지누스 (013890) 가치투자 분석
9,320원 · 가구 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
지누스(013890)는 가구 산업에 속한 기업으로, 최근 매출액 9,132억 원을 기록하였습니다. 주력 사업은 매트리스 및 가구 제조 판매로, 특히 온라인 유통 채널을 통해 성장해왔습니다. 하지만 최근 매출액은 전년 대비 4.1% 감소하며 성장 둔화의 조짐을 보이고 있습니다. 이러한 매출 역성장 추이는 현재 기업이 직면한 주요 과제 중 하나로 판단됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -1.0% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 1,654억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 65.2% | ✅ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 9,523억 | 183억 | 53억 | 1.9% |
| 2년 전 | 9,204억 | -54억 | -68억 | -0.6% |
| 최근 | 9,132억 | 255억 | -185억 | 2.8% |
동종업계 비교 — 가구 (6개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 지누스 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -1% | -1% | 열위 |
| PER | -배 | 11.9배 | - |
| PBR | 0.3배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 2.8% | 0.6% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 1,654억 (흑자 2/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 65.2%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE -1.0%
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 지누스의 최근 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값 0.6%를 크게 상회하는 양호한 수준입니다. 이는 가구 업종 내에서 비교적 효율적인 비용 관리 또는 경쟁 우위를 확보하고 있음을 시사합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 -1.0%로 업종 중앙값과 동일하게 낮은 수준을 기록하며, 자본 활용 수익성 측면에서는 개선이 필요합니다. 매출 성장률이 -4.1%를 기록했다는 점은 수익성 자체는 좋으나, 성장 동력 유지에 대한 고민이 필요함을 보여줍니다.
② 현금흐름 — 지누스의 최근 3개년 FCF는 [800억, -191억, 1654억]으로 변동성이 큰 모습을 보입니다. 특정 연도에 마이너스 FCF를 기록했으나, 가장 최근 연도에는 1,654억 원의 견조한 잉여현금흐름을 창출했습니다. 이는 일시적인 운전자본 변동이나 투자 활동에 기인할 수 있으며, 전반적으로 현금 창출 능력을 보유하고 있음을 나타냅니다. 다만, 안정적인 현금 흐름 관리를 위해서는 장기적인 관점에서의 변동성 관리 노력이 중요합니다.
③ 안정성 — 지누스의 부채비율은 65.2%로, 재무적인 부담이 높지 않은 수준으로 평가됩니다. 이는 통상적으로 안정적인 재무 구조의 지표로 여겨지며, 기업의 부채 상환 능력에 긍정적인 신호를 줍니다. 그럼에도 불구하고, 3년 평균 ROE가 마이너스라는 점은 자본이 효율적으로 사용되지 못하고 있음을 의미합니다. 자동 평가 통과 항목이 6개 중 3개라는 점은 일부 재무 지표에서는 안정적인 모습을 보이나, 전반적인 재무 건전성 측면에서 개선 여지가 있음을 시사합니다.
④ 밸류에이션 — 지누스의 PBR은 0.3배로 업종 중앙값 0.4배 대비 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 기업의 자산 가치 대비 시장 평가가 상대적으로 박하다는 의미로 해석될 수 있습니다. PER은 'None'으로 표기되어 최근 순이익이 적자를 기록했거나 일회성 요인으로 인해 계산이 불가능함을 나타냅니다. 낮은 PBR은 매력적으로 보일 수 있으나, ROE의 지속적인 부진과 매출 역성장은 밸류에이션 할인을 정당화하는 요인일 수 있습니다.
결론
지누스는 가구 업종 내에서 준수한 영업이익률을 기록하며 경쟁 우위를 확보하고 있으나, 매출 역성장과 부진한 ROE는 풀어야 할 숙제입니다. 낮은 PBR은 자산 대비 저평가 가능성을 시사하지만, 수익성 개선과 안정적인 성장 동력 확보가 투자 매력도를 높일 것입니다. 향후 기업의 성장 전략과 재무 건전성 개선 노력, 특히 자본 효율성 증대 방안을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 지누스의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -1.0%입니다. 지누스의 최근 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값 0.6%를 크게 상회하는 양호한 수준입니다. 이는 가구 업종 내에서 비교적 효율적인 비용 관리 또는 경쟁 우위를 확보하고 있음을 시사합니다. 그러나 3년 평균 ROE는 -1.0%로 업종 중앙값과 동일하게 낮은 수준을 기록하며, 자본 활용 수익성 측면에서는 개선이 필요합니다. 매출 성장률이 -4.1%를 기록했다는 점은 수익성 자체는 좋으나, 성장 동력 유지에 대한 고민이 필요함을 보여줍니다.
Q. 지누스은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.3배 기준입니다. 지누스의 PBR은 0.3배로 업종 중앙값 0.4배 대비 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 기업의 자산 가치 대비 시장 평가가 상대적으로 박하다는 의미로 해석될 수 있습니다. PER은 'None'으로 표기되어 최근 순이익이 적자를 기록했거나 일회성 요인으로 인해 계산이 불가능함을 나타냅니다. 낮은 PBR은 매력적으로 보일 수 있으나, ROE의 지속적인 부진과 매출 역성장은 밸류에이션 할인을 정당화하는 요인일 수 있습니다.
Q. 지누스의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 65.2%입니다. 지누스의 부채비율은 65.2%로, 재무적인 부담이 높지 않은 수준으로 평가됩니다. 이는 통상적으로 안정적인 재무 구조의 지표로 여겨지며, 기업의 부채 상환 능력에 긍정적인 신호를 줍니다. 그럼에도 불구하고, 3년 평균 ROE가 마이너스라는 점은 자본이 효율적으로 사용되지 못하고 있음을 의미합니다. 자동 평가 통과 항목이 6개 중 3개라는 점은 일부 재무 지표에서는 안정적인 모습을 보이나, 전반적인 재무 건전성 측면에서 개선 여지가 있음을 시사합니다.
Q. 지누스은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 지누스는 가구 업종 내에서 준수한 영업이익률을 기록하며 경쟁 우위를 확보하고 있으나, 매출 역성장과 부진한 ROE는 풀어야 할 숙제입니다. 낮은 PBR은 자산 대비 저평가 가능성을 시사하지만, 수익성 개선과 안정적인 성장 동력 확보가 투자 매력도를 높일 것입니다. 향후 기업의 성장 전략과 재무 건전성 개선 노력, 특히 자본 효율성 증대 방안을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.
Q. 지누스의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 9,132억, 영업이익률은 2.8%입니다. 최근 3년 매출은 -4.1% 변동했습니다.
Q. 지누스은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
가구 업종(6개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.