KTcs (058850) 가치투자 분석

2,250원 · IT·소프트웨어 · 분석일 2026.06.23

“콜센터 운영과 유통 사업을 영위하며 안정적 현금흐름이 특징입니다.”

기업 개요

KTcs는 KT그룹의 주요 자회사로서, 주로 콜센터 운영 및 컨택센터 솔루션 제공 사업을 수행하고 있습니다. 더불어 전화번호 안내 서비스인 '114' 사업과 부동산 중개, 유통 등의 사업 다각화를 통해 매출원을 확대하고 있습니다. 안정적인 서비스 운영 역량을 바탕으로 공공기관 및 기업 고객과의 파트너십을 견고히 유지하고 있습니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	7.5%	❌
오너이익(FCF)	474억 (흑자 3/3년)	✅
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	109.1%	❌
PER	3.7배	✅
PBR	0.4배	✅

자동 6개 중 4개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	1.0조	187억	158억	1.8%
2년 전	1.1조	70억	68억	0.6%
최근	1.0조	298억	252억	2.9%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — IT·소프트웨어 (19개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	KTcs	업종 중앙값	평가
ROE	7.5%	7.6%	열위
PER	3.7배	12.6배	저평가
PBR	0.4배	0.8배	저평가
영업이익률	2.9%	7.1%	열위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

현금창출력(FCF) — FCF 474억 (흑자 3/3년)
이익 안정성 — 적자 없음
이익 대비 주가(PER) — PER 3.7배
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 7.5%
재무 건전성 — 부채비율 109.1%

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 최근 매출은 1조 원 수준을 유지하고 있으나, 매출 성장률은 0.7%로 다소 정체된 흐름을 보입니다. 영업이익률은 2.9%로 업종 중앙값 7.1% 대비 낮은 수준에 머물러 수익성 개선의 필요성을 시사합니다. 3년 평균 ROE는 7.5%로 업종 중앙값 7.6%와 유사하여 자본 효율성은 평균적인 수준을 기록하고 있습니다. 전반적으로 낮은 마진율과 더딘 성장이 수익성에 부담으로 작용하는 모습입니다.

② 현금흐름 — KTcs는 지난 3년간 꾸준히 양의 잉여현금흐름(FCF)을 창출해 왔습니다. 연도별로 522억, 403억, 474억 원 수준을 기록하며 안정적인 사업 운영을 통해 현금 유동성을 확보하고 있음을 보여줍니다. 이는 회사의 재투자 및 주주 환원 여력을 뒷받침하는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 본업에서 창출되는 견조한 현금흐름은 기업의 내재 가치를 평가하는 중요한 요소입니다.

③ 안정성 — 부채비율은 109.1%로, 건전한 수준을 유지하며 재무 안정성이 양호하다고 평가할 수 있습니다. 이는 안정적인 사업 구조와 현금 흐름 덕분으로 보이며, 과도한 차입에 의존하지 않는 경영 기조를 엿볼 수 있습니다. 상대적으로 낮은 부채는 외부 환경 변화에 대한 회사의 방어력을 높이는 요인으로 작용합니다.

④ 밸류에이션 — KTcs의 현재 PER은 3.7배, PBR은 0.4배로, 업종 중앙값인 PER 12.6배 및 PBR 0.8배 대비 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 시장이 회사의 성장성과 수익성에 대해 다소 보수적인 시각을 가지고 있음을 반영하는 것으로 보입니다. 낮은 밸류에이션은 잠재적 저평가 기회를 나타낼 수 있으나, 동시에 기업의 내재적인 한계 또한 내포하고 있을 가능성이 있습니다.

결론

KTcs는 안정적인 콜센터 운영 사업을 기반으로 견조한 현금흐름과 양호한 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 다만, 낮은 영업이익률과 성장성 둔화는 장기적인 수익성 개선을 위한 과제로 남아있습니다. 현재 낮은 밸류에이션은 시장의 보수적인 평가를 반영하고 있으며, 향후 사업 다각화 및 마진 개선 노력이 주가에 긍정적인 영향을 미칠지 주목됩니다.

자주 묻는 질문

Q. KTcs의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 7.5%입니다. 최근 매출은 1조 원 수준을 유지하고 있으나, 매출 성장률은 0.7%로 다소 정체된 흐름을 보입니다. 영업이익률은 2.9%로 업종 중앙값 7.1% 대비 낮은 수준에 머물러 수익성 개선의 필요성을 시사합니다. 3년 평균 ROE는 7.5%로 업종 중앙값 7.6%와 유사하여 자본 효율성은 평균적인 수준을 기록하고 있습니다. 전반적으로 낮은 마진율과 더딘 성장이 수익성에 부담으로 작용하는 모습입니다.

Q. KTcs은(는) 저평가 상태인가요?

PER 3.7배, PBR 0.4배 기준입니다. KTcs의 현재 PER은 3.7배, PBR은 0.4배로, 업종 중앙값인 PER 12.6배 및 PBR 0.8배 대비 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 시장이 회사의 성장성과 수익성에 대해 다소 보수적인 시각을 가지고 있음을 반영하는 것으로 보입니다. 낮은 밸류에이션은 잠재적 저평가 기회를 나타낼 수 있으나, 동시에 기업의 내재적인 한계 또한 내포하고 있을 가능성이 있습니다.

Q. KTcs의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 109.1%입니다. 부채비율은 109.1%로, 건전한 수준을 유지하며 재무 안정성이 양호하다고 평가할 수 있습니다. 이는 안정적인 사업 구조와 현금 흐름 덕분으로 보이며, 과도한 차입에 의존하지 않는 경영 기조를 엿볼 수 있습니다. 상대적으로 낮은 부채는 외부 환경 변화에 대한 회사의 방어력을 높이는 요인으로 작용합니다.

Q. KTcs은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. KTcs는 안정적인 콜센터 운영 사업을 기반으로 견조한 현금흐름과 양호한 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 다만, 낮은 영업이익률과 성장성 둔화는 장기적인 수익성 개선을 위한 과제로 남아있습니다. 현재 낮은 밸류에이션은 시장의 보수적인 평가를 반영하고 있으며, 향후 사업 다각화 및 마진 개선 노력이 주가에 긍정적인 영향을 미칠지 주목됩니다.

Q. KTcs의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 1.0조, 영업이익률은 2.9%입니다. 최근 3년 매출은 0.7% 변동했습니다.

Q. KTcs은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

IT·소프트웨어 업종(19개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.

“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.