에이블씨엔씨 (078520) 가치투자 분석
9,870원 · 화학 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
에이블씨엔씨는 '미샤' 등 자체 브랜드를 기반으로 화장품 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 기업입니다. 국내외 시장에서 브랜드 인지도를 구축하며 사업을 전개해 왔습니다. 최근 매출 성장세가 둔화되는 모습을 보이고 있으나, 사업 효율화 노력을 통해 수익성 개선을 꾀하고 있는 것으로 판단됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 13.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 351억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 89.1% | ✅ |
| PER | 18.2배 | ❌ |
| PBR | 3.0배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,736억 | 114억 | 61억 | 4.2% |
| 2년 전 | 2,640억 | 197억 | 145억 | 7.5% |
| 최근 | 2,420억 | 180억 | 141억 | 7.4% |
동종업계 비교 — 화학 (73개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 에이블씨엔씨 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 13.1% | 4.4% | 우위 |
| PER | 18.2배 | 12.2배 | 고평가 |
| PBR | 3배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 7.4% | 3.4% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 351억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 89.1%
- 수익성(ROE) — ROE 13.1%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 18.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 3.0배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 에이블씨엔씨는 최근 2,420억원의 매출액을 기록했으나, 전년 대비 11.5% 감소하며 외형 성장의 어려움에 직면했습니다. 그럼에도 불구하고 7.4%의 영업이익률은 업종 중앙값 3.4%를 크게 상회하며 우수한 사업 효율성을 보여줍니다. 3년 평균 ROE 또한 13.1%로 업종 중앙값 4.4% 대비 높은 수준을 유지하여, 자본을 통한 이익 창출력이 견고하다고 평가됩니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 동안 에이블씨엔씨의 잉여현금흐름(FCF)은 232억원, 42억원, 351억원으로 변동성을 보였지만, 꾸준히 양(+)의 현금흐름을 창출하고 있습니다. 특히 가장 최근 351억원의 FCF는 기업이 사업 운영을 통해 충분한 현금을 확보하고 있음을 시사합니다. 이는 향후 투자 재원 확보 및 재무 구조 개선에 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 기업의 재무 안정성을 나타내는 부채비율은 89.1%로 100% 미만 수준을 유지하고 있어 비교적 안정적인 재무 구조를 갖추고 있습니다. 이는 과도한 차입금 의존도가 낮고 유동성 관리가 양호하다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 따라서 에이블씨엔씨는 재무적 위험에 노출될 가능성이 낮은 것으로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 에이블씨엔씨의 현재 PER은 18.2배, PBR은 3.0배로 평가됩니다. 이는 업종 중앙값인 PER 12.2배와 PBR 0.6배 대비 상당히 높은 수준입니다. 시장은 에이블씨엔씨의 수익성을 높이 평가하고 있지만, 현 주가에는 업종 평균 대비 상당한 프리미엄이 반영되어 밸류에이션 부담이 존재합니다. 투자 시 이러한 높은 밸류에이션을 충분히 고려할 필요가 있습니다.
결론
에이블씨엔씨는 매출 감소라는 도전에도 불구하고, 업종 평균을 크게 웃도는 우수한 수익성과 견고한 현금흐름, 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 그러나 업종 대비 높은 PER과 PBR은 현재 주가에 상당한 프리미엄이 반영되어 있음을 시사합니다. 향후 매출 성장 전략의 성공 여부와 수익성 유지 능력, 그리고 높은 밸류에이션 부담을 완화할 수 있는지가 투자 판단의 주요 고려사항이 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 에이블씨엔씨의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 13.1%입니다. 에이블씨엔씨는 최근 2,420억원의 매출액을 기록했으나, 전년 대비 11.5% 감소하며 외형 성장의 어려움에 직면했습니다. 그럼에도 불구하고 7.4%의 영업이익률은 업종 중앙값 3.4%를 크게 상회하며 우수한 사업 효율성을 보여줍니다. 3년 평균 ROE 또한 13.1%로 업종 중앙값 4.4% 대비 높은 수준을 유지하여, 자본을 통한 이익 창출력이 견고하다고 평가됩니다.
Q. 에이블씨엔씨은(는) 저평가 상태인가요?
PER 18.2배, PBR 3.0배 기준입니다. 에이블씨엔씨의 현재 PER은 18.2배, PBR은 3.0배로 평가됩니다. 이는 업종 중앙값인 PER 12.2배와 PBR 0.6배 대비 상당히 높은 수준입니다. 시장은 에이블씨엔씨의 수익성을 높이 평가하고 있지만, 현 주가에는 업종 평균 대비 상당한 프리미엄이 반영되어 밸류에이션 부담이 존재합니다. 투자 시 이러한 높은 밸류에이션을 충분히 고려할 필요가 있습니다.
Q. 에이블씨엔씨의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 89.1%입니다. 기업의 재무 안정성을 나타내는 부채비율은 89.1%로 100% 미만 수준을 유지하고 있어 비교적 안정적인 재무 구조를 갖추고 있습니다. 이는 과도한 차입금 의존도가 낮고 유동성 관리가 양호하다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다. 따라서 에이블씨엔씨는 재무적 위험에 노출될 가능성이 낮은 것으로 판단됩니다.
Q. 에이블씨엔씨은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 에이블씨엔씨는 매출 감소라는 도전에도 불구하고, 업종 평균을 크게 웃도는 우수한 수익성과 견고한 현금흐름, 안정적인 재무 상태를 유지하고 있습니다. 그러나 업종 대비 높은 PER과 PBR은 현재 주가에 상당한 프리미엄이 반영되어 있음을 시사합니다. 향후 매출 성장 전략의 성공 여부와 수익성 유지 능력, 그리고 높은 밸류에이션 부담을 완화할 수 있는지가 투자 판단의 주요 고려사항이 될 것입니다.
Q. 에이블씨엔씨의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,420억, 영업이익률은 7.4%입니다. 최근 3년 매출은 -11.5% 변동했습니다.
Q. 에이블씨엔씨은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
화학 업종(73개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.