DSR제강 (069730) 가치투자 분석
5,190원 · 철강·금속 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
DSR제강은 철강·금속 업종의 주요 기업으로, 최근 2,266억 원의 매출을 기록했습니다. 매출은 전년 대비 6.4% 성장하며 견조한 사업 기반을 유지하고 있습니다. 주요 사업 영역은 와이어로프 및 관련 제품 제조로, 조선, 건설, 중장비 등 다양한 산업에 필수적인 기초 소재를 공급합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 0.9% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 140억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 37.5% | ✅ |
| PER | 3.0배 | ✅ |
| PBR | 0.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,130억 | 235억 | 129억 | 11.0% |
| 2년 전 | 2,156억 | 195억 | -283억 | 9.0% |
| 최근 | 2,266억 | 280억 | 247억 | 12.4% |
동종업계 비교 — 철강·금속 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | DSR제강 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 0.9% | 2.2% | 열위 |
| PER | 3배 | 12.9배 | 저평가 |
| PBR | 0.4배 | 0.4배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 12.4% | 2.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 140억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 37.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 3.0배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배
- 수익성(ROE) — ROE 0.9%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — DSR제강의 최근 영업이익률은 12.4%로, 업종 중앙값인 2.2%를 크게 상회하며 뛰어난 사업 효율성을 보여줍니다. 매출 성장률 또한 6.4%로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 3년 평균 자기자본이익률(ROE)은 0.9%로 업종 중앙값 2.2%에 비해 다소 낮은 수준입니다. 이는 높은 영업이익률에도 불구하고 자본 활용 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 동안 DSR제강의 잉여현금흐름(FCF)은 [398억, 6억, 140억] 원으로 기록되었습니다. 첫 해 높은 FCF를 기록했으나, 다음 해 급감하는 등 다소 변동성이 관찰됩니다. 이후 다시 회복세를 보이며 전반적으로는 현금 창출 능력을 유지하고 있음을 보여줍니다. 이러한 FCF의 변동성은 기업의 투자 또는 운전자본 변화에 대한 심층적인 분석이 필요할 수 있습니다.
③ 안정성 — DSR제강의 부채비율은 37.5%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 차입 부담이 적고 재무구조가 매우 안정적임을 의미합니다. 업종 전반의 평균적인 부채비율을 고려할 때, DSR제강은 재무 건전성 측면에서 매우 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이러한 낮은 부채비율은 향후 경기 변동이나 예상치 못한 외부 충격에도 강한 회복 탄력성을 제공할 수 있는 기반이 됩니다.
④ 밸류에이션 — DSR제강의 주가수익비율(PER)은 3.0배로, 업종 중앙값 12.9배에 비해 현저히 낮게 평가받고 있습니다. 이는 현재 이익 수준 대비 주가가 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 주가순자산비율(PBR)은 0.4배로 업종 중앙값 0.4배와 동일하며, 자산 가치 대비 주가 수준은 업종 평균과 일치합니다. 낮은 PBR은 일반적으로 주가가 기업의 청산 가치보다 낮게 거래될 수 있음을 의미하며, 자산 가치 측면에서 매력도를 높이는 요인일 수 있습니다.
결론
DSR제강은 철강 업종 내에서 12.4%의 높은 영업이익률과 37.5%의 낮은 부채비율을 통해 견조한 수익성과 뛰어난 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 특히 현저히 낮은 PER은 시장에서 저평가될 가능성을 보여줍니다. 다만, 3년 평균 0.9%에 그치는 ROE와 변동성 있는 잉여현금흐름은 자본 효율성 및 현금 흐름의 일관성 측면에서 면밀한 관찰이 필요합니다.
자주 묻는 질문
Q. DSR제강의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 0.9%입니다. DSR제강의 최근 영업이익률은 12.4%로, 업종 중앙값인 2.2%를 크게 상회하며 뛰어난 사업 효율성을 보여줍니다. 매출 성장률 또한 6.4%로 견조한 수준을 유지하고 있습니다. 다만, 3년 평균 자기자본이익률(ROE)은 0.9%로 업종 중앙값 2.2%에 비해 다소 낮은 수준입니다. 이는 높은 영업이익률에도 불구하고 자본 활용 효율성 측면에서는 개선의 여지가 있음을 시사합니다.
Q. DSR제강은(는) 저평가 상태인가요?
PER 3.0배, PBR 0.4배 기준입니다. DSR제강의 주가수익비율(PER)은 3.0배로, 업종 중앙값 12.9배에 비해 현저히 낮게 평가받고 있습니다. 이는 현재 이익 수준 대비 주가가 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 주가순자산비율(PBR)은 0.4배로 업종 중앙값 0.4배와 동일하며, 자산 가치 대비 주가 수준은 업종 평균과 일치합니다. 낮은 PBR은 일반적으로 주가가 기업의 청산 가치보다 낮게 거래될 수 있음을 의미하며, 자산 가치 측면에서 매력도를 높이는 요인일 수 있습니다.
Q. DSR제강의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 37.5%입니다. DSR제강의 부채비율은 37.5%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 이는 차입 부담이 적고 재무구조가 매우 안정적임을 의미합니다. 업종 전반의 평균적인 부채비율을 고려할 때, DSR제강은 재무 건전성 측면에서 매우 우수하다고 평가할 수 있습니다. 이러한 낮은 부채비율은 향후 경기 변동이나 예상치 못한 외부 충격에도 강한 회복 탄력성을 제공할 수 있는 기반이 됩니다.
Q. DSR제강은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. DSR제강은 철강 업종 내에서 12.4%의 높은 영업이익률과 37.5%의 낮은 부채비율을 통해 견조한 수익성과 뛰어난 재무 안정성을 확보하고 있습니다. 특히 현저히 낮은 PER은 시장에서 저평가될 가능성을 보여줍니다. 다만, 3년 평균 0.9%에 그치는 ROE와 변동성 있는 잉여현금흐름은 자본 효율성 및 현금 흐름의 일관성 측면에서 면밀한 관찰이 필요합니다.
Q. DSR제강의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,266억, 영업이익률은 12.4%입니다. 최근 3년 매출은 6.4% 변동했습니다.
Q. DSR제강은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
철강·금속 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.