DRB동일 (004840) 가치투자 분석
4,010원 · 고무·플라스틱 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
DRB동일은 1945년 설립된 DRB그룹의 모태 기업으로, 고무 및 플라스틱 제품 제조를 주력으로 합니다. 주요 사업 부문은 산업용 고무벨트, 자동차 부품, 건설 및 토목용 고무제품 등으로 나뉩니다. 오랜 업력과 다양한 산업 분야에 걸쳐 안정적인 사업 포트폴리오를 구축하고 있으며, 최근 매출은 8,027억 원을 기록하며 견조한 사업 규모를 유지하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 2.9% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -21억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 84.3% | ✅ |
| PER | 8.6배 | ✅ |
| PBR | 0.1배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 7,378억 | 358억 | 219억 | 4.9% |
| 2년 전 | 7,527억 | 219억 | 132억 | 2.9% |
| 최근 | 8,027억 | 249억 | 90억 | 3.1% |
동종업계 비교 — 고무·플라스틱 (24개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | DRB동일 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 2.9% | 6.1% | 열위 |
| PER | 8.6배 | 8.5배 | 고평가 |
| PBR | 0.1배 | 0.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 3.1% | 4.9% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 84.3%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 8.6배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.1배
- 수익성(ROE) — ROE 2.9%
- 현금창출력(FCF) — FCF -21억 (흑자 1/3년)
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — DRB동일의 최근 매출은 8,027억 원으로 8.8%의 매출 성장을 달성하며 외형 확대는 양호한 편입니다. 그러나 영업이익률은 3.1%로 업종 중앙값 4.9% 대비 낮은 수준을 보이며, 수익성 개선의 여지가 있습니다. 3년 평균 ROE는 2.9%로 업종 중앙값 6.1%에 비해 저조하여 자본 효율성 측면에서 개선이 필요해 보입니다. 이는 본업의 원가 압박이나 수익성 관리 노력의 중요성을 시사할 수 있습니다.
② 현금흐름 — DRB동일의 최근 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 705억 원, -358억 원, -21억 원으로 변동성이 큰 흐름을 보였습니다. 2021년에는 상당한 흑자 현금흐름을 창출했으나, 이후 2년 연속 음의 FCF를 기록한 점은 주목할 필요가 있습니다. 이는 적극적인 설비 투자나 운전자본 부담 증가 등 사업 운영상의 변동성에 기인했을 가능성이 있으며, 장기적인 관점에서 안정적인 잉여현금흐름 확보가 기업 가치 상승에 중요한 요소로 작용할 것입니다.
③ 안정성 — DRB동일의 부채비율은 84.3%로, 업종 중앙값과 비교했을 때 재무적으로 안정적인 수준으로 판단됩니다. 이는 차입 의존도가 낮고 자체 자본으로 사업을 영위할 능력이 양호함을 나타냅니다. 낮은 부채비율은 향후 경기 변동이나 예상치 못한 외부 충격에도 유연하게 대응할 수 있는 기반이 되어 전반적인 재무 건전성은 양호하다고 볼 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — DRB동일의 PER은 8.6배로 업종 중앙값 8.5배와 유사한 수준에 머물고 있습니다. 그러나 PBR은 0.1배로 업종 중앙값 0.5배 대비 매우 낮은 수준을 기록하고 있어, 현재 기업의 장부가치 대비 시장에서 극심한 저평가 상태에 있음을 시사합니다. 이는 시장이 낮은 ROE와 수익성, 그리고 변동성 있는 현금흐름에 대한 우려를 반영하고 있을 가능성이 있으며, 자산 가치 측면에서 상당한 할인율이 적용되고 있습니다.
결론
DRB동일은 견조한 매출 성장과 안정적인 재무 구조를 갖추고 있으나, 낮은 수익성과 변동성 있는 현금흐름은 개선이 필요한 부분으로 분석됩니다. 특히 0.1배의 PBR은 자산 가치 측면에서 극심한 저평가 상태임을 명확히 보여줍니다. 향후 수익성 개선과 안정적인 잉여현금흐름 창출을 통해 현재의 저평가를 해소할 기회를 모색할 수 있을 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. DRB동일의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 2.9%입니다. DRB동일의 최근 매출은 8,027억 원으로 8.8%의 매출 성장을 달성하며 외형 확대는 양호한 편입니다. 그러나 영업이익률은 3.1%로 업종 중앙값 4.9% 대비 낮은 수준을 보이며, 수익성 개선의 여지가 있습니다. 3년 평균 ROE는 2.9%로 업종 중앙값 6.1%에 비해 저조하여 자본 효율성 측면에서 개선이 필요해 보입니다. 이는 본업의 원가 압박이나 수익성 관리 노력의 중요성을 시사할 수 있습니다.
Q. DRB동일은(는) 저평가 상태인가요?
PER 8.6배, PBR 0.1배 기준입니다. DRB동일의 PER은 8.6배로 업종 중앙값 8.5배와 유사한 수준에 머물고 있습니다. 그러나 PBR은 0.1배로 업종 중앙값 0.5배 대비 매우 낮은 수준을 기록하고 있어, 현재 기업의 장부가치 대비 시장에서 극심한 저평가 상태에 있음을 시사합니다. 이는 시장이 낮은 ROE와 수익성, 그리고 변동성 있는 현금흐름에 대한 우려를 반영하고 있을 가능성이 있으며, 자산 가치 측면에서 상당한 할인율이 적용되고 있습니다.
Q. DRB동일의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 84.3%입니다. DRB동일의 부채비율은 84.3%로, 업종 중앙값과 비교했을 때 재무적으로 안정적인 수준으로 판단됩니다. 이는 차입 의존도가 낮고 자체 자본으로 사업을 영위할 능력이 양호함을 나타냅니다. 낮은 부채비율은 향후 경기 변동이나 예상치 못한 외부 충격에도 유연하게 대응할 수 있는 기반이 되어 전반적인 재무 건전성은 양호하다고 볼 수 있습니다.
Q. DRB동일은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. DRB동일은 견조한 매출 성장과 안정적인 재무 구조를 갖추고 있으나, 낮은 수익성과 변동성 있는 현금흐름은 개선이 필요한 부분으로 분석됩니다. 특히 0.1배의 PBR은 자산 가치 측면에서 극심한 저평가 상태임을 명확히 보여줍니다. 향후 수익성 개선과 안정적인 잉여현금흐름 창출을 통해 현재의 저평가를 해소할 기회를 모색할 수 있을 것입니다.
Q. DRB동일의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 8,027억, 영업이익률은 3.1%입니다. 최근 3년 매출은 8.8% 변동했습니다.
Q. DRB동일은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
고무·플라스틱 업종(24개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.