다올투자증권 (030210) 가치투자 분석
3,315원 · 증권·금융투자 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
다올투자증권은 증권 및 금융투자 업종에 속하며, 최근 1.7조 원의 매출을 기록했습니다. 이는 13.7%라는 높은 매출 성장을 보여주며 활발한 사업 활동을 시사합니다. 증권업의 특성상 시장 상황에 민감하게 반응하며 다양한 금융 서비스를 제공하는 기업입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -0.6% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -2,692억 (흑자 0/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 2회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 1195.6% | ❌ |
| PER | 4.6배 | ✅ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.5조 | -620억 | -114억 | -4.1% |
| 2년 전 | 1.4조 | -749억 | -455억 | -5.2% |
| 최근 | 1.7조 | 337억 | 439억 | 2.0% |
동종업계 비교 — 증권·금융투자 (19개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 다올투자증권 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -0.6% | 4.5% | 열위 |
| PER | 4.6배 | 9배 | 저평가 |
| PBR | 0.3배 | 0.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 2% | 5.9% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 대비 주가(PER) — PER 4.6배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE -0.6%
- 현금창출력(FCF) — FCF -2,692억 (흑자 0/3년)
- 이익 안정성 — 적자 2회
- 재무 건전성 — 부채비율 1195.6%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 회사의 영업이익률은 2.0%로, 업종 중앙값인 5.9%에 비해 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년간의 평균 ROE 또한 -0.6%로 마이너스를 기록하며, 자기자본을 활용한 이익 창출 능력이 부족함을 나타냅니다. 이는 동종 업계 대비 수익성 측면에서 상당한 개선이 필요함을 보여주는 지표입니다.
② 현금흐름 — 다올투자증권의 지난 3년간 잉여현금흐름(FCF)은 각각 -685.6억, -272.8억, -269.2억 원으로 지속적인 마이너스를 기록했습니다. 비록 마이너스 폭은 줄어들고 있으나, 꾸준히 영업활동을 통한 현금 창출로 투자 및 재무활동을 충당하지 못하고 있음을 의미합니다. 이는 장기적인 관점에서 자금조달 및 재무 건전성에 대한 면밀한 검토가 필요합니다.
③ 안정성 — 부채비율은 1195.6%로 매우 높은 수준입니다. 증권업의 특성상 차입을 통한 투자가 활발하기는 하나, 이처럼 높은 부채비율은 재무적 레버리지가 과도하며 잠재적인 재무 위험을 내포하고 있을 가능성을 시사합니다. 이는 회사의 안정성을 판단할 때 중요한 고려사항으로 작용합니다.
④ 밸류에이션 — 현재 다올투자증권의 주가수익비율(PER)은 4.6배, 주가순자산비율(PBR)은 0.3배 수준입니다. 이는 업종 중앙값인 PER 9.0배, PBR 0.5배와 비교할 때 상당히 낮은 밸류에이션을 보입니다. 시장은 회사의 낮은 수익성과 높은 부채비율 등의 리스크 요소를 가격에 반영하여 업종 대비 할인된 평가를 부여하고 있는 것으로 해석됩니다.
결론
다올투자증권은 매출 성장률은 양호하지만, 낮은 영업이익률과 마이너스 ROE에서 나타나듯 수익성 확보에 어려움을 겪고 있습니다. 또한, 매우 높은 부채비율과 지속적인 마이너스 잉여현금흐름은 재무적 안정성에 대한 우려를 제기합니다. 현재 주가는 업종 평균 대비 현저히 낮은 밸류에이션에 거래되고 있어, 시장이 이미 이러한 내재된 위험 요인들을 상당 부분 반영하고 있는 것으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 다올투자증권의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -0.6%입니다. 회사의 영업이익률은 2.0%로, 업종 중앙값인 5.9%에 비해 현저히 낮은 수준입니다. 지난 3년간의 평균 ROE 또한 -0.6%로 마이너스를 기록하며, 자기자본을 활용한 이익 창출 능력이 부족함을 나타냅니다. 이는 동종 업계 대비 수익성 측면에서 상당한 개선이 필요함을 보여주는 지표입니다.
Q. 다올투자증권은(는) 저평가 상태인가요?
PER 4.6배, PBR 0.3배 기준입니다. 현재 다올투자증권의 주가수익비율(PER)은 4.6배, 주가순자산비율(PBR)은 0.3배 수준입니다. 이는 업종 중앙값인 PER 9.0배, PBR 0.5배와 비교할 때 상당히 낮은 밸류에이션을 보입니다. 시장은 회사의 낮은 수익성과 높은 부채비율 등의 리스크 요소를 가격에 반영하여 업종 대비 할인된 평가를 부여하고 있는 것으로 해석됩니다.
Q. 다올투자증권의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 1195.6%입니다. 부채비율은 1195.6%로 매우 높은 수준입니다. 증권업의 특성상 차입을 통한 투자가 활발하기는 하나, 이처럼 높은 부채비율은 재무적 레버리지가 과도하며 잠재적인 재무 위험을 내포하고 있을 가능성을 시사합니다. 이는 회사의 안정성을 판단할 때 중요한 고려사항으로 작용합니다.
Q. 다올투자증권은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 다올투자증권은 매출 성장률은 양호하지만, 낮은 영업이익률과 마이너스 ROE에서 나타나듯 수익성 확보에 어려움을 겪고 있습니다. 또한, 매우 높은 부채비율과 지속적인 마이너스 잉여현금흐름은 재무적 안정성에 대한 우려를 제기합니다. 현재 주가는 업종 평균 대비 현저히 낮은 밸류에이션에 거래되고 있어, 시장이 이미 이러한 내재된 위험 요인들을 상당 부분 반영하고 있는 것으로 판단됩니다.
Q. 다올투자증권의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1.7조, 영업이익률은 2.0%입니다. 최근 3년 매출은 13.7% 변동했습니다.
Q. 다올투자증권은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
증권·금융투자 업종(19개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.