상신브레이크 (041650) 가치투자 분석
2,080원 · 자동차·부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
상신브레이크는 국내외 자동차 브레이크 마찰재 및 관련 부품을 생산하는 전문 기업입니다. 오랜 업력과 기술력을 바탕으로 OEM 및 A/S 시장에 제품을 공급하고 있으며, 핵심 제품으로는 브레이크 패드, 라이닝 등이 있습니다. 안정적인 제품 포트폴리오를 통해 다양한 완성차 제조사의 협력사로 자리매김하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 2.9% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 261억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 154.6% | ❌ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 5,755억 | 275억 | 142억 | 4.8% |
| 2년 전 | 5,786억 | 206억 | 174억 | 3.6% |
| 최근 | 5,423억 | -14억 | -120억 | -0.3% |
동종업계 비교 — 자동차·부품 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 상신브레이크 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 2.9% | 6.8% | 열위 |
| PER | -배 | 5.9배 | - |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | -0.3% | 3.8% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 261억 (흑자 3/3년)
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE 2.9%
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 재무 건전성 — 부채비율 154.6%
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 상신브레이크의 수익성은 우려스러운 수준을 보입니다. 영업이익률은 -0.3%로 적자를 기록했으며, 매출 또한 -5.8% 감소하는 추세입니다. 이는 업종 중앙값 영업이익률 3.8% 및 ROE 6.8%와 비교할 때 현저히 낮은 수준으로, 본업의 수익 창출 능력이 저하되었음을 시사합니다. 수익성 개선을 위한 근본적인 전략 마련이 필요한 시점입니다.
② 현금흐름 — 주목할 만한 점은 상신브레이크의 현금흐름이 긍정적인 추세를 보인다는 것입니다. 최근 3개년 자유현금흐름(FCF)은 20억, 154억, 261억으로 꾸준히 증가하며 현금 창출 능력이 개선되고 있음을 나타냅니다. 이는 영업 활동에서 현금을 꾸준히 유입시키고 투자 지출을 효율적으로 관리하고 있음을 의미하며, 회사의 재무 유연성을 높이는 요인으로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 상신브레이크의 부채비율은 154.6%로, 절대적으로 높은 수준은 아니지만 업종 내 타 기업들과 비교하여 관리의 여지가 있습니다. 재무 구조는 대체로 안정적인 편이나, 지속적인 영업손실 발생 시에는 부채 상환 부담이 가중될 수 있습니다. 안정적인 재무 상태 유지를 위해서는 수익성 개선을 통한 자본 확충이 중요할 것으로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 수익성 악화로 인해 PER은 현재 산출되지 않는 상황입니다. 그러나 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 매우 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 회사의 장부가치 대비 현저히 저평가되어 있음을 나타내며, 시장이 기업의 현재 가치나 미래 성장 잠재력을 낮게 평가하고 있음을 시사합니다. 자산 가치 측면에서 흥미로운 지점이지만, 낮은 PBR의 배경에는 수익성 악화라는 근본적인 문제가 자리하고 있습니다.
결론
상신브레이크는 현재 저조한 수익성과 매출 감소라는 도전에 직면해 있습니다. 다만, 꾸준히 개선되는 자유현금흐름과 장부가치 대비 현저히 낮은 PBR은 주목할 만한 요소입니다. 향후 수익성 회복을 위한 구체적인 전략과 그 실행 여부가 기업 가치 평가에 핵심적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
자주 묻는 질문
Q. 상신브레이크의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 2.9%입니다. 최근 상신브레이크의 수익성은 우려스러운 수준을 보입니다. 영업이익률은 -0.3%로 적자를 기록했으며, 매출 또한 -5.8% 감소하는 추세입니다. 이는 업종 중앙값 영업이익률 3.8% 및 ROE 6.8%와 비교할 때 현저히 낮은 수준으로, 본업의 수익 창출 능력이 저하되었음을 시사합니다. 수익성 개선을 위한 근본적인 전략 마련이 필요한 시점입니다.
Q. 상신브레이크은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.2배 기준입니다. 수익성 악화로 인해 PER은 현재 산출되지 않는 상황입니다. 그러나 PBR은 0.2배로, 업종 중앙값 0.4배 대비 매우 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 회사의 장부가치 대비 현저히 저평가되어 있음을 나타내며, 시장이 기업의 현재 가치나 미래 성장 잠재력을 낮게 평가하고 있음을 시사합니다. 자산 가치 측면에서 흥미로운 지점이지만, 낮은 PBR의 배경에는 수익성 악화라는 근본적인 문제가 자리하고 있습니다.
Q. 상신브레이크의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 154.6%입니다. 상신브레이크의 부채비율은 154.6%로, 절대적으로 높은 수준은 아니지만 업종 내 타 기업들과 비교하여 관리의 여지가 있습니다. 재무 구조는 대체로 안정적인 편이나, 지속적인 영업손실 발생 시에는 부채 상환 부담이 가중될 수 있습니다. 안정적인 재무 상태 유지를 위해서는 수익성 개선을 통한 자본 확충이 중요할 것으로 판단됩니다.
Q. 상신브레이크은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 상신브레이크는 현재 저조한 수익성과 매출 감소라는 도전에 직면해 있습니다. 다만, 꾸준히 개선되는 자유현금흐름과 장부가치 대비 현저히 낮은 PBR은 주목할 만한 요소입니다. 향후 수익성 회복을 위한 구체적인 전략과 그 실행 여부가 기업 가치 평가에 핵심적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.
Q. 상신브레이크의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 5,423억, 영업이익률은 -0.3%입니다. 최근 3년 매출은 -5.8% 변동했습니다.
Q. 상신브레이크은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
자동차·부품 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.