성문전자 (014910) 가치투자 분석
2,840원 · 반도체·전자부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
성문전자는 국내 반도체 및 전자부품 산업 내 핵심 기업으로, 전자기기용 필름 콘덴서 및 관련 부품 제조를 주요 사업으로 영위합니다. 최근 연간 매출액은 537억 원을 기록하며 전년 대비 19.1%라는 인상적인 매출 성장을 달성했습니다. 이는 변화하는 전자부품 시장 환경 속에서도 꾸준히 사업 기반을 확장하고 있음을 보여주는 긍정적인 신호입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 2.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 41억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 89.1% | ✅ |
| PER | 31.0배 | ❌ |
| PBR | 1.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 451억 | 5억 | -16억 | 1.1% |
| 2년 전 | 481억 | 11억 | 27억 | 2.3% |
| 최근 | 537억 | 17억 | 20억 | 3.2% |
동종업계 비교 — 반도체·전자부품 (44개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 성문전자 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 2.2% | 3.7% | 열위 |
| PER | 31배 | 38.5배 | 저평가 |
| PBR | 1.4배 | 1.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 3.2% | 3.1% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 41억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 89.1%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.4배
- 수익성(ROE) — ROE 2.2%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 31.0배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 성문전자의 영업이익률은 3.2%로, 업종 중앙값인 3.1%와 유사한 수준을 보이며 보통의 사업 수익성을 유지하고 있습니다. 하지만 3년 평균 ROE는 2.2%로 업종 중앙값 3.7% 대비 낮은 수치를 기록, 자본 활용 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있습니다. 이러한 ROE는 상대적으로 낮은 순이익률이나 자산 회전율이 충분히 뒷받침되지 못함을 시사할 수 있습니다. 그럼에도 19.1%의 매출 성장은 향후 규모의 경제를 통한 수익성 개선 잠재력을 기대하게 합니다.
② 현금흐름 — 성문전자는 지난 3년간 29억, 36억, 41억 원으로 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름(FCF)을 창출했습니다. 이는 회사의 핵심 사업 활동을 통해 현금이 안정적으로 유입되고 있음을 명확하게 보여주는 긍정적인 지표입니다. 증가하는 FCF는 투자 및 재무 활동에 필요한 자금을 자체적으로 조달할 수 있는 능력을 강화하며, 기업의 재무적 유연성을 높입니다. 이러한 견고한 현금 창출 능력은 불확실한 시장 상황 속에서도 기업의 지속 가능한 성장을 뒷받침하는 중요한 강점입니다.
③ 안정성 — 성문전자의 부채비율은 89.1%로, 100% 미만의 건전한 수준을 유지하며 양호한 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 자기자본 대비 타인자본 의존도가 과도하지 않아 재무적 위험이 상대적으로 낮음을 의미합니다. 전반적으로 이 회사는 안정적인 재무 구조를 기반으로 사업을 영위하고 있어, 외부 환경 변화에 대한 방어력을 갖추고 있다고 평가할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 성문전자의 현재 PER은 31.0배, PBR은 1.4배를 기록하고 있습니다. 업종 중앙값과 비교 시, PBR은 1.5배 대비 1.4배로 유사한 수준이나, PER은 38.5배 대비 31.0배로 다소 낮게 평가될 수 있습니다. 그러나 낮은 3년 평균 ROE 2.2%를 고려하면, 현재의 PBR 1.4배가 시장에서 저평가되었다고 단정하기는 어렵습니다. 업종 평균 대비 낮은 PER은 투자자들이 높은 매출 성장세에도 불구하고 미래 수익성 개선에 대해 다소 보수적인 시각을 가질 수 있음을 시사합니다.
결론
성문전자는 전자부품 시장 내에서 견고한 매출 성장과 더불어 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름을 창출하는 기업입니다. 그러나 낮은 ROE와 업종 중앙값과 유사한 영업이익률은 자본 효율성 및 수익성 개선을 위한 노력이 필요함을 보여줍니다. 투자자는 이 회사의 안정적인 현금흐름과 재무 구조 외에도, 향후 수익성 개선 전략과 경쟁력 강화 방안을 면밀히 분석할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 성문전자의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 2.2%입니다. 최근 성문전자의 영업이익률은 3.2%로, 업종 중앙값인 3.1%와 유사한 수준을 보이며 보통의 사업 수익성을 유지하고 있습니다. 하지만 3년 평균 ROE는 2.2%로 업종 중앙값 3.7% 대비 낮은 수치를 기록, 자본 활용 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있습니다. 이러한 ROE는 상대적으로 낮은 순이익률이나 자산 회전율이 충분히 뒷받침되지 못함을 시사할 수 있습니다. 그럼에도 19.1%의 매출 성장은 향후 규모의 경제를 통한 수익성 개선 잠재력을 기대하게 합니다.
Q. 성문전자은(는) 저평가 상태인가요?
PER 31.0배, PBR 1.4배 기준입니다. 성문전자의 현재 PER은 31.0배, PBR은 1.4배를 기록하고 있습니다. 업종 중앙값과 비교 시, PBR은 1.5배 대비 1.4배로 유사한 수준이나, PER은 38.5배 대비 31.0배로 다소 낮게 평가될 수 있습니다. 그러나 낮은 3년 평균 ROE 2.2%를 고려하면, 현재의 PBR 1.4배가 시장에서 저평가되었다고 단정하기는 어렵습니다. 업종 평균 대비 낮은 PER은 투자자들이 높은 매출 성장세에도 불구하고 미래 수익성 개선에 대해 다소 보수적인 시각을 가질 수 있음을 시사합니다.
Q. 성문전자의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 89.1%입니다. 성문전자의 부채비율은 89.1%로, 100% 미만의 건전한 수준을 유지하며 양호한 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 자기자본 대비 타인자본 의존도가 과도하지 않아 재무적 위험이 상대적으로 낮음을 의미합니다. 전반적으로 이 회사는 안정적인 재무 구조를 기반으로 사업을 영위하고 있어, 외부 환경 변화에 대한 방어력을 갖추고 있다고 평가할 수 있습니다.
Q. 성문전자은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 성문전자는 전자부품 시장 내에서 견고한 매출 성장과 더불어 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름을 창출하는 기업입니다. 그러나 낮은 ROE와 업종 중앙값과 유사한 영업이익률은 자본 효율성 및 수익성 개선을 위한 노력이 필요함을 보여줍니다. 투자자는 이 회사의 안정적인 현금흐름과 재무 구조 외에도, 향후 수익성 개선 전략과 경쟁력 강화 방안을 면밀히 분석할 필요가 있습니다.
Q. 성문전자의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 537억, 영업이익률은 3.2%입니다. 최근 3년 매출은 19.1% 변동했습니다.
Q. 성문전자은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
반도체·전자부품 업종(44개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.