지엠비코리아 (013870) 가치투자 분석
3,705원 · 자동차·부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
지엠비코리아는 자동차 부품 산업에 주력하는 기업으로, 최근 7,873억 원의 매출을 기록하며 상당한 사업 규모를 유지하고 있습니다. 주요 제품으로는 파워트레인 및 샤시 부품 등이 있으며, 국내외 완성차 제조사에 부품을 공급하고 있습니다. 꾸준한 기술 개발과 투자를 통해 시장 경쟁력을 확보하려는 노력을 지속하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 4.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -244억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 126.8% | ❌ |
| PER | 5.2배 | ✅ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 6,909억 | 206억 | 108억 | 3.0% |
| 2년 전 | 7,267억 | 227억 | 148억 | 3.1% |
| 최근 | 7,873억 | 242억 | 136억 | 3.1% |
동종업계 비교 — 자동차·부품 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 지엠비코리아 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 4.6% | 6.8% | 열위 |
| PER | 5.2배 | 5.9배 | 저평가 |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 3.1% | 3.8% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 이익 대비 주가(PER) — PER 5.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE 4.6%
- 현금창출력(FCF) — FCF -244억 (흑자 0/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 126.8%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 지엠비코리아의 영업이익률은 3.1%로, 업종 중앙값인 3.8%에 비해 소폭 낮은 수준을 보였습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 전년 대비 14.0% 성장하며 외형적으로는 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 3년 평균 자기자본이익률(ROE)은 4.6%로, 업종 중앙값 6.8%에 미치지 못하여 자본 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있는 것으로 판단됩니다. 이는 매출 성장이 이익의 질적 개선으로 충분히 연결되지 못하고 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 지엠비코리아의 잉여현금흐름(FCF)은 지난 3년간 각각 -122억, -89억, -244억 원으로 지속적인 마이너스를 기록했습니다. 이는 영업활동으로 창출하는 현금보다 설비 투자 등 자본적 지출이 더 컸음을 의미합니다. 기업의 성장 동력 확보를 위한 투자로 해석될 수도 있으나, 장기적인 마이너스 FCF는 자체적인 현금 창출 능력을 통한 자금 조달에 어려움이 있을 수 있음을 내포합니다. 향후 투자 규모 조절 및 현금흐름 개선 여부에 대한 면밀한 관찰이 필요합니다.
③ 안정성 — 현재 지엠비코리아의 부채비율은 126.8%로 나타났습니다. 이는 일반적으로 안정적이라고 평가되는 100% 수준을 다소 상회하는 수치입니다. 자동차 부품 산업의 특성상 대규모 설비 투자 등으로 인해 일정 수준의 부채를 활용하는 경우가 많지만, 지속적인 마이너스 잉여현금흐름과 함께 고려할 때 재무 안정성에 대한 주의 깊은 관리가 중요합니다. 안정적인 재무구조를 유지하기 위한 노력이 필요한 시점으로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 지엠비코리아의 현재 주가수익비율(PER)은 5.2배로, 업종 중앙값 5.9배 대비 낮은 수준에 머물러 있습니다. 또한 주가순자산비율(PBR)은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배와 비교해 절반 수준에 불과합니다. 이는 시장이 지엠비코리아의 현재 이익 창출 능력이나 자산 가치에 대해 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. 낮은 수익성과 지속적인 마이너스 잉여현금흐름이 이러한 밸류에이션에 반영된 것으로 해석될 수 있습니다.
결론
지엠비코리아는 매출 성장을 지속하고 있으며, 시장에서 업종 대비 낮은 밸류에이션으로 평가받고 있는 자동차 부품 기업입니다. 그러나 업종 중앙값 대비 낮은 수익성과 3년간 지속된 마이너스 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치에 대한 숙고를 요구하는 요소입니다. 향후 수익성 개선 노력과 잉여현금흐름의 긍정적 전환 여부가 기업의 장기적인 가치 평가에 핵심적인 변수가 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 지엠비코리아의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 4.6%입니다. 최근 지엠비코리아의 영업이익률은 3.1%로, 업종 중앙값인 3.8%에 비해 소폭 낮은 수준을 보였습니다. 그럼에도 불구하고 매출은 전년 대비 14.0% 성장하며 외형적으로는 긍정적인 흐름을 이어가고 있습니다. 3년 평균 자기자본이익률(ROE)은 4.6%로, 업종 중앙값 6.8%에 미치지 못하여 자본 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있는 것으로 판단됩니다. 이는 매출 성장이 이익의 질적 개선으로 충분히 연결되지 못하고 있음을 시사합니다.
Q. 지엠비코리아은(는) 저평가 상태인가요?
PER 5.2배, PBR 0.2배 기준입니다. 지엠비코리아의 현재 주가수익비율(PER)은 5.2배로, 업종 중앙값 5.9배 대비 낮은 수준에 머물러 있습니다. 또한 주가순자산비율(PBR)은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배와 비교해 절반 수준에 불과합니다. 이는 시장이 지엠비코리아의 현재 이익 창출 능력이나 자산 가치에 대해 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. 낮은 수익성과 지속적인 마이너스 잉여현금흐름이 이러한 밸류에이션에 반영된 것으로 해석될 수 있습니다.
Q. 지엠비코리아의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 126.8%입니다. 현재 지엠비코리아의 부채비율은 126.8%로 나타났습니다. 이는 일반적으로 안정적이라고 평가되는 100% 수준을 다소 상회하는 수치입니다. 자동차 부품 산업의 특성상 대규모 설비 투자 등으로 인해 일정 수준의 부채를 활용하는 경우가 많지만, 지속적인 마이너스 잉여현금흐름과 함께 고려할 때 재무 안정성에 대한 주의 깊은 관리가 중요합니다. 안정적인 재무구조를 유지하기 위한 노력이 필요한 시점으로 판단됩니다.
Q. 지엠비코리아은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 지엠비코리아는 매출 성장을 지속하고 있으며, 시장에서 업종 대비 낮은 밸류에이션으로 평가받고 있는 자동차 부품 기업입니다. 그러나 업종 중앙값 대비 낮은 수익성과 3년간 지속된 마이너스 잉여현금흐름은 기업의 내재 가치에 대한 숙고를 요구하는 요소입니다. 향후 수익성 개선 노력과 잉여현금흐름의 긍정적 전환 여부가 기업의 장기적인 가치 평가에 핵심적인 변수가 될 것입니다.
Q. 지엠비코리아의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 7,873억, 영업이익률은 3.1%입니다. 최근 3년 매출은 14.0% 변동했습니다.
Q. 지엠비코리아은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
자동차·부품 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.