키다리스튜디오 (020120) 가치투자 분석
2,910원 · IT·소프트웨어 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
키다리스튜디오는 웹툰 및 웹소설 플랫폼을 운영하며 디지털 콘텐츠 제작 및 유통 사업을 영위하는 기업입니다. 국내외 주요 웹툰 플랫폼을 자회사로 보유하며 글로벌 시장에서 입지를 확대하고 있습니다. 최근 연 매출 2,175억 원을 기록하며 외형 성장을 지속하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -5.8% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 206억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 68.4% | ✅ |
| PER | 16.6배 | ❌ |
| PBR | 0.5배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,710억 | -57억 | -356억 | -3.3% |
| 2년 전 | 2,052억 | 22억 | -72억 | 1.1% |
| 최근 | 2,175억 | 124억 | 65억 | 5.7% |
동종업계 비교 — IT·소프트웨어 (19개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 키다리스튜디오 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -5.8% | 7.6% | 열위 |
| PER | 16.6배 | 12.6배 | 고평가 |
| PBR | 0.5배 | 0.8배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 5.7% | 7.1% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 206억 (흑자 3/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 68.4%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.5배
- 수익성(ROE) — ROE -5.8%
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 이익 대비 주가(PER) — PER 16.6배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 키다리스튜디오는 최근 매출이 27.2% 성장하며 양호한 외형 확대를 보였습니다. 그러나 5.7%의 영업이익률은 업종 중앙값 7.1%에 비해 다소 낮은 수준입니다. 특히 3년 평균 ROE가 -5.8%를 기록한 점은 과거 수익성 악화 또는 순손실 발생 이력이 있음을 시사하며, 지속적인 수익성 개선이 중요한 과제로 보입니다.
② 현금흐름 — 키다리스튜디오는 최근 3개년 동안 27억, 138억, 206억 원으로 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름(FCF)을 기록했습니다. 이는 영업활동을 통해 창출한 현금으로 자본적 지출을 충당하고도 상당한 여유 현금을 확보하고 있음을 의미합니다. 안정적으로 현금을 창출하는 능력은 기업의 재무 건전성에 긍정적인 요소로 작용합니다.
③ 안정성 — 부채비율은 68.4%로 재무적으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 동종 업계와 비교했을 때 안정적인 부채 관리를 하고 있음을 보여줍니다. 과거 ROE가 마이너스였던 시기가 있었음에도 불구하고, 현재의 부채 부담은 크지 않아 재무 안정성은 비교적 견고하다고 평가할 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 키다리스튜디오의 PER은 16.6배로 업종 중앙값 12.6배보다 다소 높게 형성되어 있습니다. 이는 시장이 기업의 성장 잠재력에 대해 기대를 반영하고 있음을 시사합니다. 반면 PBR은 0.5배로 업종 중앙값 0.8배 대비 낮은 수준인데, 이는 과거의 낮은 수익성 지표가 기업의 자산가치 평가에 반영되었을 가능성을 시사합니다. 높은 PER과 낮은 PBR의 조합은 시장이 성장 잠재력을 기대하면서도 장부 가치 대비해서는 보수적인 시각을 유지하고 있음을 보여줄 수 있습니다.
결론
키다리스튜디오는 높은 매출 성장률과 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름, 그리고 안정적인 부채비율을 바탕으로 견고한 사업 기반을 구축하고 있습니다. 다만, 과거의 낮은 ROE와 업종 대비 다소 아쉬운 영업이익률은 지속적인 개선이 필요한 부분으로 보입니다. 향후 수익성 회복 및 마진율 개선이 동반된 성장이 이루어지는지 여부가 중요할 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 키다리스튜디오의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -5.8%입니다. 키다리스튜디오는 최근 매출이 27.2% 성장하며 양호한 외형 확대를 보였습니다. 그러나 5.7%의 영업이익률은 업종 중앙값 7.1%에 비해 다소 낮은 수준입니다. 특히 3년 평균 ROE가 -5.8%를 기록한 점은 과거 수익성 악화 또는 순손실 발생 이력이 있음을 시사하며, 지속적인 수익성 개선이 중요한 과제로 보입니다.
Q. 키다리스튜디오은(는) 저평가 상태인가요?
PER 16.6배, PBR 0.5배 기준입니다. 키다리스튜디오의 PER은 16.6배로 업종 중앙값 12.6배보다 다소 높게 형성되어 있습니다. 이는 시장이 기업의 성장 잠재력에 대해 기대를 반영하고 있음을 시사합니다. 반면 PBR은 0.5배로 업종 중앙값 0.8배 대비 낮은 수준인데, 이는 과거의 낮은 수익성 지표가 기업의 자산가치 평가에 반영되었을 가능성을 시사합니다. 높은 PER과 낮은 PBR의 조합은 시장이 성장 잠재력을 기대하면서도 장부 가치 대비해서는 보수적인 시각을 유지하고 있음을 보여줄 수 있습니다.
Q. 키다리스튜디오의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 68.4%입니다. 부채비율은 68.4%로 재무적으로 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 이는 동종 업계와 비교했을 때 안정적인 부채 관리를 하고 있음을 보여줍니다. 과거 ROE가 마이너스였던 시기가 있었음에도 불구하고, 현재의 부채 부담은 크지 않아 재무 안정성은 비교적 견고하다고 평가할 수 있습니다.
Q. 키다리스튜디오은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 키다리스튜디오는 높은 매출 성장률과 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름, 그리고 안정적인 부채비율을 바탕으로 견고한 사업 기반을 구축하고 있습니다. 다만, 과거의 낮은 ROE와 업종 대비 다소 아쉬운 영업이익률은 지속적인 개선이 필요한 부분으로 보입니다. 향후 수익성 회복 및 마진율 개선이 동반된 성장이 이루어지는지 여부가 중요할 것입니다.
Q. 키다리스튜디오의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,175억, 영업이익률은 5.7%입니다. 최근 3년 매출은 27.2% 변동했습니다.
Q. 키다리스튜디오은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
IT·소프트웨어 업종(19개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.