영흥 (012160) 가치투자 분석
376원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
영흥은 철강·금속 업종에 속하는 기업으로, 최근 매출액 4,335억원을 기록했습니다. 해당 업종은 산업 전반의 경기 변동에 민감하게 반응하는 특성을 가집니다. 기업은 현재 시장에서 여러 재무 지표상 도전적인 상황에 놓여 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -14.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 341억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 143.3% | ❌ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 5,000억 | 13억 | -85억 | 0.3% |
| 2년 전 | 4,803억 | 31억 | -150억 | 0.6% |
| 최근 | 4,335억 | -132억 | -545억 | -3.0% |
동종업계 비교 — 철강·금속 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 영흥 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -14.6% | 2.2% | 열위 |
| PER | -배 | 12.9배 | - |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -3% | 2.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 341억 (흑자 3/3년)
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE -14.6%
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 재무 건전성 — 부채비율 143.3%
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 영흥의 수익성은 매우 저조한 상태로 나타났습니다. 영업이익률은 -3.0%를 기록하며 적자를 시현했고, 매출액 성장률 또한 -13.3%로 역성장하는 모습을 보였습니다. 3년 평균 ROE는 -14.6%로 자본 효율성이 크게 떨어지는 점은 심각한 우려 사항입니다. 이는 업종 중앙값(ROE 2.2%, 영업이익률 2.2%)과 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다.
② 현금흐름 — 영흥의 3개년 FCF(잉여현금흐름)는 [143억, 109억, 341억]으로 변동성을 보였습니다. 특히 최근 연도에는 341억원을 기록하며 이전 연도 대비 개선된 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이는 영업활동을 통해 현금을 벌어들이는 능력 자체는 유지하고 있음을 시사합니다.
③ 안정성 — 기업의 재무 안정성은 부채비율 143.3%로 나타났습니다. 이 수치는 통상적으로 양호하다고 평가되는 수준을 다소 상회하지만, 철강·금속 산업의 특성상 설비 투자 등으로 인해 평균적으로 높은 부채를 가질 수 있습니다. 그러나 높은 부채비율은 향후 경기 침체나 금리 인상 시 재무적 부담으로 작용할 수 있는 잠재적 위험 요인입니다.
④ 밸류에이션 — 영흥은 현재 PER이 산출되지 않는(None) 상태로, 이는 순이익 적자로 인해 PER 산정이 불가능함을 의미합니다. PBR은 0.2배로 업종 중앙값인 0.4배에 비해 낮은 수준입니다. 이 낮은 PBR은 시장이 기업의 현재 자산 가치를 낮게 평가하고 있거나, 미래 수익성에 대한 기대가 매우 낮음을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
결론
영흥은 현재 저조한 수익성과 매출 성장률을 기록하며 재무적 어려움을 겪고 있습니다. 다만, 최근 잉여현금흐름이 개선된 점은 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 업종 대비 낮은 PBR은 잠재적 가치를 시사할 수 있으나, 근본적인 수익성 개선 없이는 가치 평가가 어렵다는 점을 종합적으로 고려해야 합니다.
자주 묻는 질문
Q. 영흥의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -14.6%입니다. 최근 영흥의 수익성은 매우 저조한 상태로 나타났습니다. 영업이익률은 -3.0%를 기록하며 적자를 시현했고, 매출액 성장률 또한 -13.3%로 역성장하는 모습을 보였습니다. 3년 평균 ROE는 -14.6%로 자본 효율성이 크게 떨어지는 점은 심각한 우려 사항입니다. 이는 업종 중앙값(ROE 2.2%, 영업이익률 2.2%)과 비교할 때 현저히 낮은 수준입니다.
Q. 영흥은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.2배 기준입니다. 영흥은 현재 PER이 산출되지 않는(None) 상태로, 이는 순이익 적자로 인해 PER 산정이 불가능함을 의미합니다. PBR은 0.2배로 업종 중앙값인 0.4배에 비해 낮은 수준입니다. 이 낮은 PBR은 시장이 기업의 현재 자산 가치를 낮게 평가하고 있거나, 미래 수익성에 대한 기대가 매우 낮음을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다.
Q. 영흥의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 143.3%입니다. 기업의 재무 안정성은 부채비율 143.3%로 나타났습니다. 이 수치는 통상적으로 양호하다고 평가되는 수준을 다소 상회하지만, 철강·금속 산업의 특성상 설비 투자 등으로 인해 평균적으로 높은 부채를 가질 수 있습니다. 그러나 높은 부채비율은 향후 경기 침체나 금리 인상 시 재무적 부담으로 작용할 수 있는 잠재적 위험 요인입니다.
Q. 영흥은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 영흥은 현재 저조한 수익성과 매출 성장률을 기록하며 재무적 어려움을 겪고 있습니다. 다만, 최근 잉여현금흐름이 개선된 점은 긍정적인 신호로 볼 수 있습니다. 업종 대비 낮은 PBR은 잠재적 가치를 시사할 수 있으나, 근본적인 수익성 개선 없이는 가치 평가가 어렵다는 점을 종합적으로 고려해야 합니다.
Q. 영흥의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 4,335억, 영업이익률은 -3.0%입니다. 최근 3년 매출은 -13.3% 변동했습니다.
Q. 영흥은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.