일양약품 (007570) 가치투자 분석
7,920원 · 제약·바이오 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
일양약품은 제약·바이오 업종에 속하며, 의약품 제조 및 판매를 주력으로 하는 기업입니다. 최근 매출액 2,724억 원을 기록하며 2.1%의 완만한 성장률을 보였습니다. 이는 시장 내에서 꾸준한 사업 기반을 유지하고 있음을 시사하지만, 성장 동력 발굴에 대한 고민이 필요해 보입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 2.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 63억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 89.4% | ✅ |
| PER | 21.3배 | ❌ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,667억 | 164억 | -20억 | 6.1% |
| 2년 전 | 2,689억 | 110억 | 105억 | 4.1% |
| 최근 | 2,724억 | 50억 | 71억 | 1.8% |
동종업계 비교 — 제약·바이오 (47개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 일양약품 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 2.1% | 0.6% | 우위 |
| PER | 21.3배 | 13배 | 고평가 |
| PBR | 0.6배 | 0.8배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 1.8% | 3.5% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 63억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 89.4%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE 2.1%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 21.3배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 동사의 최근 영업이익률은 1.8%로, 업종 중앙값 3.5% 대비 낮은 수준을 나타냅니다. 3년 평균 ROE는 2.1%로 업종 중앙값 0.6%보다 높지만, 절대적인 관점에서 수익성 개선 여지가 충분합니다. 전반적으로 매출 규모 대비 이익 창출력이 다소 부진한 점은 주요한 과제로 판단됩니다.
② 현금흐름 — 일양약품의 지난 3개년 자유현금흐름(FCF)은 87억 원, -326억 원, 63억 원으로, 연도별 변동성이 매우 크게 나타납니다. 특히 마이너스 FCF 발생은 대규모 투자나 운전자본 부담 증가 등 재무적 요인이 있었음을 시사합니다. 안정적인 사업 운영 및 지속 가능한 성장을 위해서는 보다 예측 가능하고 꾸준한 현금흐름 창출이 중요합니다.
③ 안정성 — 동사의 부채비율은 89.4%로, 재무 안정성 측면에서 비교적 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 업종 특성을 고려했을 때 적절한 수준의 부채 관리가 이루어지고 있음을 보여줍니다. 외부 환경 변화에 대한 방어력을 일정 부분 확보하고 있는 것으로 평가됩니다.
④ 밸류에이션 — 일양약품의 PER은 21.3배로, 업종 중앙값 13.0배 대비 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.6배로 업종 중앙값 0.8배보다 낮아, 자산 가치 대비 저평가된 측면이 존재합니다. 이는 현재 수익성 지표 대비 시장의 기대감이 높은 동시에, 장부 가치 기준으로는 매력적인 가격대를 형성하고 있음을 의미합니다.
결론
일양약품은 안정적인 매출 기반과 양호한 재무 안정성을 갖추고 있으나, 낮은 수익성과 변동성이 큰 현금흐름은 개선이 필요한 부분으로 분석됩니다. 업종 대비 높은 PER과 낮은 PBR은 시장이 동사의 미래 잠재력과 현재 자산 가치를 다르게 평가하고 있음을 시사합니다. 향후 기업 가치 증대를 위해서는 수익성 회복과 현금흐름의 안정화가 핵심 과제가 될 것으로 보입니다.
자주 묻는 질문
Q. 일양약품의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 2.1%입니다. 동사의 최근 영업이익률은 1.8%로, 업종 중앙값 3.5% 대비 낮은 수준을 나타냅니다. 3년 평균 ROE는 2.1%로 업종 중앙값 0.6%보다 높지만, 절대적인 관점에서 수익성 개선 여지가 충분합니다. 전반적으로 매출 규모 대비 이익 창출력이 다소 부진한 점은 주요한 과제로 판단됩니다.
Q. 일양약품은(는) 저평가 상태인가요?
PER 21.3배, PBR 0.6배 기준입니다. 일양약품의 PER은 21.3배로, 업종 중앙값 13.0배 대비 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.6배로 업종 중앙값 0.8배보다 낮아, 자산 가치 대비 저평가된 측면이 존재합니다. 이는 현재 수익성 지표 대비 시장의 기대감이 높은 동시에, 장부 가치 기준으로는 매력적인 가격대를 형성하고 있음을 의미합니다.
Q. 일양약품의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 89.4%입니다. 동사의 부채비율은 89.4%로, 재무 안정성 측면에서 비교적 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 업종 특성을 고려했을 때 적절한 수준의 부채 관리가 이루어지고 있음을 보여줍니다. 외부 환경 변화에 대한 방어력을 일정 부분 확보하고 있는 것으로 평가됩니다.
Q. 일양약품은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 일양약품은 안정적인 매출 기반과 양호한 재무 안정성을 갖추고 있으나, 낮은 수익성과 변동성이 큰 현금흐름은 개선이 필요한 부분으로 분석됩니다. 업종 대비 높은 PER과 낮은 PBR은 시장이 동사의 미래 잠재력과 현재 자산 가치를 다르게 평가하고 있음을 시사합니다. 향후 기업 가치 증대를 위해서는 수익성 회복과 현금흐름의 안정화가 핵심 과제가 될 것으로 보입니다.
Q. 일양약품의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,724억, 영업이익률은 1.8%입니다. 최근 3년 매출은 2.1% 변동했습니다.
Q. 일양약품은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
제약·바이오 업종(47개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.