대현 (016090) 가치투자 분석
1,444원 · 의류 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
대현은 여성복 및 액세서리 사업을 영위하는 국내 의류 전문 기업입니다. 주크, 모조에스핀 등 주요 브랜드를 보유하고 있으며, 최근 2,405억 원의 매출을 기록했습니다. 하지만 전년 대비 -18.6%의 역성장을 기록하며 전반적인 시장의 우려를 반영하고 있습니다. 이는 소비심리 위축과 경쟁 심화 등 거시적 환경의 영향으로 분석됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 6.3% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 219억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 13.5% | ✅ |
| PER | 5.8배 | ✅ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,953억 | 213억 | 233억 | 7.2% |
| 2년 전 | 2,593억 | 144억 | 159억 | 5.6% |
| 최근 | 2,405억 | 71억 | 110억 | 3.0% |
동종업계 비교 — 의류 (16개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 대현 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 6.3% | 3.8% | 우위 |
| PER | 5.8배 | 6.4배 | 저평가 |
| PBR | 0.2배 | 0.3배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 3% | 3.2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 219억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 13.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 5.8배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE 6.3%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 대현의 최근 영업이익률은 3.0%로, 업종 중앙값 3.2%와 유사한 수준을 보입니다. 3년 평균 ROE는 6.3%로 업종 중앙값 3.8% 대비 양호한 편입니다. 그러나 최근 매출이 크게 감소(-18.6%)한 점은 수익성 측면에서 부정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 산업 환경의 변화에 따라 수익성 개선을 위한 노력이 필요할 것으로 보입니다.
② 현금흐름 — 대현은 지난 3년간 287억, 119억, 219억 원의 잉여현금흐름(FCF)을 꾸준히 창출했습니다. 이는 기업이 영업활동을 통해 견고하게 현금을 벌어들이고 있음을 의미합니다. 일시적인 순이익 변동에도 불구하고 안정적인 현금흐름을 유지하는 능력은 긍정적인 요소입니다. 이러한 현금 창출력은 향후 투자 및 주주 환원 정책의 중요한 기반이 될 수 있습니다.
③ 안정성 — 대현의 부채비율은 13.5%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 기업의 재무 건전성이 매우 뛰어나며 외부 경제적 충격에 대한 방어력이 높음을 시사합니다. 업종 중앙값과 비교해도 월등히 낮은 부채비율은 대현의 안정성을 더욱 부각시킵니다. 다만, 지나치게 낮은 부채비율은 자산 활용 측면에서 비효율적일 수 있다는 시각도 존재합니다.
④ 밸류에이션 — 대현의 PER은 5.8배, PBR은 0.2배로 업종 중앙값(PER 6.4배, PBR 0.3배) 대비 낮은 수준입니다. 이는 시장이 대현의 현재 가치를 업종 평균보다 다소 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. 특히 PBR 0.2배는 기업의 순자산 가치 대비 시가총액이 현저히 낮다는 것을 의미합니다. 낮은 밸류에이션은 잠재적 투자 기회를 제공할 수 있으나, 동시에 기업의 성장성에 대한 시장의 우려를 반영하는 것일 수도 있습니다.
결론
대현은 매우 안정적인 재무구조와 꾸준한 잉여현금흐름 창출 능력을 보유한 기업입니다. 하지만 최근 매출의 역성장과 업종 평균 수준의 영업이익률은 기업의 성장에 대한 우려를 낳고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션은 매력적인 요소가 될 수 있으나, 향후 매출 성장 회복과 수익성 개선이 없다면 장기적인 주가 상승을 기대하기 어려울 수 있습니다. 기업 가치 평가는 궁극적으로 실적 개선 여부에 달려있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 대현의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 6.3%입니다. 대현의 최근 영업이익률은 3.0%로, 업종 중앙값 3.2%와 유사한 수준을 보입니다. 3년 평균 ROE는 6.3%로 업종 중앙값 3.8% 대비 양호한 편입니다. 그러나 최근 매출이 크게 감소(-18.6%)한 점은 수익성 측면에서 부정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 산업 환경의 변화에 따라 수익성 개선을 위한 노력이 필요할 것으로 보입니다.
Q. 대현은(는) 저평가 상태인가요?
PER 5.8배, PBR 0.2배 기준입니다. 대현의 PER은 5.8배, PBR은 0.2배로 업종 중앙값(PER 6.4배, PBR 0.3배) 대비 낮은 수준입니다. 이는 시장이 대현의 현재 가치를 업종 평균보다 다소 보수적으로 평가하고 있음을 나타냅니다. 특히 PBR 0.2배는 기업의 순자산 가치 대비 시가총액이 현저히 낮다는 것을 의미합니다. 낮은 밸류에이션은 잠재적 투자 기회를 제공할 수 있으나, 동시에 기업의 성장성에 대한 시장의 우려를 반영하는 것일 수도 있습니다.
Q. 대현의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 13.5%입니다. 대현의 부채비율은 13.5%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 기업의 재무 건전성이 매우 뛰어나며 외부 경제적 충격에 대한 방어력이 높음을 시사합니다. 업종 중앙값과 비교해도 월등히 낮은 부채비율은 대현의 안정성을 더욱 부각시킵니다. 다만, 지나치게 낮은 부채비율은 자산 활용 측면에서 비효율적일 수 있다는 시각도 존재합니다.
Q. 대현은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 대현은 매우 안정적인 재무구조와 꾸준한 잉여현금흐름 창출 능력을 보유한 기업입니다. 하지만 최근 매출의 역성장과 업종 평균 수준의 영업이익률은 기업의 성장에 대한 우려를 낳고 있습니다. 현재 낮은 밸류에이션은 매력적인 요소가 될 수 있으나, 향후 매출 성장 회복과 수익성 개선이 없다면 장기적인 주가 상승을 기대하기 어려울 수 있습니다. 기업 가치 평가는 궁극적으로 실적 개선 여부에 달려있습니다.
Q. 대현의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,405억, 영업이익률은 3.0%입니다. 최근 3년 매출은 -18.6% 변동했습니다.
Q. 대현은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
의류 업종(16개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.