한국석유 (004090) 가치투자 분석
11,150원 · 비금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
한국석유(004090)는 비금속 업종에 속한 기업으로, 최근 매출은 6,969억 원을 기록했으며 2.6%의 매출 성장을 보였습니다. 영업이익률은 1.7%로 다소 낮은 수준을 나타내고 있습니다. 3개년 평균 ROE는 5.8%를 기록하며 전반적인 사업 성과를 보여줍니다. 이러한 기본 지표들은 한국석유의 현재 시장 위치와 재무적 특성을 이해하는 데 중요한 출발점입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 5.8% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -318억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 100.5% | ❌ |
| PER | 27.7배 | ❌ |
| PBR | 0.7배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 6,792억 | 152억 | 148억 | 2.2% |
| 2년 전 | 7,212억 | 139억 | 129억 | 1.9% |
| 최근 | 6,969억 | 118억 | 51억 | 1.7% |
동종업계 비교 — 비금속 (21개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 한국석유 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 5.8% | 0.6% | 우위 |
| PER | 27.7배 | 8배 | 고평가 |
| PBR | 0.7배 | 0.3배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 1.7% | 3.6% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.7배
- 수익성(ROE) — ROE 5.8%
- 현금창출력(FCF) — FCF -318억 (흑자 0/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 100.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 27.7배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 한국석유의 최근 영업이익률은 1.7%로, 비금속 업종 중앙값인 3.6%에 비해 낮은 수준에 머물러 있습니다. 매출은 2.6% 성장했으나, 이러한 성장이 이익 창출로 효율적으로 이어지지 못하고 있음을 시사합니다. 3개년 평균 ROE 5.8%는 업종 중앙값 0.6%보다 높지만, 이는 부채 활용 효과를 고려한 심층 분석이 필요합니다. 전반적으로 수익 창출 효율성 측면에서 개선의 여지가 있다고 판단됩니다.
② 현금흐름 — 한국석유의 3개년 FCF는 각각 -6억, -128억, -318억 원으로, 지속적으로 마이너스를 기록하며 악화 추세를 보이고 있습니다. 이는 영업활동을 통해 벌어들인 현금만으로는 투자나 부채 상환 등의 활동을 감당하기 어렵다는 것을 의미합니다. 지속적인 음의 FCF는 외부 자금 조달 의존도를 높이거나, 기업의 장기적인 재무 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 현금흐름 개선을 위한 전략적인 노력이 중요해 보입니다.
③ 안정성 — 한국석유의 부채비율은 100.5%로, 일반적으로 재무 안정성의 기준으로 여겨지는 100%를 소폭 상회하는 수준입니다. 이는 재무적으로 과도하게 불안정하다고는 할 수 없지만, 자본 대비 부채 비중이 상대적으로 높은 편에 속합니다. 특히 지속적으로 악화되는 현금흐름과 맞물려 부채 상환 능력에 대한 면밀한 검토가 필요합니다. 안정적인 재무 구조 유지를 위한 부채 관리가 중요해 보입니다.
④ 밸류에이션 — 한국석유의 PER은 27.7배로, 비금속 업종 중앙값 8.0배와 비교했을 때 상당히 높은 수준에 위치하고 있습니다. 반면 PBR은 0.7배로 업종 중앙값 0.3배보다는 높지만, 절대적인 자산 가치 대비로는 저평가되어 있다고 볼 여지도 있습니다. 그러나 높은 PER은 현재의 이익 수준 대비 주가가 고평가되어 있을 가능성을 시사하며, 이는 낮은 영업이익률과도 연관됩니다. 낮은 수익성과 현금흐름 악화 추세를 종합적으로 고려한 신중한 가치 평가가 필요합니다.
결론
한국석유는 비금속 업종 내에서 낮은 영업이익률과 지속적으로 악화되는 현금흐름이라는 중요한 재무적 도전 과제에 직면해 있습니다. 자산 가치 대비 PBR은 0.7배로 절대적으로는 낮은 수준이나 업종 중앙값 대비는 높고, PER은 이익 대비 주가가 고평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 따라서 기업의 수익성 개선과 현금흐름 확보 노력이 선행되어야 시장의 긍정적인 재평가를 기대할 수 있을 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 한국석유의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 5.8%입니다. 한국석유의 최근 영업이익률은 1.7%로, 비금속 업종 중앙값인 3.6%에 비해 낮은 수준에 머물러 있습니다. 매출은 2.6% 성장했으나, 이러한 성장이 이익 창출로 효율적으로 이어지지 못하고 있음을 시사합니다. 3개년 평균 ROE 5.8%는 업종 중앙값 0.6%보다 높지만, 이는 부채 활용 효과를 고려한 심층 분석이 필요합니다. 전반적으로 수익 창출 효율성 측면에서 개선의 여지가 있다고 판단됩니다.
Q. 한국석유은(는) 저평가 상태인가요?
PER 27.7배, PBR 0.7배 기준입니다. 한국석유의 PER은 27.7배로, 비금속 업종 중앙값 8.0배와 비교했을 때 상당히 높은 수준에 위치하고 있습니다. 반면 PBR은 0.7배로 업종 중앙값 0.3배보다는 높지만, 절대적인 자산 가치 대비로는 저평가되어 있다고 볼 여지도 있습니다. 그러나 높은 PER은 현재의 이익 수준 대비 주가가 고평가되어 있을 가능성을 시사하며, 이는 낮은 영업이익률과도 연관됩니다. 낮은 수익성과 현금흐름 악화 추세를 종합적으로 고려한 신중한 가치 평가가 필요합니다.
Q. 한국석유의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 100.5%입니다. 한국석유의 부채비율은 100.5%로, 일반적으로 재무 안정성의 기준으로 여겨지는 100%를 소폭 상회하는 수준입니다. 이는 재무적으로 과도하게 불안정하다고는 할 수 없지만, 자본 대비 부채 비중이 상대적으로 높은 편에 속합니다. 특히 지속적으로 악화되는 현금흐름과 맞물려 부채 상환 능력에 대한 면밀한 검토가 필요합니다. 안정적인 재무 구조 유지를 위한 부채 관리가 중요해 보입니다.
Q. 한국석유은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 한국석유는 비금속 업종 내에서 낮은 영업이익률과 지속적으로 악화되는 현금흐름이라는 중요한 재무적 도전 과제에 직면해 있습니다. 자산 가치 대비 PBR은 0.7배로 절대적으로는 낮은 수준이나 업종 중앙값 대비는 높고, PER은 이익 대비 주가가 고평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 따라서 기업의 수익성 개선과 현금흐름 확보 노력이 선행되어야 시장의 긍정적인 재평가를 기대할 수 있을 것입니다.
Q. 한국석유의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 6,969억, 영업이익률은 1.7%입니다. 최근 3년 매출은 2.6% 변동했습니다.
Q. 한국석유은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
비금속 업종(21개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.