경인전자 (009140) 가치투자 분석
22,200원 · 반도체·전자부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
경인전자는 반도체 및 전자부품 산업에 속한 기업으로, 최근 매출액은 361억 원을 기록했습니다. 주목할 점은 매출 성장률이 71.1%에 달하여 어려운 시장 환경 속에서도 상당한 외형 성장을 달성했다는 것입니다. 이는 기업의 시장 확대 잠재력과 경쟁력을 긍정적으로 보여주는 지표로 해석될 수 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 5.4% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 38억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 8.6% | ✅ |
| PER | 9.2배 | ✅ |
| PBR | 0.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 211억 | 2억 | 58억 | 0.9% |
| 2년 전 | 229억 | -13억 | 26억 | -5.7% |
| 최근 | 361억 | 10억 | 38억 | 2.8% |
동종업계 비교 — 반도체·전자부품 (44개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 경인전자 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 5.4% | 3.7% | 우위 |
| PER | 9.2배 | 38.5배 | 저평가 |
| PBR | 0.4배 | 1.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 2.8% | 3.1% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 38억 (흑자 2/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 8.6%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 9.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배
- 수익성(ROE) — ROE 5.4%
- 이익 안정성 — 적자 1회
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 경인전자의 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값인 3.1%에 비해 소폭 낮은 수준을 보입니다. 그러나 71.1%라는 높은 매출 성장은 향후 매출 규모 확대에 따른 이익률 개선의 여지를 시사합니다. 3년 평균 ROE는 5.4%로 업종 중앙값 3.7%를 상회하지만, 자본 효율성을 더욱 높이기 위한 노력이 지속적으로 필요할 것입니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 FCF(잉여현금흐름)는 [-4억, 83억, 38억]으로 변동성을 보였습니다. 첫 해 마이너스 FCF는 투자 또는 운영자금 소요가 컸음을 의미하나, 이후 긍정적인 현금 흐름으로 전환되어 현금 창출 능력을 회복했습니다. 꾸준하고 안정적인 현금 흐름 확보는 기업의 장기적인 성장 동력 확보에 중요한 요소입니다.
③ 안정성 — 경인전자는 8.6%라는 매우 낮은 부채비율을 유지하며 뛰어난 재무 건전성을 자랑합니다. 이는 외부 경제 환경 변화에 대한 방어 능력이 우수하며, 재무적 위험 부담이 매우 적다는 것을 의미합니다. 안정적인 재무구조는 기업이 장기적으로 지속 가능한 성장을 추구할 수 있는 강력한 기반이 됩니다.
④ 밸류에이션 — 현재 경인전자의 PER은 9.2배, PBR은 0.4배로, 업종 중앙값인 PER 38.5배, PBR 1.5배와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 특히 PBR이 1 미만이라는 점은 순자산 가치 대비 시장에서 저평가되어 있을 가능성을 강하게 시사합니다. 이는 기업의 내재 가치에 비해 주가가 할인되어 거래되고 있을 수 있음을 나타냅니다.
결론
경인전자는 매우 안정적인 재무구조와 최근 높은 매출 성장률을 기록하며, 시장 대비 저평가된 밸류에이션 매력을 지니고 있습니다. 다만, 상대적으로 낮은 영업이익률과 다소 변동성 있는 현금 흐름은 향후 개선이 필요한 부분입니다. 장기적인 관점에서 수익성 개선 노력과 안정적인 현금 창출 능력 확보 여부가 기업의 가치를 한층 더 높이는 주요 요인이 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 경인전자의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 5.4%입니다. 최근 경인전자의 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값인 3.1%에 비해 소폭 낮은 수준을 보입니다. 그러나 71.1%라는 높은 매출 성장은 향후 매출 규모 확대에 따른 이익률 개선의 여지를 시사합니다. 3년 평균 ROE는 5.4%로 업종 중앙값 3.7%를 상회하지만, 자본 효율성을 더욱 높이기 위한 노력이 지속적으로 필요할 것입니다.
Q. 경인전자은(는) 저평가 상태인가요?
PER 9.2배, PBR 0.4배 기준입니다. 현재 경인전자의 PER은 9.2배, PBR은 0.4배로, 업종 중앙값인 PER 38.5배, PBR 1.5배와 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다. 특히 PBR이 1 미만이라는 점은 순자산 가치 대비 시장에서 저평가되어 있을 가능성을 강하게 시사합니다. 이는 기업의 내재 가치에 비해 주가가 할인되어 거래되고 있을 수 있음을 나타냅니다.
Q. 경인전자의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 8.6%입니다. 경인전자는 8.6%라는 매우 낮은 부채비율을 유지하며 뛰어난 재무 건전성을 자랑합니다. 이는 외부 경제 환경 변화에 대한 방어 능력이 우수하며, 재무적 위험 부담이 매우 적다는 것을 의미합니다. 안정적인 재무구조는 기업이 장기적으로 지속 가능한 성장을 추구할 수 있는 강력한 기반이 됩니다.
Q. 경인전자은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 경인전자는 매우 안정적인 재무구조와 최근 높은 매출 성장률을 기록하며, 시장 대비 저평가된 밸류에이션 매력을 지니고 있습니다. 다만, 상대적으로 낮은 영업이익률과 다소 변동성 있는 현금 흐름은 향후 개선이 필요한 부분입니다. 장기적인 관점에서 수익성 개선 노력과 안정적인 현금 창출 능력 확보 여부가 기업의 가치를 한층 더 높이는 주요 요인이 될 것입니다.
Q. 경인전자의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 361억, 영업이익률은 2.8%입니다. 최근 3년 매출은 71.1% 변동했습니다.
Q. 경인전자은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
반도체·전자부품 업종(44개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.