조일알미늄 (018470) 가치투자 분석
1,030원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
조일알미늄은 1970년 설립된 알루미늄 판재 전문 기업으로, 건축, 자동차, 전자 등 다양한 산업 분야에 소재를 공급하고 있습니다. 국내 알루미늄 가공 산업에서 오랜 업력을 바탕으로 안정적인 사업 기반을 구축해왔습니다. 최근에는 알루미늄 수요 변화에 발맞춰 제품 포트폴리오를 다각화하며 시장 변화에 대응하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 3.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 153억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 96.1% | ✅ |
| PER | 16.3배 | ❌ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 4,658억 | 85억 | -1억 | 1.8% |
| 2년 전 | 4,984억 | 201억 | 110억 | 4.0% |
| 최근 | 4,867억 | 138억 | 80억 | 2.8% |
동종업계 비교 — 철강·금속 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 조일알미늄 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 3.1% | 2.2% | 우위 |
| PER | 16.3배 | 12.9배 | 고평가 |
| PBR | 0.6배 | 0.4배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 2.8% | 2.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 96.1%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE 3.1%
- 현금창출력(FCF) — FCF 153억 (흑자 1/3년)
- 이익 대비 주가(PER) — PER 16.3배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 조일알미늄은 최근 연간 4,867억 원의 매출을 기록하며 꾸준한 사업 규모를 유지하고 있습니다. 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값 2.2% 대비 소폭 높은 수준을 보여 비교적 양호한 수익성을 확보하고 있습니다. 매출 성장률은 4.5%로 완만한 성장을 지속하고 있으며, 3년 평균 ROE 또한 3.1%로 업종 중앙값 2.2%를 상회합니다. 이는 철강·금속 업종의 낮은 전반적인 수익성 내에서 상대적으로 우위를 점하고 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 조일알미늄의 최근 3개년 잉여현금흐름(FCF)은 변동성이 큰 모습을 보였습니다. 직전 2개년 동안은 각각 -78억 원과 -112억 원을 기록하며 영업활동 현금흐름으로 설비투자 등을 충당하지 못하는 모습을 보였습니다. 그러나 가장 최근 회계연도에는 153억 원의 긍정적인 잉여현금흐름을 창출하며 현금흐름 개선의 가능성을 보여주었습니다. 지속적인 잉여현금흐름의 창출 여부는 향후 기업의 투자 및 재무 건전성 측면에서 중요한 관전 포인트입니다.
③ 안정성 — 조일알미늄의 부채비율은 96.1%로 나타나 비교적 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다. 이는 자기자본 대비 타인 자본 의존도가 높지 않음을 의미하며, 자산 효율성 측면에서도 긍정적인 요소로 볼 수 있습니다. 산업 특성상 설비 투자 부담이 존재할 수 있으나, 현재 수준의 부채비율은 재무적 리스크를 크게 야기하지 않는 범위로 판단됩니다. 지속적인 이익 창출을 통한 부채비율 관리 여부가 중요할 것입니다.
④ 밸류에이션 — 조일알미늄의 PER은 16.3배로, 업종 중앙값 12.9배 대비 높은 수준을 보이고 있습니다. PBR 또한 0.6배로, 업종 중앙값 0.4배에 비해 다소 높게 평가되고 있는 것으로 나타납니다. 이는 기업의 최근 수익성 지표가 업종 평균을 상회하고 있음을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다. 다만, 밸류에이션 지표가 업종 중앙값을 소폭 상회하고 있어, 향후 이익 성장이 현재의 밸류에이션을 정당화할 수 있을지 주목할 필요가 있습니다.
결론
조일알미늄은 알루미늄 판재 시장에서 안정적인 사업 기반과 더불어 업종 평균을 상회하는 수익성을 보이며 견고한 모습을 보이고 있습니다. 재무 안정성은 양호한 편이나, 잉여현금흐름의 변동성과 업종 대비 다소 높은 밸류에이션 지표는 투자 시 고려할 요소입니다. 향후 알루미늄 산업의 수요 변화 대응 능력과 잉여현금흐름의 안정적인 개선 여부가 기업 가치 평가에 중요한 영향을 미칠 것으로 사료됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 조일알미늄의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 3.1%입니다. 조일알미늄은 최근 연간 4,867억 원의 매출을 기록하며 꾸준한 사업 규모를 유지하고 있습니다. 영업이익률은 2.8%로, 업종 중앙값 2.2% 대비 소폭 높은 수준을 보여 비교적 양호한 수익성을 확보하고 있습니다. 매출 성장률은 4.5%로 완만한 성장을 지속하고 있으며, 3년 평균 ROE 또한 3.1%로 업종 중앙값 2.2%를 상회합니다. 이는 철강·금속 업종의 낮은 전반적인 수익성 내에서 상대적으로 우위를 점하고 있음을 시사합니다.
Q. 조일알미늄은(는) 저평가 상태인가요?
PER 16.3배, PBR 0.6배 기준입니다. 조일알미늄의 PER은 16.3배로, 업종 중앙값 12.9배 대비 높은 수준을 보이고 있습니다. PBR 또한 0.6배로, 업종 중앙값 0.4배에 비해 다소 높게 평가되고 있는 것으로 나타납니다. 이는 기업의 최근 수익성 지표가 업종 평균을 상회하고 있음을 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다. 다만, 밸류에이션 지표가 업종 중앙값을 소폭 상회하고 있어, 향후 이익 성장이 현재의 밸류에이션을 정당화할 수 있을지 주목할 필요가 있습니다.
Q. 조일알미늄의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 96.1%입니다. 조일알미늄의 부채비율은 96.1%로 나타나 비교적 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다. 이는 자기자본 대비 타인 자본 의존도가 높지 않음을 의미하며, 자산 효율성 측면에서도 긍정적인 요소로 볼 수 있습니다. 산업 특성상 설비 투자 부담이 존재할 수 있으나, 현재 수준의 부채비율은 재무적 리스크를 크게 야기하지 않는 범위로 판단됩니다. 지속적인 이익 창출을 통한 부채비율 관리 여부가 중요할 것입니다.
Q. 조일알미늄은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 조일알미늄은 알루미늄 판재 시장에서 안정적인 사업 기반과 더불어 업종 평균을 상회하는 수익성을 보이며 견고한 모습을 보이고 있습니다. 재무 안정성은 양호한 편이나, 잉여현금흐름의 변동성과 업종 대비 다소 높은 밸류에이션 지표는 투자 시 고려할 요소입니다. 향후 알루미늄 산업의 수요 변화 대응 능력과 잉여현금흐름의 안정적인 개선 여부가 기업 가치 평가에 중요한 영향을 미칠 것으로 사료됩니다.
Q. 조일알미늄의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 4,867억, 영업이익률은 2.8%입니다. 최근 3년 매출은 4.5% 변동했습니다.
Q. 조일알미늄은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.