한신기계 (011700) 가치투자 분석
2,700원 · 기계 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
한신기계는 1969년에 설립된 산업용 공기압축기 전문 제조업체입니다. 다양한 산업 분야에 필수적인 공기압축기를 생산하며 국내외 시장에 공급하고 있습니다. 최근 연간 매출액은 527억 원을 기록하며 기계 업종에 속해 있습니다. 오랜 업력을 통해 기술력과 시장 경험을 축적해왔습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 0.7% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -15억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 37.2% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 1.0배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 613억 | -1억 | 37억 | -0.2% |
| 2년 전 | 631억 | -6억 | -12억 | -1.0% |
| 최근 | 527억 | -15억 | -4억 | -2.8% |
동종업계 비교 — 기계 (29개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 한신기계 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 0.7% | 3.2% | 열위 |
| PER | -배 | 16.2배 | - |
| PBR | 1배 | 1.1배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -2.8% | 2.5% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 37.2%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.0배
- 수익성(ROE) — ROE 0.7%
- 현금창출력(FCF) — FCF -15억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 한신기계는 매출액이 전년 대비 14.0% 감소하며 성장성 측면에서 부진한 모습을 보였습니다. 영업이익률 또한 -2.8%로 적자를 기록하여 업종 중앙값 2.5%에 크게 미치지 못하고 있습니다. 3년 평균 ROE는 0.7%로, 업종 중앙값 3.2%와 비교했을 때 수익 창출 능력이 현저히 낮은 수준입니다. 이는 핵심 사업의 수익성 악화 또는 비용 통제 문제에서 기인할 수 있습니다.
② 현금흐름 — 한신기계의 최근 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 각각 -77억 원, 21억 원, -15억 원으로 매우 불규칙적인 흐름을 보이고 있습니다. 이는 기업이 영업활동을 통해 꾸준히 현금을 창출하지 못하고 있음을 시사합니다. 특히 두 해에 걸쳐 음(-)의 FCF를 기록한 점은 투자 또는 운영 자금 조달에 있어 외부 의존도를 높일 수 있음을 나타냅니다. 안정적인 현금흐름 확보가 필요한 상황으로 판단됩니다.
③ 안정성 — 한신기계의 부채비율은 37.2%로, 재무 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 자산 대비 부채 부담이 크지 않음을 의미하며, 자본 잠식이나 과도한 차입 위험은 낮은 것으로 보입니다. 다만, 낮은 수익성이 지속될 경우 이러한 안정적인 재무 구조를 유지하는 데 압박을 받을 수 있습니다. 현재까지는 견조한 재무 건전성을 유지하고 있습니다.
④ 밸류에이션 — 한신기계의 PBR은 1.0배로 업종 중앙값 1.1배와 유사한 수준입니다. 이는 주가가 기업의 장부가치와 거의 일치함을 의미합니다. 하지만 PER은 적자 기록으로 인해 산출되지 않아 전통적인 수익 기반 밸류에이션이 불가능합니다. 업종 중앙 PER 16.2배와 비교할 때, 현재 한신기계는 수익성 악화로 인해 시장에서 적절한 프리미엄을 부여받기 어려운 상황입니다. 장부가치 대비 낮은 수익성은 투자 매력을 제한할 수 있습니다.
결론
한신기계는 매출 감소와 영업적자 등 수익성 악화가 두드러지며, 잉여현금흐름 역시 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 비록 낮은 부채비율로 재무 안정성은 유지하고 있으나, 수익성 개선 없이는 장기적인 지속 가능성에 대한 우려가 상존합니다. 향후 핵심 사업의 경쟁력 강화와 비용 효율성 확보를 통해 턴어라운드를 이룰 수 있을지 주목해야 할 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 한신기계의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 0.7%입니다. 최근 한신기계는 매출액이 전년 대비 14.0% 감소하며 성장성 측면에서 부진한 모습을 보였습니다. 영업이익률 또한 -2.8%로 적자를 기록하여 업종 중앙값 2.5%에 크게 미치지 못하고 있습니다. 3년 평균 ROE는 0.7%로, 업종 중앙값 3.2%와 비교했을 때 수익 창출 능력이 현저히 낮은 수준입니다. 이는 핵심 사업의 수익성 악화 또는 비용 통제 문제에서 기인할 수 있습니다.
Q. 한신기계은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 1.0배 기준입니다. 한신기계의 PBR은 1.0배로 업종 중앙값 1.1배와 유사한 수준입니다. 이는 주가가 기업의 장부가치와 거의 일치함을 의미합니다. 하지만 PER은 적자 기록으로 인해 산출되지 않아 전통적인 수익 기반 밸류에이션이 불가능합니다. 업종 중앙 PER 16.2배와 비교할 때, 현재 한신기계는 수익성 악화로 인해 시장에서 적절한 프리미엄을 부여받기 어려운 상황입니다. 장부가치 대비 낮은 수익성은 투자 매력을 제한할 수 있습니다.
Q. 한신기계의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 37.2%입니다. 한신기계의 부채비율은 37.2%로, 재무 안정성 측면에서는 비교적 양호한 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 자산 대비 부채 부담이 크지 않음을 의미하며, 자본 잠식이나 과도한 차입 위험은 낮은 것으로 보입니다. 다만, 낮은 수익성이 지속될 경우 이러한 안정적인 재무 구조를 유지하는 데 압박을 받을 수 있습니다. 현재까지는 견조한 재무 건전성을 유지하고 있습니다.
Q. 한신기계은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 한신기계는 매출 감소와 영업적자 등 수익성 악화가 두드러지며, 잉여현금흐름 역시 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 비록 낮은 부채비율로 재무 안정성은 유지하고 있으나, 수익성 개선 없이는 장기적인 지속 가능성에 대한 우려가 상존합니다. 향후 핵심 사업의 경쟁력 강화와 비용 효율성 확보를 통해 턴어라운드를 이룰 수 있을지 주목해야 할 것입니다.
Q. 한신기계의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 527억, 영업이익률은 -2.8%입니다. 최근 3년 매출은 -14.0% 변동했습니다.
Q. 한신기계은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
기계 업종(29개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.