티에이치엔 (019180) 가치투자 분석
6,080원 · 전기장비 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
티에이치엔(019180)은 전기장비 업종에 속하며, 자동차용 전장 부품 및 와이어링 하네스 등을 주력으로 생산하는 기업입니다. 최근 약 9,891억 원의 매출을 기록하며 견고한 사업 규모를 입증하고 있습니다. 특히 지난 회계연도에 68.7%에 달하는 매출 성장을 달성하여 시장의 주목을 받고 있습니다. 이는 주요 고객사의 생산량 증가 또는 신규 프로젝트 수주에 기인한 것으로 해석됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 25.5% | ✅ |
| 오너이익(FCF) | 537억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 171.0% | ❌ |
| PER | 1.6배 | ✅ |
| PBR | 0.5배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 5,863억 | 431억 | 276억 | 7.4% |
| 2년 전 | 6,511억 | 310억 | 335억 | 4.8% |
| 최근 | 9,891억 | 701억 | 687억 | 7.1% |
동종업계 비교 — 전기장비 (22개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 티에이치엔 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 25.5% | 6.6% | 우위 |
| PER | 1.6배 | 55.9배 | 저평가 |
| PBR | 0.5배 | 3.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 7.1% | 3.3% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 수익성(ROE) — ROE 25.5%
- 현금창출력(FCF) — FCF 537억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 이익 대비 주가(PER) — PER 1.6배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.5배
- 재무 건전성 — 부채비율 171.0%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 티에이치엔은 최근 7.1%의 영업이익률을 기록하며 업종 중앙값 3.3%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 보여주고 있습니다. 지난 3년간 평균 25.5%에 달하는 자기자본이익률(ROE) 또한 업종 중앙값 6.6%와 비교했을 때 매우 높은 수준입니다. 이는 효율적인 자산 운용과 사업 구조를 통해 경쟁사 대비 높은 수익 창출 능력을 보유하고 있음을 시사합니다. 안정적인 매출 성장과 함께 수익성 지표들도 긍정적인 흐름을 유지하고 있습니다.
② 현금흐름 — 티에이치엔은 지난 3년간 248억 원, 157억 원, 그리고 537억 원의 긍정적인 잉여현금흐름(FCF)을 기록했습니다. 이는 기업이 영업활동을 통해 꾸준히 현금을 창출하고 있으며, 이를 통해 재투자, 부채 상환, 주주 환원 등에 활용할 여력을 확보하고 있음을 의미합니다. 비록 연간 변동성은 존재하지만, 최근 연도에 가장 높은 FCF를 기록한 점은 현금 창출 능력이 강화되고 있음을 시사합니다. 견고한 현금흐름은 기업의 재무 건전성 유지에 중요한 요소로 작용합니다.
③ 안정성 — 티에이치엔의 부채비율은 171.0%로 나타나, 업종 중앙값과 비교하기는 어렵지만 절대적인 수치로 볼 때 다소 높은 수준에 속합니다. 이는 성장 과정에서 차입을 활용한 투자 또는 운영 자금 조달이 있었을 가능성을 보여줍니다. 그러나 높은 수익성과 꾸준한 잉여현금흐름을 바탕으로 재무적 위험을 관리할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 향후 부채 관리를 위한 지속적인 모니터링이 필요할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 현재 티에이치엔의 주가수익비율(PER)은 1.6배, 주가순자산비율(PBR)은 0.5배로, 업종 중앙값인 PER 55.9배와 PBR 3.4배와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 이러한 지표는 시장에서 기업의 내재가치 대비 저평가되어 있을 가능성을 강하게 시사합니다. 높은 성장률과 수익성을 고려할 때, 낮은 밸류에이션은 시장의 인식이 아직 충분히 반영되지 않았거나 특정 리스크 요인이 반영된 결과일 수 있습니다. 따라서 투자자들은 이러한 밸류에이션 격차의 원인을 심층적으로 분석할 필요가 있습니다.
결론
티에이치엔은 최근 매출액의 폭발적인 성장과 더불어 업종 평균을 크게 상회하는 우수한 수익성을 꾸준히 유지하고 있는 기업입니다. 긍정적인 잉여현금흐름은 기업의 재무적 유연성을 뒷받침하며, 이는 향후 성장 동력 확보에 기여할 것으로 보입니다. 다만, 상대적으로 높은 부채비율과 업종 평균 대비 현저히 낮은 밸류에이션은 추가적인 분석과 심도 있는 검토가 필요합니다.
자주 묻는 질문
Q. 티에이치엔의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 25.5%입니다. 티에이치엔은 최근 7.1%의 영업이익률을 기록하며 업종 중앙값 3.3%를 크게 상회하는 우수한 수익성을 보여주고 있습니다. 지난 3년간 평균 25.5%에 달하는 자기자본이익률(ROE) 또한 업종 중앙값 6.6%와 비교했을 때 매우 높은 수준입니다. 이는 효율적인 자산 운용과 사업 구조를 통해 경쟁사 대비 높은 수익 창출 능력을 보유하고 있음을 시사합니다. 안정적인 매출 성장과 함께 수익성 지표들도 긍정적인 흐름을 유지하고 있습니다.
Q. 티에이치엔은(는) 저평가 상태인가요?
PER 1.6배, PBR 0.5배 기준입니다. 현재 티에이치엔의 주가수익비율(PER)은 1.6배, 주가순자산비율(PBR)은 0.5배로, 업종 중앙값인 PER 55.9배와 PBR 3.4배와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 이러한 지표는 시장에서 기업의 내재가치 대비 저평가되어 있을 가능성을 강하게 시사합니다. 높은 성장률과 수익성을 고려할 때, 낮은 밸류에이션은 시장의 인식이 아직 충분히 반영되지 않았거나 특정 리스크 요인이 반영된 결과일 수 있습니다. 따라서 투자자들은 이러한 밸류에이션 격차의 원인을 심층적으로 분석할 필요가 있습니다.
Q. 티에이치엔의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 171.0%입니다. 티에이치엔의 부채비율은 171.0%로 나타나, 업종 중앙값과 비교하기는 어렵지만 절대적인 수치로 볼 때 다소 높은 수준에 속합니다. 이는 성장 과정에서 차입을 활용한 투자 또는 운영 자금 조달이 있었을 가능성을 보여줍니다. 그러나 높은 수익성과 꾸준한 잉여현금흐름을 바탕으로 재무적 위험을 관리할 수 있는 역량을 보유하고 있습니다. 향후 부채 관리를 위한 지속적인 모니터링이 필요할 수 있습니다.
Q. 티에이치엔은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 티에이치엔은 최근 매출액의 폭발적인 성장과 더불어 업종 평균을 크게 상회하는 우수한 수익성을 꾸준히 유지하고 있는 기업입니다. 긍정적인 잉여현금흐름은 기업의 재무적 유연성을 뒷받침하며, 이는 향후 성장 동력 확보에 기여할 것으로 보입니다. 다만, 상대적으로 높은 부채비율과 업종 평균 대비 현저히 낮은 밸류에이션은 추가적인 분석과 심도 있는 검토가 필요합니다.
Q. 티에이치엔의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 9,891억, 영업이익률은 7.1%입니다. 최근 3년 매출은 68.7% 변동했습니다.
Q. 티에이치엔은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
전기장비 업종(22개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.