비에이치 (090460) 가치투자 분석
23,050원 · 반도체·전자부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
비에이치(090460)는 반도체 및 전자부품 업종에 속하며, 최근 1조 8천억 원의 매출을 기록한 중견기업입니다. 12.6%의 매출 성장을 달성하며 사업 규모를 꾸준히 확대하고 있음을 보여줍니다. 주요 전자제품에 필수적인 부품을 공급하며 시장에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 9.5% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 512억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 73.3% | ✅ |
| PER | 19.1배 | ❌ |
| PBR | 1.0배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.6조 | 848억 | 849억 | 5.3% |
| 2년 전 | 1.8조 | 871억 | 776억 | 5.0% |
| 최근 | 1.8조 | 540억 | 406억 | 3.0% |
동종업계 비교 — 반도체·전자부품 (44개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 비에이치 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 9.5% | 3.7% | 우위 |
| PER | 19.1배 | 38.5배 | 저평가 |
| PBR | 1배 | 1.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 3% | 3.1% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 512억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 73.3%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.0배
- 수익성(ROE) — ROE 9.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 19.1배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 회사의 최근 영업이익률은 3.0%로 업종 중앙값인 3.1%와 유사한 수준을 보입니다. 그러나 3년 평균 ROE는 9.5%로 업종 중앙값 3.7%를 크게 상회하며, 자본을 활용한 이익 창출 능력이 매우 우수합니다. 이는 매출 성장과 더불어 효율적인 자산 운용이 수익성에 기여하고 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 비에이치의 지난 3년간 잉여현금흐름(FCF)은 257억 원, 1,092억 원, 512억 원으로 긍정적인 흐름을 유지하고 있습니다. 비록 연간 변동성은 존재하지만, 꾸준히 플러스 현금 흐름을 창출하고 있다는 점이 긍정적입니다. 이는 회사가 자체적인 영업 활동을 통해 투자 및 부채 상환에 필요한 재원을 안정적으로 확보하고 있음을 의미합니다.
③ 안정성 — 회사의 부채비율은 73.3%로, 일반적으로 제조업에서 양호한 수준으로 평가됩니다. 이 정도의 부채비율은 재무적 안정성을 유지하면서도 성장을 위한 적절한 레버리지를 활용하고 있음을 보여줍니다. 따라서 비에이치는 과도한 재무 위험 없이 안정적인 사업 운영이 가능할 것으로 판단됩니다.
④ 밸류에이션 — 비에이치의 PER은 19.1배, PBR은 1.0배로, 각각 업종 중앙값인 38.5배와 1.5배 대비 낮은 수준입니다. 특히 높은 ROE에도 불구하고 낮은 PBR은 시장에서 기업의 장부가치 대비 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 이는 업종 평균 대비 매력적인 밸류에이션 구간에 진입해 있을 수 있음을 나타냅니다.
결론
비에이치는 12.6%의 견조한 매출 성장을 기록하며 사업 확장을 이어가고 있습니다. 업종 평균을 크게 웃도는 ROE와 양호한 재무 안정성은 회사의 내재적 가치를 뒷받침합니다. 긍정적인 잉여현금흐름과 업종 중앙값 대비 낮은 밸류에이션 지표들은 주목할 만한 요소입니다.
자주 묻는 질문
Q. 비에이치의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 9.5%입니다. 회사의 최근 영업이익률은 3.0%로 업종 중앙값인 3.1%와 유사한 수준을 보입니다. 그러나 3년 평균 ROE는 9.5%로 업종 중앙값 3.7%를 크게 상회하며, 자본을 활용한 이익 창출 능력이 매우 우수합니다. 이는 매출 성장과 더불어 효율적인 자산 운용이 수익성에 기여하고 있음을 시사합니다.
Q. 비에이치은(는) 저평가 상태인가요?
PER 19.1배, PBR 1.0배 기준입니다. 비에이치의 PER은 19.1배, PBR은 1.0배로, 각각 업종 중앙값인 38.5배와 1.5배 대비 낮은 수준입니다. 특히 높은 ROE에도 불구하고 낮은 PBR은 시장에서 기업의 장부가치 대비 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. 이는 업종 평균 대비 매력적인 밸류에이션 구간에 진입해 있을 수 있음을 나타냅니다.
Q. 비에이치의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 73.3%입니다. 회사의 부채비율은 73.3%로, 일반적으로 제조업에서 양호한 수준으로 평가됩니다. 이 정도의 부채비율은 재무적 안정성을 유지하면서도 성장을 위한 적절한 레버리지를 활용하고 있음을 보여줍니다. 따라서 비에이치는 과도한 재무 위험 없이 안정적인 사업 운영이 가능할 것으로 판단됩니다.
Q. 비에이치은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 비에이치는 12.6%의 견조한 매출 성장을 기록하며 사업 확장을 이어가고 있습니다. 업종 평균을 크게 웃도는 ROE와 양호한 재무 안정성은 회사의 내재적 가치를 뒷받침합니다. 긍정적인 잉여현금흐름과 업종 중앙값 대비 낮은 밸류에이션 지표들은 주목할 만한 요소입니다.
Q. 비에이치의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1.8조, 영업이익률은 3.0%입니다. 최근 3년 매출은 12.6% 변동했습니다.
Q. 비에이치은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
반도체·전자부품 업종(44개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.