씨아이테크 (004920) 가치투자 분석
904원 · 반도체·전자부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
씨아이테크는 반도체·전자부품 업종에 속한 기업으로, 최근 매출액 414억 원을 기록했습니다. 매출 성장률은 -27.5%로 상당한 역성장을 보였으며, 영업이익률은 4.8%를 기록했습니다. 산업의 전반적인 환경 변화 속에서 매출 감소를 겪고 있으나, 일정 수준의 수익성은 유지하려는 노력을 확인할 수 있습니다. 전반적으로 실적 방어가 필요한 시점으로 해석됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 1.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -23억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 2회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 73.4% | ✅ |
| PER | 3.2배 | ✅ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 571억 | -71억 | -81억 | -12.4% |
| 2년 전 | 474억 | -20억 | -1억 | -4.2% |
| 최근 | 414억 | 20억 | 146억 | 4.8% |
동종업계 비교 — 반도체·전자부품 (44개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 씨아이테크 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 1.6% | 3.7% | 열위 |
| PER | 3.2배 | 38.5배 | 저평가 |
| PBR | 0.6배 | 1.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 4.8% | 3.1% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 73.4%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 3.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE 1.6%
- 현금창출력(FCF) — FCF -23억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 2회
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 씨아이테크의 최근 영업이익률은 4.8%로, 업종 중앙값 3.1% 대비 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 이는 경쟁 환경 속에서도 어느 정도의 마진 관리가 이루어지고 있음을 시사합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 1.6%로 업종 중앙값 3.7%에 미치지 못하여, 자본을 활용한 이익 창출 효율성은 개선이 필요합니다. 매출 역성장이 자본 효율성 하락의 주요 원인으로 작용하고 있는 것으로 분석됩니다.
② 현금흐름 — 씨아이테크는 지난 3년간 연속적으로 마이너스 자유현금흐름(FCF)을 기록했습니다. 각 연도별 FCF는 -87억, -13억, -23억 원으로 나타나, 영업활동을 통해 벌어들인 현금보다 투자 및 기타 지출이 더 많았음을 의미합니다. 이는 기업의 자체적인 현금 창출 능력이 투자 및 운영에 필요한 자금을 충분히 조달하지 못하고 있음을 시사합니다. 지속적인 마이너스 FCF는 장기적인 재무 건전성 측면에서 관찰이 필요한 부분입니다.
③ 안정성 — 씨아이테크의 부채비율은 73.4%로, 일반적으로 안정적인 수준으로 평가되는 100% 미만을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 재무 구조가 부채에 과도하게 의존하지 않고 비교적 안정적임을 나타냅니다. 다만, 앞서 언급된 3개년 연속 마이너스 자유현금흐름과 결부시켜 볼 때, 현재의 부채비율은 양호하나 현금흐름 악화가 장기화될 경우 재무적 부담으로 이어질 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 현금흐름 개선을 통한 재무 안정성 강화 노력이 중요할 것으로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 씨아이테크의 PER은 3.2배, PBR은 0.6배로, 업종 중앙값인 PER 38.5배, PBR 1.5배와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 이는 시장에서 기업의 가치를 매우 보수적으로 평가하고 있음을 시사하는 대표적인 지표입니다. 이러한 낮은 밸류에이션은 매출 역성장과 지속적인 마이너스 자유현금흐름 등 실적 부진에 대한 시장의 우려가 반영된 것으로 해석됩니다. 향후 실적 개선의 가시성이 확보되지 않는다면 현재의 저평가 기조는 지속될 수 있습니다.
결론
씨아이테크는 낮은 밸류에이션 지표와 비교적 안정적인 부채비율을 가졌지만, 매출 역성장과 지속적인 마이너스 자유현금흐름이라는 도전 과제를 안고 있습니다. 업종 중앙값 대비 양호한 영업이익률을 유지하고 있으나, 자본 효율성(ROE)은 개선이 필요한 상황입니다. 향후 실적 턴어라운드와 현금흐름 개선 여부가 기업 가치 재평가의 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.
자주 묻는 질문
Q. 씨아이테크의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 1.6%입니다. 씨아이테크의 최근 영업이익률은 4.8%로, 업종 중앙값 3.1% 대비 양호한 수준을 보여주고 있습니다. 이는 경쟁 환경 속에서도 어느 정도의 마진 관리가 이루어지고 있음을 시사합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 1.6%로 업종 중앙값 3.7%에 미치지 못하여, 자본을 활용한 이익 창출 효율성은 개선이 필요합니다. 매출 역성장이 자본 효율성 하락의 주요 원인으로 작용하고 있는 것으로 분석됩니다.
Q. 씨아이테크은(는) 저평가 상태인가요?
PER 3.2배, PBR 0.6배 기준입니다. 씨아이테크의 PER은 3.2배, PBR은 0.6배로, 업종 중앙값인 PER 38.5배, PBR 1.5배와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 이는 시장에서 기업의 가치를 매우 보수적으로 평가하고 있음을 시사하는 대표적인 지표입니다. 이러한 낮은 밸류에이션은 매출 역성장과 지속적인 마이너스 자유현금흐름 등 실적 부진에 대한 시장의 우려가 반영된 것으로 해석됩니다. 향후 실적 개선의 가시성이 확보되지 않는다면 현재의 저평가 기조는 지속될 수 있습니다.
Q. 씨아이테크의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 73.4%입니다. 씨아이테크의 부채비율은 73.4%로, 일반적으로 안정적인 수준으로 평가되는 100% 미만을 유지하고 있습니다. 이는 회사의 재무 구조가 부채에 과도하게 의존하지 않고 비교적 안정적임을 나타냅니다. 다만, 앞서 언급된 3개년 연속 마이너스 자유현금흐름과 결부시켜 볼 때, 현재의 부채비율은 양호하나 현금흐름 악화가 장기화될 경우 재무적 부담으로 이어질 가능성을 배제할 수 없습니다. 따라서 현금흐름 개선을 통한 재무 안정성 강화 노력이 중요할 것으로 판단됩니다.
Q. 씨아이테크은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 씨아이테크는 낮은 밸류에이션 지표와 비교적 안정적인 부채비율을 가졌지만, 매출 역성장과 지속적인 마이너스 자유현금흐름이라는 도전 과제를 안고 있습니다. 업종 중앙값 대비 양호한 영업이익률을 유지하고 있으나, 자본 효율성(ROE)은 개선이 필요한 상황입니다. 향후 실적 턴어라운드와 현금흐름 개선 여부가 기업 가치 재평가의 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.
Q. 씨아이테크의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 414억, 영업이익률은 4.8%입니다. 최근 3년 매출은 -27.5% 변동했습니다.
Q. 씨아이테크은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
반도체·전자부품 업종(44개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.