티웨이홀딩스 (004870) 가치투자 분석
291원 · 비금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
티웨이홀딩스는 비금속 업종에 속하는 지주회사로서, 자회사 관리 및 투자를 주된 사업으로 영위하고 있습니다. 최근 50억 원 수준의 매출을 기록하며 전년 대비 35.9% 감소하는 등 사업 전반에 걸쳐 어려운 시기를 보내고 있습니다. 자회사들의 실적에 따라 기업 가치가 크게 변동할 수 있는 구조를 가지고 있으며, 현재는 부진한 흐름을 보이고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -23.4% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -40억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 26.5% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 78억 | -30억 | 46억 | -38.5% |
| 2년 전 | 52억 | -52억 | -208억 | -100.0% |
| 최근 | 50억 | -36억 | -557억 | -72.0% |
동종업계 비교 — 비금속 (21개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 티웨이홀딩스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -23.4% | 0.6% | 열위 |
| PER | -배 | 8배 | - |
| PBR | 0.3배 | 0.3배 | 고평가 |
| 영업이익률 | -72% | 3.6% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 26.5%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE -23.4%
- 현금창출력(FCF) — FCF -40억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 티웨이홀딩스의 최근 매출액은 50억 원으로, 전년 대비 35.9% 감소하는 부진한 성장세를 보였습니다. 영업이익률은 -72.0%를 기록하며 매우 저조한 수익성을 나타내고 있으며, 이는 업종 중앙값인 3.6%와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년간 평균 ROE 또한 -23.4%로 업종 중앙값 0.6% 대비 크게 낮은 수치를 보여, 전반적인 수익 창출 능력에 심각한 어려움이 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 티웨이홀딩스의 최근 3개년 자유현금흐름(FCF)은 각각 -15억, -35억, -40억 원을 기록하며 지속적으로 마이너스를 벗어나지 못하고 있습니다. 이는 기업의 영업 활동을 통해 창출되는 현금이 부족하고, 투자 및 재무 활동에 필요한 자금을 외부 조달에 의존하고 있을 가능성을 보여줍니다. 현금 유출이 계속 심화되는 추세는 장기적인 재무 건전성에 부담으로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 티웨이홀딩스의 부채비율은 26.5%로, 재무적 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 보입니다. 이는 차입금 부담이 상대적으로 적다는 것을 의미하며, 갑작스러운 외부 충격에 대한 완충력을 가질 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업손실과 마이너스 자유현금흐름은 자본 잠식으로 이어질 수 있어, 현재의 안정적인 부채비율이 장기적으로 유지될지는 면밀한 관찰이 필요합니다.
④ 밸류에이션 — 티웨이홀딩스는 현재 순이익이 마이너스를 기록하고 있어 주가수익비율(PER) 산출이 어렵습니다. 주가순자산비율(PBR)은 0.3배로, 업종 중앙값인 0.3배와 동일한 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 장부 가치 대비 주가가 업종 평균 수준으로 평가받고 있음을 나타내지만, 지속적인 적자와 마이너스 ROE를 감안할 때 기업 가치 하락에 대한 우려가 반영된 결과로 볼 수 있습니다.
결론
티웨이홀딩스는 현재 매출 감소, 심각한 수익성 악화, 지속적인 마이너스 현금흐름이라는 복합적인 도전에 직면해 있습니다. 낮은 부채비율과 업종 중앙값 수준의 PBR은 긍정적인 요소로 작용할 수 있으나, 본업에서의 실적 개선 없이는 장기적인 기업 가치 회복이 어려울 것으로 판단됩니다. 향후 자회사들의 실적 회복과 자체적인 수익성 개선 노력이 중요한 투자 판단 기준이 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 티웨이홀딩스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -23.4%입니다. 티웨이홀딩스의 최근 매출액은 50억 원으로, 전년 대비 35.9% 감소하는 부진한 성장세를 보였습니다. 영업이익률은 -72.0%를 기록하며 매우 저조한 수익성을 나타내고 있으며, 이는 업종 중앙값인 3.6%와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년간 평균 ROE 또한 -23.4%로 업종 중앙값 0.6% 대비 크게 낮은 수치를 보여, 전반적인 수익 창출 능력에 심각한 어려움이 있음을 시사합니다.
Q. 티웨이홀딩스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.3배 기준입니다. 티웨이홀딩스는 현재 순이익이 마이너스를 기록하고 있어 주가수익비율(PER) 산출이 어렵습니다. 주가순자산비율(PBR)은 0.3배로, 업종 중앙값인 0.3배와 동일한 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 장부 가치 대비 주가가 업종 평균 수준으로 평가받고 있음을 나타내지만, 지속적인 적자와 마이너스 ROE를 감안할 때 기업 가치 하락에 대한 우려가 반영된 결과로 볼 수 있습니다.
Q. 티웨이홀딩스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 26.5%입니다. 티웨이홀딩스의 부채비율은 26.5%로, 재무적 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 보입니다. 이는 차입금 부담이 상대적으로 적다는 것을 의미하며, 갑작스러운 외부 충격에 대한 완충력을 가질 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업손실과 마이너스 자유현금흐름은 자본 잠식으로 이어질 수 있어, 현재의 안정적인 부채비율이 장기적으로 유지될지는 면밀한 관찰이 필요합니다.
Q. 티웨이홀딩스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 티웨이홀딩스는 현재 매출 감소, 심각한 수익성 악화, 지속적인 마이너스 현금흐름이라는 복합적인 도전에 직면해 있습니다. 낮은 부채비율과 업종 중앙값 수준의 PBR은 긍정적인 요소로 작용할 수 있으나, 본업에서의 실적 개선 없이는 장기적인 기업 가치 회복이 어려울 것으로 판단됩니다. 향후 자회사들의 실적 회복과 자체적인 수익성 개선 노력이 중요한 투자 판단 기준이 될 것입니다.
Q. 티웨이홀딩스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 50억, 영업이익률은 -72.0%입니다. 최근 3년 매출은 -35.9% 변동했습니다.
Q. 티웨이홀딩스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
비금속 업종(21개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 고평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.