신풍제약 (019170) 가치투자 분석
8,320원 · 제약·바이오 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
신풍제약은 제약·바이오 업종에 속하며 의약품 제조 및 판매를 주력으로 하는 기업입니다. 최근 매출액은 2,347억 원을 기록하며 전년 대비 17.2%의 높은 성장을 달성했습니다. 이는 시장 확대 또는 신제품 효과에 기인한 것으로 보이지만, 자동 평가 통과 항목이 6개 중 1개에 그쳐 전반적인 재무 건전성 측면에 대한 추가 분석이 필요합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -8.0% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 138억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 2회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 30.2% | ✅ |
| PER | 51.9배 | ❌ |
| PBR | 1.6배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,002억 | -474억 | -573억 | -23.7% |
| 2년 전 | 2,211억 | -205억 | -154억 | -9.3% |
| 최근 | 2,347억 | 143억 | 84억 | 6.1% |
동종업계 비교 — 제약·바이오 (47개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 신풍제약 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -8% | 0.6% | 열위 |
| PER | 51.9배 | 13배 | 고평가 |
| PBR | 1.6배 | 0.8배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 6.1% | 3.5% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 재무 건전성 — 부채비율 30.2%
- 수익성(ROE) — ROE -8.0%
- 현금창출력(FCF) — FCF 138억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 2회
- 이익 대비 주가(PER) — PER 51.9배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.6배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 매출 성장률 17.2%는 업종 내에서도 주목할 만한 수준이며, 영업이익률 6.1% 또한 업종 중앙값 3.5%를 상회하며 양호합니다. 하지만 지난 3년 평균 ROE는 -8.0%로 마이너스를 기록하고 있어, 과거 수익성 악화가 지속되었음을 시사합니다. 이는 일시적인 투자 손실이나 경쟁 심화 등 복합적인 요인이 작용한 결과일 수 있습니다.
② 현금흐름 — 신풍제약의 3개년 FCF는 [-397억, -208억, 138억]으로, 과거 2년간 마이너스 흐름 이후 최근 흑자로 전환된 점이 긍정적입니다. 이는 과거 대규모 투자 등으로 인한 현금 유출이 있었으나, 점차 영업 활동을 통한 현금 창출 능력이 개선되고 있음을 의미합니다. 긍정적 FCF는 기업의 자율적인 투자 및 부채 상환 여력을 높이는 중요한 지표입니다.
③ 안정성 — 부채비율은 30.2%로 업종 평균 대비 매우 낮은 수준을 유지하며 뛰어난 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 차입금 부담이 적고 자본을 중심으로 사업을 영위하고 있음을 나타내는 긍정적인 지표입니다. 낮은 부채비율은 외부 경제 환경 변화에 대한 기업의 방어력을 높여주는 역할을 합니다. 다만, 과거 마이너스 ROE와 함께 종합적으로 평가할 필요가 있습니다.
④ 밸류에이션 — 신풍제약의 현재 PER은 51.9배, PBR은 1.6배로 나타나, 업종 중앙값인 PER 13.0배와 PBR 0.8배에 비해 상당히 높은 수준입니다. 이러한 높은 밸류에이션은 시장이 기업의 향후 성장 기대감이나 특정 이슈에 대한 프리미엄을 반영하고 있을 가능성이 있습니다. 투자자는 현재 기업의 내재가치와 비교하여 높은 밸류에이션의 합리성을 신중하게 검토해야 합니다.
결론
신풍제약은 최근 높은 매출 성장과 업종 평균을 상회하는 영업이익률을 기록하며 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 그러나 과거 3년 평균 마이너스 ROE와 업종 대비 현저히 높은 밸류에이션은 투자 시 고려해야 할 중요한 요소입니다. 전반적으로 재무 안정성은 우수하나, 높은 시장 평가가 지속적인 실적 개선으로 이어질 수 있을지에 대한 면밀한 분석이 요구됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 신풍제약의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -8.0%입니다. 최근 매출 성장률 17.2%는 업종 내에서도 주목할 만한 수준이며, 영업이익률 6.1% 또한 업종 중앙값 3.5%를 상회하며 양호합니다. 하지만 지난 3년 평균 ROE는 -8.0%로 마이너스를 기록하고 있어, 과거 수익성 악화가 지속되었음을 시사합니다. 이는 일시적인 투자 손실이나 경쟁 심화 등 복합적인 요인이 작용한 결과일 수 있습니다.
Q. 신풍제약은(는) 저평가 상태인가요?
PER 51.9배, PBR 1.6배 기준입니다. 신풍제약의 현재 PER은 51.9배, PBR은 1.6배로 나타나, 업종 중앙값인 PER 13.0배와 PBR 0.8배에 비해 상당히 높은 수준입니다. 이러한 높은 밸류에이션은 시장이 기업의 향후 성장 기대감이나 특정 이슈에 대한 프리미엄을 반영하고 있을 가능성이 있습니다. 투자자는 현재 기업의 내재가치와 비교하여 높은 밸류에이션의 합리성을 신중하게 검토해야 합니다.
Q. 신풍제약의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 30.2%입니다. 부채비율은 30.2%로 업종 평균 대비 매우 낮은 수준을 유지하며 뛰어난 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 차입금 부담이 적고 자본을 중심으로 사업을 영위하고 있음을 나타내는 긍정적인 지표입니다. 낮은 부채비율은 외부 경제 환경 변화에 대한 기업의 방어력을 높여주는 역할을 합니다. 다만, 과거 마이너스 ROE와 함께 종합적으로 평가할 필요가 있습니다.
Q. 신풍제약은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 1/6개를 충족합니다. 신풍제약은 최근 높은 매출 성장과 업종 평균을 상회하는 영업이익률을 기록하며 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 그러나 과거 3년 평균 마이너스 ROE와 업종 대비 현저히 높은 밸류에이션은 투자 시 고려해야 할 중요한 요소입니다. 전반적으로 재무 안정성은 우수하나, 높은 시장 평가가 지속적인 실적 개선으로 이어질 수 있을지에 대한 면밀한 분석이 요구됩니다.
Q. 신풍제약의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,347억, 영업이익률은 6.1%입니다. 최근 3년 매출은 17.2% 변동했습니다.
Q. 신풍제약은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
제약·바이오 업종(47개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.