아센디오 (012170) 가치투자 분석
775원 · 미디어·콘텐츠 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
아센디오(012170)는 영화 및 드라마 제작, 투자, 배급을 주요 사업으로 영위하는 미디어·콘텐츠 업종 기업입니다. 최근 공시된 재무제표에 따르면 59억 원의 매출을 기록하였으나, 전년 대비 14.5% 감소하며 사업 전반의 위축세를 보였습니다. 이는 어려운 시장 환경 속에서 주력 사업의 경쟁력 유지가 중요한 과제임을 시사합니다. 회사는 콘텐츠 제작 및 유통을 통해 성장을 모색하고 있으나, 현재까지는 가시적인 성과를 내지 못하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -110.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -47억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 3회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 51.4% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 2.2배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 69억 | -104억 | -259억 | -150.7% |
| 2년 전 | 135억 | -41억 | -78억 | -30.4% |
| 최근 | 59억 | -43억 | -138억 | -72.9% |
동종업계 비교 — 미디어·콘텐츠 (4개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 아센디오 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -110.1% | -27.5% | 열위 |
| PER | -배 | -배 | - |
| PBR | 2.2배 | 1.7배 | 고평가 |
| 영업이익률 | -72.9% | 1.4% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 51.4%
- 수익성(ROE) — ROE -110.1%
- 현금창출력(FCF) — FCF -47억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 3회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 2.2배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 아센디오의 최근 수익성은 매우 저조한 상태로, 최근 기록된 영업이익률은 -72.9%에 달합니다. 이는 매출이 발생함에도 불구하고 상당한 영업손실이 지속되고 있음을 나타내며, 업종 중앙값인 1.4%와 비교해 현저히 낮은 수준입니다. 3년간 평균 ROE 또한 -110.1%를 기록하여 자본을 효율적으로 활용하지 못하고 오히려 자본 잠식 위험이 있음을 보여줍니다. 이러한 지표들은 근본적인 수익 구조 개선이 시급함을 시사합니다.
② 현금흐름 — 아센디오의 현금흐름은 3개년 연속 마이너스 자유 현금 흐름을 기록하고 있습니다. 최근 3개년 동안 각각 -109억, -58억, -47억 원의 FCF를 보이며 꾸준히 사업 활동에서 현금이 유출되고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 현금 유출은 운영에 필요한 자금을 외부 조달에 의존하고 있음을 의미하며, 이는 장기적인 재무 건전성에 부담으로 작용할 수 있습니다. 긍정적인 측면은 유출 규모가 점진적으로 감소하고 있다는 점이나, 여전히 마이너스 흐름에서 벗어나지 못하고 있습니다.
③ 안정성 — 아센디오의 부채비율은 51.4%로, 업종 평균과 비교하여 상대적으로 양호한 수준으로 보일 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업 손실과 마이너스 자유 현금 흐름을 고려할 때, 이러한 부채 수준이 언제든지 부담으로 작용할 수 있습니다. 자본 잠식 위험이 높은 ROE와 결합하여 재무 구조의 안정성이 취약해질 가능성이 상존합니다. 회사가 영업 활동을 통해 안정적인 현금을 창출하지 못한다면, 향후 추가적인 자금 조달이나 재무 구조 개선이 필요할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 아센디오의 PER은 'None'으로 표시되어 현재 이익을 창출하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 이는 업종 중앙값 PER이 'None'인 것과 동일하나, 다른 지표에서 아센디오의 수익성이 더 악화된 점을 감안해야 합니다. PBR은 2.2배로, 업종 중앙값 1.7배보다 높은 수준에 거래되고 있습니다. 현재 자본 잠식 위험이 있는 ROE와 낮은 수익성을 고려할 때, PBR이 업종 중앙값보다 높은 것은 투자자들의 미래 기대감이 반영된 것일 수 있으나, 현 시점에서 적정성 판단에는 신중한 접근이 요구됩니다.
결론
아센디오는 미디어·콘텐츠 산업에서 매출 감소와 매우 저조한 수익성으로 어려움을 겪고 있습니다. 3개년 연속 마이너스 자유 현금 흐름과 높은 ROE 마이너스 값은 기업의 재무적 취약성을 명확히 드러내고 있습니다. 비록 부채비율은 관리 가능한 수준으로 보이나, 근본적인 수익성 개선 없이는 장기적인 성장과 안정성을 확보하기 어려울 것으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 아센디오의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -110.1%입니다. 아센디오의 최근 수익성은 매우 저조한 상태로, 최근 기록된 영업이익률은 -72.9%에 달합니다. 이는 매출이 발생함에도 불구하고 상당한 영업손실이 지속되고 있음을 나타내며, 업종 중앙값인 1.4%와 비교해 현저히 낮은 수준입니다. 3년간 평균 ROE 또한 -110.1%를 기록하여 자본을 효율적으로 활용하지 못하고 오히려 자본 잠식 위험이 있음을 보여줍니다. 이러한 지표들은 근본적인 수익 구조 개선이 시급함을 시사합니다.
Q. 아센디오은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 2.2배 기준입니다. 아센디오의 PER은 'None'으로 표시되어 현재 이익을 창출하지 못하고 있음을 명확히 보여줍니다. 이는 업종 중앙값 PER이 'None'인 것과 동일하나, 다른 지표에서 아센디오의 수익성이 더 악화된 점을 감안해야 합니다. PBR은 2.2배로, 업종 중앙값 1.7배보다 높은 수준에 거래되고 있습니다. 현재 자본 잠식 위험이 있는 ROE와 낮은 수익성을 고려할 때, PBR이 업종 중앙값보다 높은 것은 투자자들의 미래 기대감이 반영된 것일 수 있으나, 현 시점에서 적정성 판단에는 신중한 접근이 요구됩니다.
Q. 아센디오의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 51.4%입니다. 아센디오의 부채비율은 51.4%로, 업종 평균과 비교하여 상대적으로 양호한 수준으로 보일 수 있습니다. 그러나 지속적인 영업 손실과 마이너스 자유 현금 흐름을 고려할 때, 이러한 부채 수준이 언제든지 부담으로 작용할 수 있습니다. 자본 잠식 위험이 높은 ROE와 결합하여 재무 구조의 안정성이 취약해질 가능성이 상존합니다. 회사가 영업 활동을 통해 안정적인 현금을 창출하지 못한다면, 향후 추가적인 자금 조달이나 재무 구조 개선이 필요할 수 있습니다.
Q. 아센디오은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 아센디오는 미디어·콘텐츠 산업에서 매출 감소와 매우 저조한 수익성으로 어려움을 겪고 있습니다. 3개년 연속 마이너스 자유 현금 흐름과 높은 ROE 마이너스 값은 기업의 재무적 취약성을 명확히 드러내고 있습니다. 비록 부채비율은 관리 가능한 수준으로 보이나, 근본적인 수익성 개선 없이는 장기적인 성장과 안정성을 확보하기 어려울 것으로 판단됩니다.
Q. 아센디오의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 59억, 영업이익률은 -72.9%입니다. 최근 3년 매출은 -14.5% 변동했습니다.
Q. 아센디오은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
미디어·콘텐츠 업종(4개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.