대덕 (008060) 가치투자 분석

17,200원 · 은행·금융 · 분석일 2026.06.23

“낮은 수익성과 잉여현금흐름 감소에도 안정적 매출 성장 및 재무 건전성을 유지하는 금융 기업”

기업 개요

대덕은 증권코드 008060으로 은행·금융 업종에 속하는 기업입니다. 최근 1.4조 원의 매출을 기록했으며, 8.3%의 매출 성장을 달성하여 외형 성장을 꾸준히 이어가고 있습니다. 그러나 0.8%의 낮은 영업이익률은 외형 성장 대비 수익성 개선이 필요함을 시사합니다. 자동 평가 6개 항목 중 4개를 통과했습니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	1.9%	❌
오너이익(FCF)	15억 (흑자 3/3년)	✅
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	26.8%	✅
PER	86.8배	❌
PBR	0.4배	✅

자동 6개 중 4개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	1.3조	313억	359억	2.4%
2년 전	1.3조	84억	430억	0.7%
최근	1.4조	113억	62억	0.8%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — 은행·금융 (72개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	대덕	업종 중앙값	평가
ROE	1.9%	6.8%	열위
PER	86.8배	6.3배	고평가
PBR	0.4배	0.4배	고평가
영업이익률	0.8%	6.8%	열위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

현금창출력(FCF) — FCF 15억 (흑자 3/3년)
이익 안정성 — 적자 없음
재무 건전성 — 부채비율 26.8%
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 1.9%
이익 대비 주가(PER) — PER 86.8배

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 대덕의 최근 영업이익률은 0.8%로, 업종 중앙값인 6.8%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 3년 평균 ROE 또한 1.9%에 머물러 업종 중앙값 6.8% 대비 매우 저조한 자본 효율성을 보여줍니다. 이는 회사가 벌어들이는 매출액 대비 최종 이익 창출 능력과 주주 자본 수익성 측면에서 개선이 시급함을 의미합니다.

② 현금흐름 — 최근 3개년 동안 대덕의 잉여현금흐름(FCF)은 1,276억 원에서 603억 원, 그리고 15억 원으로 급격하게 감소하는 추세를 보였습니다. 이는 회사의 핵심 사업에서의 현금 창출 능력이 점차 약화되고 있거나, 운전자본 및 투자 소요가 크게 증가하고 있음을 나타냅니다. 꾸준한 현금흐름은 기업의 재무 건전성과 성장 동력을 판단하는 중요한 지표이므로, 이러한 감소 추세는 면밀한 주의가 필요합니다.

③ 안정성 — 대덕의 부채비율은 26.8%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 전반적인 재무 안정성이 양호하다고 평가할 수 있습니다. 이는 외부 차입에 대한 의존도가 낮고, 견고한 자체 자본을 기반으로 사업을 운영하고 있음을 의미합니다. 이러한 낮은 부채 수준은 예상치 못한 경제적 충격이나 시장 변동성에도 비교적 유연하게 대응할 수 있는 기반이 됩니다.

④ 밸류에이션 — 대덕의 PER은 86.8배로 업종 중앙값 6.3배와 비교했을 때 상당히 높은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 현재의 낮은 수익성에도 불구하고 시장이 미래 성장 잠재력이나 다른 비재무적 요소에 높은 기대를 반영하고 있을 가능성을 보여줍니다. 반면 PBR은 0.4배로 업종 중앙값 0.4배와 동일한 수준이며, 이는 장부가치 대비 저평가되어 있다고 볼 수 있지만 낮은 ROE를 고려하여 분석할 필요가 있습니다.

결론

대덕은 안정적인 매출 성장과 매우 낮은 부채비율로 재무 안정성 측면에서는 긍정적인 모습을 보입니다. 그러나 업종 대비 현저히 낮은 수익성과 급격히 감소하는 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 높은 PER과 낮은 PBR이 공존하는 복합적인 밸류에이션 지표는 향후 수익성 개선 여부와 현금흐름 추이에 따라 기업 가치가 재평가될 수 있음을 시사합니다.

자주 묻는 질문

Q. 대덕의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 1.9%입니다. 대덕의 최근 영업이익률은 0.8%로, 업종 중앙값인 6.8%와 비교했을 때 현저히 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 3년 평균 ROE 또한 1.9%에 머물러 업종 중앙값 6.8% 대비 매우 저조한 자본 효율성을 보여줍니다. 이는 회사가 벌어들이는 매출액 대비 최종 이익 창출 능력과 주주 자본 수익성 측면에서 개선이 시급함을 의미합니다.

Q. 대덕은(는) 저평가 상태인가요?

PER 86.8배, PBR 0.4배 기준입니다. 대덕의 PER은 86.8배로 업종 중앙값 6.3배와 비교했을 때 상당히 높은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 현재의 낮은 수익성에도 불구하고 시장이 미래 성장 잠재력이나 다른 비재무적 요소에 높은 기대를 반영하고 있을 가능성을 보여줍니다. 반면 PBR은 0.4배로 업종 중앙값 0.4배와 동일한 수준이며, 이는 장부가치 대비 저평가되어 있다고 볼 수 있지만 낮은 ROE를 고려하여 분석할 필요가 있습니다.

Q. 대덕의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 26.8%입니다. 대덕의 부채비율은 26.8%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 전반적인 재무 안정성이 양호하다고 평가할 수 있습니다. 이는 외부 차입에 대한 의존도가 낮고, 견고한 자체 자본을 기반으로 사업을 운영하고 있음을 의미합니다. 이러한 낮은 부채 수준은 예상치 못한 경제적 충격이나 시장 변동성에도 비교적 유연하게 대응할 수 있는 기반이 됩니다.

Q. 대덕은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 대덕은 안정적인 매출 성장과 매우 낮은 부채비율로 재무 안정성 측면에서는 긍정적인 모습을 보입니다. 그러나 업종 대비 현저히 낮은 수익성과 급격히 감소하는 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 높은 PER과 낮은 PBR이 공존하는 복합적인 밸류에이션 지표는 향후 수익성 개선 여부와 현금흐름 추이에 따라 기업 가치가 재평가될 수 있음을 시사합니다.

Q. 대덕의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 1.4조, 영업이익률은 0.8%입니다. 최근 3년 매출은 8.3% 변동했습니다.

Q. 대덕은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

은행·금융 업종(72개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.

“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.