스틱인베스트먼트 (026890) 가치투자 분석
6,770원 · 은행·금융 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
스틱인베스트먼트는 국내 대표적인 벤처캐피탈(VC) 및 사모펀드(PEF) 운용사로, 혁신 기업 투자를 통해 성장 동력을 발굴합니다. 다양한 산업 분야에 걸쳐 포트폴리오를 구축하며 기업의 성장을 지원하고 투자 수익을 추구하고 있습니다. 주요 사업은 펀드 결성 및 운용, 그리고 투자 지분 매각을 통한 수익 실현입니다. 이는 국내 자본 시장에서 중요한 역할을 담당합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 6.8% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -60억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 20.3% | ✅ |
| PER | 17.6배 | ❌ |
| PBR | 1.0배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 938억 | 331억 | 276억 | 35.3% |
| 2년 전 | 795억 | 134억 | 93억 | 16.9% |
| 최근 | 912억 | 172억 | 149억 | 18.9% |
동종업계 비교 — 은행·금융 (72개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 스틱인베스트먼트 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 6.8% | 6.8% | 열위 |
| PER | 17.6배 | 6.3배 | 고평가 |
| PBR | 1배 | 0.4배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 18.9% | 6.8% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 20.3%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.0배
- 수익성(ROE) — ROE 6.8%
- 현금창출력(FCF) — FCF -60억 (흑자 1/3년)
- 이익 대비 주가(PER) — PER 17.6배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 스틱인베스트먼트의 최근 매출액은 912억 원이며, 영업이익률은 18.9%로 업종 중앙값(6.8%) 대비 매우 우수한 수준을 보입니다. 이는 효율적인 비용 관리와 성공적인 투자 성과에 기인한 것으로 판단됩니다. 다만, 최근 매출 성장률이 -2.8%를 기록하여 단기적인 성장 둔화는 우려 사항입니다. 3개년 평균 ROE는 6.8%로 업종 중앙값과 동일한 수준을 유지하며 자기자본 이익률은 보통 수준입니다.
② 현금흐름 — 스틱인베스트먼트의 최근 3개년 자유현금흐름(FCF)은 320억 원에서 -214억 원, -60억 원으로 큰 변동성을 보입니다. 이는 벤처캐피탈의 사업 특성상 대규모 투자 집행과 회수에 따라 현금흐름이 유동적일 수 있음을 반영합니다. 특히 최근 2년간의 마이너스 현금흐름은 적극적인 투자 활동이 이루어졌거나 현금 회수가 지연되었을 가능성을 시사합니다. 따라서 현금흐름의 안정성보다는 투자 주기에 따른 변동성으로 이해할 필요가 있습니다.
③ 안정성 — 스틱인베스트먼트의 부채비율은 20.3%로 매우 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 이는 재무구조가 매우 건전하며 부채 부담이 거의 없음을 의미하여 높은 재무 안정성을 보여줍니다. 일반적으로 벤처캐피탈은 투자 펀드 조성을 위해 일정 수준의 차입을 활용하나, 동사는 자기자본을 기반으로 안정적인 사업 운영을 하는 것으로 판단됩니다. 이러한 낮은 부채비율은 기업의 위기 대응 능력을 강화하는 긍정적인 요인입니다.
④ 밸류에이션 — 스틱인베스트먼트의 PER은 17.6배로 업종 중앙값인 6.3배에 비해 상당히 높은 수준입니다. PBR 또한 1.0배로 업종 중앙값 0.4배보다 높게 형성되어 있습니다. 이러한 밸류에이션 지표는 동사가 업종 평균 대비 높은 시장 평가를 받고 있음을 시사합니다. 이는 우수한 영업이익률과 향후 투자 성과에 대한 시장의 기대감이 반영된 결과일 수 있으나, 상대적으로 높은 밸류에이션 부담이 존재한다고 볼 수 있습니다.
결론
스틱인베스트먼트는 업종 대비 우수한 영업이익률과 매우 낮은 부채비율을 통해 견고한 사업 기반과 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 그러나 최근 매출 성장 둔화와 투자 주기에 따른 현금흐름의 큰 변동성은 유의할 필요가 있습니다. 현재 밸류에이션은 업종 중앙값 대비 높은 수준으로, 향후 투자 성과와 성장 전략이 밸류에이션에 대한 정당성을 입증하는 중요한 요소가 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 스틱인베스트먼트의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 6.8%입니다. 스틱인베스트먼트의 최근 매출액은 912억 원이며, 영업이익률은 18.9%로 업종 중앙값(6.8%) 대비 매우 우수한 수준을 보입니다. 이는 효율적인 비용 관리와 성공적인 투자 성과에 기인한 것으로 판단됩니다. 다만, 최근 매출 성장률이 -2.8%를 기록하여 단기적인 성장 둔화는 우려 사항입니다. 3개년 평균 ROE는 6.8%로 업종 중앙값과 동일한 수준을 유지하며 자기자본 이익률은 보통 수준입니다.
Q. 스틱인베스트먼트은(는) 저평가 상태인가요?
PER 17.6배, PBR 1.0배 기준입니다. 스틱인베스트먼트의 PER은 17.6배로 업종 중앙값인 6.3배에 비해 상당히 높은 수준입니다. PBR 또한 1.0배로 업종 중앙값 0.4배보다 높게 형성되어 있습니다. 이러한 밸류에이션 지표는 동사가 업종 평균 대비 높은 시장 평가를 받고 있음을 시사합니다. 이는 우수한 영업이익률과 향후 투자 성과에 대한 시장의 기대감이 반영된 결과일 수 있으나, 상대적으로 높은 밸류에이션 부담이 존재한다고 볼 수 있습니다.
Q. 스틱인베스트먼트의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 20.3%입니다. 스틱인베스트먼트의 부채비율은 20.3%로 매우 낮은 수준을 기록하고 있습니다. 이는 재무구조가 매우 건전하며 부채 부담이 거의 없음을 의미하여 높은 재무 안정성을 보여줍니다. 일반적으로 벤처캐피탈은 투자 펀드 조성을 위해 일정 수준의 차입을 활용하나, 동사는 자기자본을 기반으로 안정적인 사업 운영을 하는 것으로 판단됩니다. 이러한 낮은 부채비율은 기업의 위기 대응 능력을 강화하는 긍정적인 요인입니다.
Q. 스틱인베스트먼트은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 스틱인베스트먼트는 업종 대비 우수한 영업이익률과 매우 낮은 부채비율을 통해 견고한 사업 기반과 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 그러나 최근 매출 성장 둔화와 투자 주기에 따른 현금흐름의 큰 변동성은 유의할 필요가 있습니다. 현재 밸류에이션은 업종 중앙값 대비 높은 수준으로, 향후 투자 성과와 성장 전략이 밸류에이션에 대한 정당성을 입증하는 중요한 요소가 될 것입니다.
Q. 스틱인베스트먼트의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 912억, 영업이익률은 18.9%입니다. 최근 3년 매출은 -2.8% 변동했습니다.
Q. 스틱인베스트먼트은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
은행·금융 업종(72개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.