코리아써키트 (007810) 가치투자 분석
99,300원 · 반도체·전자부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
코리아써키트는 반도체 및 전자부품 산업에 속하는 기업으로, 최근 1.5조 원의 매출을 기록하며 견조한 외형 성장을 보였습니다. 매출 성장률은 13.3%로 업종 내에서도 주목할 만한 수준입니다. 주요 사업은 인쇄회로기판(PCB) 제조이며, 다양한 전자제품의 핵심 부품을 공급하고 있습니다. 반도체 산업의 업황 변동성에 영향을 받는 사업 구조를 가지고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -5.4% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -380억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 2회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 76.1% | ✅ |
| PER | 44.3배 | ❌ |
| PBR | 3.0배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.3조 | -321억 | -283억 | -2.4% |
| 2년 전 | 1.4조 | -332억 | -1,290억 | -2.4% |
| 최근 | 1.5조 | 538억 | 538억 | 3.6% |
동종업계 비교 — 반도체·전자부품 (44개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 코리아써키트 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -5.4% | 3.7% | 열위 |
| PER | 44.3배 | 38.5배 | 고평가 |
| PBR | 3배 | 1.5배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 3.6% | 3.1% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 76.1%
- 수익성(ROE) — ROE -5.4%
- 현금창출력(FCF) — FCF -380억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 2회
- 이익 대비 주가(PER) — PER 44.3배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 3.0배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 영업이익률은 3.6%로 업종 중앙값인 3.1%를 소폭 상회하며 양호한 수준입니다. 그러나 3년 평균 ROE가 -5.4%로 기록되어 자본을 활용한 이익 창출 능력이 지속적으로 부진했음을 보여줍니다. 이는 과거 손실 기록이 있었음을 시사하며, 수익성의 안정적인 확보가 중요한 과제로 판단됩니다. 외형 성장에 비해 내실 다지기가 필요해 보입니다.
② 현금흐름 — 코리아써키트의 3개년 FCF는 [-250억, 497억, -380억]으로 매우 불안정한 패턴을 보입니다. 대부분의 기간에 마이너스 현금흐름을 기록하여 영업활동으로 벌어들인 현금만으로는 투자 및 부채 상환 등을 감당하기 어려웠음을 나타냅니다. 이는 미래 성장을 위한 투자자금 확보나 재무 건전성 유지에 잠재적인 부담으로 작용할 수 있습니다. 지속적인 설비 투자 등이 필요한 산업 특성상 안정적인 현금흐름 확보가 중요합니다.
③ 안정성 — 부채비율은 76.1%로 재무적 안정성은 비교적 양호한 수준에 있습니다. 이는 업종 특성상 설비투자가 많은 점을 고려할 때 관리 가능한 수준으로 볼 수 있습니다. 다만, 마이너스 ROE와 불안정한 현금흐름이 지속될 경우, 장기적인 재무 건전성에 대한 우려가 발생할 수 있습니다. 자본잠식 위험은 없으나, 꾸준한 이익 창출을 통한 자본 확충이 필요합니다.
④ 밸류에이션 — 코리아써키트의 PER은 44.3배, PBR은 3.0배로, 업종 중앙값(PER 38.5배, PBR 1.5배) 대비 높은 수준입니다. 특히 PBR은 업종 중앙값의 두 배에 달하며, 이는 장부가치 대비 시장에서 높은 프리미엄을 부여받고 있음을 의미합니다. 그러나 3년 평균 마이너스 ROE를 고려할 때, 현재 밸류에이션은 기업의 내재 가치 및 수익성에 비해 다소 고평가되어 있을 가능성이 있습니다. 시장의 성장 기대감이 반영된 것으로 보이나, 수익성 개선 여부가 밸류에이션을 정당화할 핵심 요소입니다.
결론
코리아써키트는 높은 매출 성장세를 보이고 있으나, 3년 평균 마이너스 ROE와 불안정한 현금흐름으로 인해 수익성과 재무 안정성 측면에서 우려 요소를 안고 있습니다. 현재 밸류에이션은 업종 중앙값 대비 높은 수준으로, 향후 안정적인 수익성 개선을 통한 기업 가치 증명이 중요할 것으로 보입니다. 투자자들은 외형 성장과 더불어 내재된 수익 구조의 안정화 여부를 면밀히 주시할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 코리아써키트의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -5.4%입니다. 최근 영업이익률은 3.6%로 업종 중앙값인 3.1%를 소폭 상회하며 양호한 수준입니다. 그러나 3년 평균 ROE가 -5.4%로 기록되어 자본을 활용한 이익 창출 능력이 지속적으로 부진했음을 보여줍니다. 이는 과거 손실 기록이 있었음을 시사하며, 수익성의 안정적인 확보가 중요한 과제로 판단됩니다. 외형 성장에 비해 내실 다지기가 필요해 보입니다.
Q. 코리아써키트은(는) 저평가 상태인가요?
PER 44.3배, PBR 3.0배 기준입니다. 코리아써키트의 PER은 44.3배, PBR은 3.0배로, 업종 중앙값(PER 38.5배, PBR 1.5배) 대비 높은 수준입니다. 특히 PBR은 업종 중앙값의 두 배에 달하며, 이는 장부가치 대비 시장에서 높은 프리미엄을 부여받고 있음을 의미합니다. 그러나 3년 평균 마이너스 ROE를 고려할 때, 현재 밸류에이션은 기업의 내재 가치 및 수익성에 비해 다소 고평가되어 있을 가능성이 있습니다. 시장의 성장 기대감이 반영된 것으로 보이나, 수익성 개선 여부가 밸류에이션을 정당화할 핵심 요소입니다.
Q. 코리아써키트의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 76.1%입니다. 부채비율은 76.1%로 재무적 안정성은 비교적 양호한 수준에 있습니다. 이는 업종 특성상 설비투자가 많은 점을 고려할 때 관리 가능한 수준으로 볼 수 있습니다. 다만, 마이너스 ROE와 불안정한 현금흐름이 지속될 경우, 장기적인 재무 건전성에 대한 우려가 발생할 수 있습니다. 자본잠식 위험은 없으나, 꾸준한 이익 창출을 통한 자본 확충이 필요합니다.
Q. 코리아써키트은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 코리아써키트는 높은 매출 성장세를 보이고 있으나, 3년 평균 마이너스 ROE와 불안정한 현금흐름으로 인해 수익성과 재무 안정성 측면에서 우려 요소를 안고 있습니다. 현재 밸류에이션은 업종 중앙값 대비 높은 수준으로, 향후 안정적인 수익성 개선을 통한 기업 가치 증명이 중요할 것으로 보입니다. 투자자들은 외형 성장과 더불어 내재된 수익 구조의 안정화 여부를 면밀히 주시할 필요가 있습니다.
Q. 코리아써키트의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1.5조, 영업이익률은 3.6%입니다. 최근 3년 매출은 13.3% 변동했습니다.
Q. 코리아써키트은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
반도체·전자부품 업종(44개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.