퍼스텍 (010820) 가치투자 분석
6,670원 · 금속가공 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
퍼스텍은 금속가공 업종에 속하며, 정밀 기계 및 방위산업 관련 부품 제조를 주력으로 하는 기업입니다. 최근 매출액 2,948억 원을 기록했으며, 특히 70.3%에 달하는 높은 매출 성장을 보이며 외형 확장을 이루었습니다. 이는 최근 사업 환경 변화나 수주 증가와 연관성이 있을 것으로 추정됩니다. 다만, 외형 성장 이면에 기업의 여러 재무 지표들을 종합적으로 살펴볼 필요가 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 14.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -229억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 388.6% | ❌ |
| PER | 22.1배 | ❌ |
| PBR | 3.9배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,731억 | 25억 | 46억 | 1.4% |
| 2년 전 | 2,073억 | 43억 | 109억 | 2.1% |
| 최근 | 2,948억 | 107억 | 147억 | 3.6% |
동종업계 비교 — 금속가공 (9개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 퍼스텍 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 14.1% | 6.3% | 우위 |
| PER | 22.1배 | 18.4배 | 고평가 |
| PBR | 3.9배 | 0.8배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 3.6% | 4.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF -229억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 수익성(ROE) — ROE 14.1%
- 재무 건전성 — 부채비율 388.6%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 22.1배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 3.9배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 퍼스텍은 최근 70.3%라는 매우 높은 매출 성장을 달성하며 기업 규모를 크게 확장했습니다. 그러나 영업이익률은 3.6%로, 업종 중앙값 4.2%보다 다소 낮은 수준을 기록하여 매출 성장이 곧바로 높은 수익성 개선으로 이어지지 못하고 있습니다. 3년 평균 ROE는 14.1%로 업종 중앙값 6.3% 대비 상당히 높은 수준을 유지하고 있어, 자본을 활용한 이익 창출 능력은 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이는 과거의 수익성이 현재의 이익률보다 좋았거나, 효율적인 자본 활용이 있었음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 퍼스텍의 3개년 자유현금흐름(FCF)은 224억 원, 695억 원에서 최근 -229억 원으로 변동성이 큽니다. 가장 최근 연도의 FCF가 마이너스를 기록했다는 점은 영업활동으로 벌어들인 현금보다 투자나 재무활동에 사용된 현금이 더 많았음을 의미합니다. 이는 대규모 투자 지출 또는 일시적인 운전자본 부담 증가 등이 원인일 수 있으며, 장기적인 관점에서 안정적인 현금 창출 능력 확보가 중요합니다. 지속적인 마이너스 FCF는 재무적 압박으로 이어질 수 있으므로 면밀한 관찰이 요구됩니다.
③ 안정성 — 퍼스텍의 부채비율은 388.6%로, 일반적인 안정성 기준 대비 매우 높은 수준입니다. 이는 타인 자본 의존도가 높음을 시사하며, 재무적 부담이 큰 상태로 판단됩니다. 기업의 급격한 매출 성장을 위한 투자나 운전자본 확충 과정에서 부채가 증가했을 가능성도 배제할 수 없습니다. 높은 부채비율은 금리 인상기 재무 비용 증가로 이어질 수 있으며, 재무 건전성 관리가 중요합니다.
④ 밸류에이션 — 퍼스텍의 PER은 22.1배로 업종 중앙값 18.4배보다 높고, PBR은 3.9배로 업종 중앙값 0.8배 대비 상당히 높은 수준입니다. 이는 시장이 퍼스텍에 대해 업종 평균보다 높은 성장 기대치를 반영하고 있거나, 이미 자산 가치 대비 고평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 높은 성장률과 ROE에도 불구하고, 업종 내에서 상대적으로 높은 밸류에이션 지표는 투자 결정 시 신중한 접근이 필요함을 알립니다. 현재의 밸류에이션이 회사의 성장성과 수익성을 충분히 반영하는지 다각적인 분석이 요구됩니다.
결론
퍼스텍은 최근 70.3%의 높은 매출 성장과 업종 평균을 크게 상회하는 ROE를 기록하며 외형 확장 및 자본 효율성 측면에서 긍정적인 모습을 보였습니다. 그러나 낮은 영업이익률, 변동성 큰 자유현금흐름, 그리고 매우 높은 부채비율은 재무 안정성에 대한 우려를 제기합니다. 또한, 업종 중앙값 대비 높은 PER과 PBR은 현재 밸류에이션이 다소 부담스러운 수준일 수 있음을 시사하므로, 재무 구조 개선과 현금 흐름의 안정화 여부를 지속적으로 관찰하는 것이 중요합니다.
자주 묻는 질문
Q. 퍼스텍의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 14.1%입니다. 퍼스텍은 최근 70.3%라는 매우 높은 매출 성장을 달성하며 기업 규모를 크게 확장했습니다. 그러나 영업이익률은 3.6%로, 업종 중앙값 4.2%보다 다소 낮은 수준을 기록하여 매출 성장이 곧바로 높은 수익성 개선으로 이어지지 못하고 있습니다. 3년 평균 ROE는 14.1%로 업종 중앙값 6.3% 대비 상당히 높은 수준을 유지하고 있어, 자본을 활용한 이익 창출 능력은 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이는 과거의 수익성이 현재의 이익률보다 좋았거나, 효율적인 자본 활용이 있었음을 시사합니다.
Q. 퍼스텍은(는) 저평가 상태인가요?
PER 22.1배, PBR 3.9배 기준입니다. 퍼스텍의 PER은 22.1배로 업종 중앙값 18.4배보다 높고, PBR은 3.9배로 업종 중앙값 0.8배 대비 상당히 높은 수준입니다. 이는 시장이 퍼스텍에 대해 업종 평균보다 높은 성장 기대치를 반영하고 있거나, 이미 자산 가치 대비 고평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 높은 성장률과 ROE에도 불구하고, 업종 내에서 상대적으로 높은 밸류에이션 지표는 투자 결정 시 신중한 접근이 필요함을 알립니다. 현재의 밸류에이션이 회사의 성장성과 수익성을 충분히 반영하는지 다각적인 분석이 요구됩니다.
Q. 퍼스텍의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 388.6%입니다. 퍼스텍의 부채비율은 388.6%로, 일반적인 안정성 기준 대비 매우 높은 수준입니다. 이는 타인 자본 의존도가 높음을 시사하며, 재무적 부담이 큰 상태로 판단됩니다. 기업의 급격한 매출 성장을 위한 투자나 운전자본 확충 과정에서 부채가 증가했을 가능성도 배제할 수 없습니다. 높은 부채비율은 금리 인상기 재무 비용 증가로 이어질 수 있으며, 재무 건전성 관리가 중요합니다.
Q. 퍼스텍은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 퍼스텍은 최근 70.3%의 높은 매출 성장과 업종 평균을 크게 상회하는 ROE를 기록하며 외형 확장 및 자본 효율성 측면에서 긍정적인 모습을 보였습니다. 그러나 낮은 영업이익률, 변동성 큰 자유현금흐름, 그리고 매우 높은 부채비율은 재무 안정성에 대한 우려를 제기합니다. 또한, 업종 중앙값 대비 높은 PER과 PBR은 현재 밸류에이션이 다소 부담스러운 수준일 수 있음을 시사하므로, 재무 구조 개선과 현금 흐름의 안정화 여부를 지속적으로 관찰하는 것이 중요합니다.
Q. 퍼스텍의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,948억, 영업이익률은 3.6%입니다. 최근 3년 매출은 70.3% 변동했습니다.
Q. 퍼스텍은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
금속가공 업종(9개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.