형지엘리트 (093240) 가치투자 분석
585원 · 의류 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
형지엘리트는 의류 업종에 속한 기업으로, 최근 1,667억 원의 매출을 기록했습니다. 특히 76.4%에 달하는 매우 높은 매출 성장률을 보여주며 시장 내 존재감을 확대하고 있습니다. 이러한 외형적 성장은 새로운 기회 포착이나 사업 확장 노력이 반영된 결과로 해석될 수 있습니다. 다만, 기업의 전반적인 재무 건전성과 수익성을 종합적으로 평가하는 것이 중요합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 3.3% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -242억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 107.5% | ❌ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 945억 | 25억 | 20억 | 2.6% |
| 2년 전 | 1,327억 | 70억 | 64억 | 5.3% |
| 최근 | 1,667억 | 66억 | -13억 | 4.0% |
동종업계 비교 — 의류 (16개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 형지엘리트 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 3.3% | 3.8% | 열위 |
| PER | -배 | 6.4배 | - |
| PBR | 0.4배 | 0.3배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 4% | 3.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배
- 수익성(ROE) — ROE 3.3%
- 현금창출력(FCF) — FCF -242억 (흑자 1/3년)
- 재무 건전성 — 부채비율 107.5%
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 형지엘리트의 최근 영업이익률은 4.0%로, 업종 중앙값 3.2% 대비 소폭 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 3년 평균 ROE(자기자본이익률)는 3.3%로, 업종 중앙값 3.8%에는 다소 미치지 못하는 실적입니다. 높은 매출 성장에도 불구하고 수익성이 업종 평균을 크게 상회하지 못하는 점은 효율적인 이익 창출에 대한 과제를 시사합니다. 매출 확대와 더불어 수익성 개선 방안 모색이 필요합니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 FCF(잉여현금흐름)는 -123억, 29억, -242억 원으로 큰 폭의 변동성을 보이며 대부분 마이너스 흐름을 기록했습니다. 이는 활발한 사업 확장이나 운전자본 증가에 따른 투자 활동으로 해석될 수 있습니다. 그러나 지속적인 마이너스 잉여현금흐름은 기업의 자율적인 자금 운용 능력에 부담을 줄 수 있습니다. 안정적인 현금 창출 능력 확보가 장기적인 기업 가치 유지에 핵심적인 요소로 판단됩니다.
③ 안정성 — 형지엘리트의 부채비율은 107.5%로, 통상적인 재무 안정성 기준으로 볼 때 양호한 수준에 해당합니다. 이는 기업의 재무 건전성이 크게 위협받는 수준은 아님을 의미합니다. 다만, 앞서 언급된 불안정한 잉여현금흐름을 고려할 때, 자금 조달 및 부채 관리에 대한 주의 깊은 접근이 요구됩니다. 현재의 안정성을 유지하며 효율적인 자본 구조를 구축하는 것이 중요합니다.
④ 밸류에이션 — PBR은 0.4배로, 업종 중앙값 0.3배와 유사한 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 현재 주가가 기업의 순자산 가치 대비 크게 할인되어 있음을 나타낼 수 있습니다. PER은 'None'으로 표기되어 있어, 현재 이익이 미미하거나 적자 상태임을 암시합니다. 낮은 PBR은 저평가 가능성을 시사하지만, PER 부재는 근본적인 수익성 개선이 기업 가치 재평가의 중요한 전제 조건임을 보여줍니다.
결론
형지엘리트는 괄목할 만한 매출 성장률을 달성하며 외형적으로는 긍정적인 모습을 보였습니다. 반면, 수익성은 업종 평균 수준에 머무르고 있으며, 잉여현금흐름의 변동성은 재무적 안정성 측면에서 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 양호한 부채비율과 낮은 PBR은 긍정적이나, 지속적인 수익성 확보와 현금흐름의 안정화가 향후 기업 가치 증대의 핵심 과제가 될 것으로 분석됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 형지엘리트의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 3.3%입니다. 형지엘리트의 최근 영업이익률은 4.0%로, 업종 중앙값 3.2% 대비 소폭 높은 수준을 유지하고 있습니다. 그러나 3년 평균 ROE(자기자본이익률)는 3.3%로, 업종 중앙값 3.8%에는 다소 미치지 못하는 실적입니다. 높은 매출 성장에도 불구하고 수익성이 업종 평균을 크게 상회하지 못하는 점은 효율적인 이익 창출에 대한 과제를 시사합니다. 매출 확대와 더불어 수익성 개선 방안 모색이 필요합니다.
Q. 형지엘리트은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.4배 기준입니다. PBR은 0.4배로, 업종 중앙값 0.3배와 유사한 수준에서 거래되고 있습니다. 이는 현재 주가가 기업의 순자산 가치 대비 크게 할인되어 있음을 나타낼 수 있습니다. PER은 'None'으로 표기되어 있어, 현재 이익이 미미하거나 적자 상태임을 암시합니다. 낮은 PBR은 저평가 가능성을 시사하지만, PER 부재는 근본적인 수익성 개선이 기업 가치 재평가의 중요한 전제 조건임을 보여줍니다.
Q. 형지엘리트의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 107.5%입니다. 형지엘리트의 부채비율은 107.5%로, 통상적인 재무 안정성 기준으로 볼 때 양호한 수준에 해당합니다. 이는 기업의 재무 건전성이 크게 위협받는 수준은 아님을 의미합니다. 다만, 앞서 언급된 불안정한 잉여현금흐름을 고려할 때, 자금 조달 및 부채 관리에 대한 주의 깊은 접근이 요구됩니다. 현재의 안정성을 유지하며 효율적인 자본 구조를 구축하는 것이 중요합니다.
Q. 형지엘리트은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 2/6개를 충족합니다. 형지엘리트는 괄목할 만한 매출 성장률을 달성하며 외형적으로는 긍정적인 모습을 보였습니다. 반면, 수익성은 업종 평균 수준에 머무르고 있으며, 잉여현금흐름의 변동성은 재무적 안정성 측면에서 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 양호한 부채비율과 낮은 PBR은 긍정적이나, 지속적인 수익성 확보와 현금흐름의 안정화가 향후 기업 가치 증대의 핵심 과제가 될 것으로 분석됩니다.
Q. 형지엘리트의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1,667억, 영업이익률은 4.0%입니다. 최근 3년 매출은 76.4% 변동했습니다.
Q. 형지엘리트은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
의류 업종(16개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 고평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.