니다.
Q. 흥아해운은(는) 저평가 상태인가요?
PER 13.7배, PBR 1.6배 기준입니다. 흥아해운의 밸류에이션 지표는 업종 중앙값 대비 높은 수준입니다. 현재 PER은 13.7배로 업종 중앙값 6.3배보다 높으며, PBR은 1.6배로 업종 중앙값 0.6배를 상회합니다. 이는 시장에서 흥아해운의 우수한 수익성과 성장성에 대해 프리미엄을 부여하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 다만, 동종 업계 평균 대비 높은 밸류에이션 수준은 투자 시 고려해야 할 요소입니다.
Q. 흥아해운의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 74.2%입니다. 기업의 재무 안정성은 양호한 수준으로 평가됩니다. 부채비율은 74.2%로 통상적인 안정적인 재무구조의 기준인 100% 미만을 유지하고 있습니다. 이는 과도한 부채 없이 사업을 운영하고 있음을 나타내며, 외부 환경 변화에도 비교적 강한 내성을 가질 수 있음을 시사합니다. 전반적으로 부채 관리가 효과적으로 이루어지고 있다고 판단됩니다.
Q. 흥아해운은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 흥아해운은 운송·물류 업종에서 뛰어난 수익성과 안정적인 재무구조를 바탕으로 견실한 성장을 이어가고 있습니다. 높은 ROE와 영업이익률, 꾸준한 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치를 높이는 주요 요인입니다. 다만, 동종 업계 대비 높은 밸류에이션은 시장의 기대치를 반영하고 있으며, 해운업의 경기 민감성은 지속적으로 관찰할 필요가 있습니다.
Q. 흥아해운의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1,808억, 영업이익률은 6.2%입니다. 최근 3년 매출은 9.7% 변동했습니다.
Q. 흥아해운은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
운송·물류 업종(24개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.