HJ중공업 (097230) 가치투자 분석
21,300원 · 건설 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
HJ중공업(097230)은 건설을 주력 사업으로 영위하는 기업입니다. 최근 2.0조 원의 매출을 기록하였으나, 전년 대비 7.5% 감소하는 역성장을 보였습니다. 이는 업황의 영향을 받거나 내부적인 사업 환경 변화가 있었음을 시사하며, 매출 규모 대비 성장 동력 확보에 대한 고민이 필요합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -8.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -44억 (흑자 1/3년) | ❌ |
| 이익 일관성 | 적자 1회 | ❌ |
| 재무 안정성 | 266.4% | ❌ |
| PER | 37.4배 | ❌ |
| PBR | 2.9배 | ❌ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2.2조 | -1,088억 | -1,143억 | -5.0% |
| 2년 전 | 1.9조 | 73억 | 52억 | 0.4% |
| 최근 | 2.0조 | 671억 | 514억 | 3.4% |
동종업계 비교 — 건설 (27개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | HJ중공업 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -8.1% | 2% | 열위 |
| PER | 37.4배 | 6.3배 | 고평가 |
| PBR | 2.9배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 3.4% | 3.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 해당 없음
- 수익성(ROE) — ROE -8.1%
- 현금창출력(FCF) — FCF -44억 (흑자 1/3년)
- 이익 안정성 — 적자 1회
- 재무 건전성 — 부채비율 266.4%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 37.4배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 2.9배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — HJ중공업의 최근 영업이익률은 3.4%로, 업종 중앙값 3.2%와 유사한 수준을 보였습니다. 그러나 3년 평균 ROE는 -8.1%로 업종 중앙값 2.0%와 비교하여 저조한 수익성을 나타내며, 자기자본 대비 이익 창출 능력이 매우 미흡함을 보여줍니다. 이는 회사의 지속적인 수익성 확보에 대한 근본적인 고민이 필요함을 시사합니다.
② 현금흐름 — HJ중공업의 지난 3개년 자유현금흐름(FCF)은 1453억 원에서 -918억 원, 그리고 -44억 원으로 변동성이 크며 최근 2년간은 마이너스를 기록했습니다. 이는 영업활동을 통해 창출한 현금으로 투자와 부채 상환 등 재무활동을 감당하기 어려운 상황이 지속되고 있음을 의미합니다. 안정적인 사업 운영과 성장을 위해서는 긍정적인 현금흐름 창출 능력을 회복하는 것이 중요합니다.
③ 안정성 — HJ중공업의 부채비율은 266.4%로, 일반적으로 안정적이라고 평가되는 수준을 크게 상회합니다. 이는 재무적 위험 부담이 높은 상태임을 나타내며, 금리 인상 등 외부 환경 변화에 취약할 수 있습니다. 전반적인 재무 안정성 지표에서 자동 평가 6개 항목 중 0개를 통과한 점은 기업의 전반적인 재무 건전성에 대한 심도 깊은 분석과 개선 노력이 필요함을 시사합니다.
④ 밸류에이션 — HJ중공업의 PER은 37.4배, PBR은 2.9배로, 업종 중앙값인 PER 6.3배, PBR 0.6배와 비교했을 때 상당히 높은 수준입니다. 특히 낮은 수익성과 음의 ROE를 고려하면, 현재의 밸류에이션은 시장의 기대가 과도하게 반영되었거나 혹은 특정 요인에 의해 왜곡되었을 가능성을 내포합니다. 업종 내 다른 기업들과의 상대적인 매력도 측면에서는 신중한 접근이 필요해 보입니다.
결론
HJ중공업은 매출 감소와 저조한 수익성, 그리고 높은 부채비율로 인해 전반적인 재무 안정성 측면에서 개선이 필요한 시점입니다. 현금흐름 또한 불안정한 모습을 보이며, 업종 평균 대비 높은 밸류에이션은 투자자들에게 추가적인 주의를 요구합니다. 기업의 내재 가치 향상을 위한 사업 구조 개선과 재무 건전성 회복 노력이 핵심 과제가 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. HJ중공업의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -8.1%입니다. HJ중공업의 최근 영업이익률은 3.4%로, 업종 중앙값 3.2%와 유사한 수준을 보였습니다. 그러나 3년 평균 ROE는 -8.1%로 업종 중앙값 2.0%와 비교하여 저조한 수익성을 나타내며, 자기자본 대비 이익 창출 능력이 매우 미흡함을 보여줍니다. 이는 회사의 지속적인 수익성 확보에 대한 근본적인 고민이 필요함을 시사합니다.
Q. HJ중공업은(는) 저평가 상태인가요?
PER 37.4배, PBR 2.9배 기준입니다. HJ중공업의 PER은 37.4배, PBR은 2.9배로, 업종 중앙값인 PER 6.3배, PBR 0.6배와 비교했을 때 상당히 높은 수준입니다. 특히 낮은 수익성과 음의 ROE를 고려하면, 현재의 밸류에이션은 시장의 기대가 과도하게 반영되었거나 혹은 특정 요인에 의해 왜곡되었을 가능성을 내포합니다. 업종 내 다른 기업들과의 상대적인 매력도 측면에서는 신중한 접근이 필요해 보입니다.
Q. HJ중공업의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 266.4%입니다. HJ중공업의 부채비율은 266.4%로, 일반적으로 안정적이라고 평가되는 수준을 크게 상회합니다. 이는 재무적 위험 부담이 높은 상태임을 나타내며, 금리 인상 등 외부 환경 변화에 취약할 수 있습니다. 전반적인 재무 안정성 지표에서 자동 평가 6개 항목 중 0개를 통과한 점은 기업의 전반적인 재무 건전성에 대한 심도 깊은 분석과 개선 노력이 필요함을 시사합니다.
Q. HJ중공업은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 0/6개를 충족합니다. HJ중공업은 매출 감소와 저조한 수익성, 그리고 높은 부채비율로 인해 전반적인 재무 안정성 측면에서 개선이 필요한 시점입니다. 현금흐름 또한 불안정한 모습을 보이며, 업종 평균 대비 높은 밸류에이션은 투자자들에게 추가적인 주의를 요구합니다. 기업의 내재 가치 향상을 위한 사업 구조 개선과 재무 건전성 회복 노력이 핵심 과제가 될 것입니다.
Q. HJ중공업의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2.0조, 영업이익률은 3.4%입니다. 최근 3년 매출은 -7.5% 변동했습니다.
Q. HJ중공업은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
건설 업종(27개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.