DB (012030) 가치투자 분석
1,827원 · IT·소프트웨어 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
DB는 IT 서비스 및 시스템 통합(SI) 사업을 영위하는 기업으로, 그룹사 시스템 구축 및 운영을 기반으로 대외 사업을 확장하고 있습니다. 최근 6,435억원의 매출을 기록했으며, 특히 40.3%라는 높은 매출 성장률을 보여주며 시장의 주목을 받고 있습니다. 이는 디지털 전환 가속화 트렌드 속에서 IT 서비스 수요 증가에 성공적으로 대응하고 있음을 시사합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 13.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 127억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 119.8% | ❌ |
| PER | 7.4배 | ✅ |
| PBR | 0.8배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 4,586억 | 370억 | 203억 | 8.1% |
| 2년 전 | 5,874억 | 296억 | 928억 | 5.0% |
| 최근 | 6,435억 | 416억 | 494억 | 6.5% |
동종업계 비교 — IT·소프트웨어 (19개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | DB | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 13.2% | 7.6% | 우위 |
| PER | 7.4배 | 12.6배 | 저평가 |
| PBR | 0.8배 | 0.8배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 6.5% | 7.1% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 127억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 이익 대비 주가(PER) — PER 7.4배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.8배
- 수익성(ROE) — ROE 13.2%
- 재무 건전성 — 부채비율 119.8%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — DB의 최근 매출은 6,435억원이며, 매출 성장률은 40.3%로 매우 높게 나타났습니다. 그러나 영업이익률은 6.5%로 업종 중앙값 7.1% 대비 다소 낮은 수준을 기록했습니다. 3년 평균 ROE는 13.2%로 업종 중앙값 7.6%보다 상당히 높아, 주주 자본을 효율적으로 활용하여 이익을 창출하는 능력이 우수함을 보여줍니다. 높은 매출 성장에도 불구하고 영업이익률이 업종 평균보다 낮다는 점은 향후 수익성 개선 노력이 필요함을 시사합니다.
② 현금흐름 — DB의 지난 3년간 잉여현금흐름(FCF)은 [505억, -884억, 127억]으로 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 특히 2022년에는 대규모 투자 또는 운전자본 증가 등으로 인해 마이너스 FCF를 기록했을 것으로 추정됩니다. 긍정적인 FCF가 꾸준히 발생해야 재무 건전성 및 미래 성장 동력 확보에 유리하다는 점을 고려할 때, 안정적인 현금흐름 창출이 중요합니다. 최근 연도에 다시 긍정적인 FCF로 전환된 것은 긍정적이나, 일관된 현금 흐름 관리가 필요합니다.
③ 안정성 — DB의 부채비율은 119.8%로, 재무적 레버리지 수준이 IT·소프트웨어 업종에서 보통 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 자산 중 부채가 차지하는 비중을 보여주며, 급격한 재무 위험을 시사하는 수준은 아닙니다. 하지만 안정적인 경영을 위해 지속적인 부채 관리는 필요하며, 특히 현금흐름의 변동성을 고려할 때 더욱 중요합니다. '자동 평가 통과 4/6' 항목은 전반적인 재무 건전성 측면에서 일정 수준을 충족하고 있음을 나타냅니다.
④ 밸류에이션 — DB의 현재 PER은 7.4배로, 업종 중앙값 12.6배 대비 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. PBR 또한 0.8배로 업종 중앙값 0.8배와 유사한 수준이며, 이는 주가가 장부 가치와 동일하거나 낮은 상태임을 의미합니다. 높은 ROE(13.2%)와 최근 매출 성장률(40.3%)을 고려할 때, 시장은 아직 DB의 성장성과 가치를 온전히 반영하지 않고 있을 가능성이 있습니다. 특히 ROE가 업종 중앙값을 크게 상회하는 반면 PER은 낮은 점은 가치 투자 관점에서 흥미로운 지점으로 해석될 수 있습니다.
결론
DB는 높은 매출 성장률과 우수한 ROE를 바탕으로 IT 서비스 시장에서 잠재력을 보여주고 있습니다. 그러나 업종 대비 낮은 영업이익률과 변동성 있는 잉여현금흐름은 향후 개선이 필요한 부분으로 보입니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표들은 성장성과 수익성 개선 가능성에 주목하는 투자자들에게 중요한 고려 사항이 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. DB의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 13.2%입니다. DB의 최근 매출은 6,435억원이며, 매출 성장률은 40.3%로 매우 높게 나타났습니다. 그러나 영업이익률은 6.5%로 업종 중앙값 7.1% 대비 다소 낮은 수준을 기록했습니다. 3년 평균 ROE는 13.2%로 업종 중앙값 7.6%보다 상당히 높아, 주주 자본을 효율적으로 활용하여 이익을 창출하는 능력이 우수함을 보여줍니다. 높은 매출 성장에도 불구하고 영업이익률이 업종 평균보다 낮다는 점은 향후 수익성 개선 노력이 필요함을 시사합니다.
Q. DB은(는) 저평가 상태인가요?
PER 7.4배, PBR 0.8배 기준입니다. DB의 현재 PER은 7.4배로, 업종 중앙값 12.6배 대비 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. PBR 또한 0.8배로 업종 중앙값 0.8배와 유사한 수준이며, 이는 주가가 장부 가치와 동일하거나 낮은 상태임을 의미합니다. 높은 ROE(13.2%)와 최근 매출 성장률(40.3%)을 고려할 때, 시장은 아직 DB의 성장성과 가치를 온전히 반영하지 않고 있을 가능성이 있습니다. 특히 ROE가 업종 중앙값을 크게 상회하는 반면 PER은 낮은 점은 가치 투자 관점에서 흥미로운 지점으로 해석될 수 있습니다.
Q. DB의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 119.8%입니다. DB의 부채비율은 119.8%로, 재무적 레버리지 수준이 IT·소프트웨어 업종에서 보통 수준으로 평가됩니다. 이는 기업의 자산 중 부채가 차지하는 비중을 보여주며, 급격한 재무 위험을 시사하는 수준은 아닙니다. 하지만 안정적인 경영을 위해 지속적인 부채 관리는 필요하며, 특히 현금흐름의 변동성을 고려할 때 더욱 중요합니다. '자동 평가 통과 4/6' 항목은 전반적인 재무 건전성 측면에서 일정 수준을 충족하고 있음을 나타냅니다.
Q. DB은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. DB는 높은 매출 성장률과 우수한 ROE를 바탕으로 IT 서비스 시장에서 잠재력을 보여주고 있습니다. 그러나 업종 대비 낮은 영업이익률과 변동성 있는 잉여현금흐름은 향후 개선이 필요한 부분으로 보입니다. 현재 낮은 밸류에이션 지표들은 성장성과 수익성 개선 가능성에 주목하는 투자자들에게 중요한 고려 사항이 될 것입니다.
Q. DB의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 6,435억, 영업이익률은 6.5%입니다. 최근 3년 매출은 40.3% 변동했습니다.
Q. DB은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
IT·소프트웨어 업종(19개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.