영원무역 (111770) 가치투자 분석
71,100원 · 도매 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
영원무역은 글로벌 아웃도어 및 스포츠 의류, 신발, 용품 등을 생산하는 주문자 개발 생산(ODM) 전문 기업입니다. 세계 유수의 브랜드들을 고객사로 확보하고 있으며, 수직 계열화를 통해 생산 경쟁력을 갖추고 있습니다. 또한, 스캇(SCOTT) 등 자체 브랜드 사업을 통해 유통 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 견고한 생산 능력과 브랜드 경쟁력을 바탕으로 글로벌 시장에서 중요한 역할을 수행하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 11.0% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 1,517억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 39.3% | ✅ |
| PER | 7.4배 | ✅ |
| PBR | 0.8배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 3.6조 | 6,371억 | 5,331억 | 17.7% |
| 2년 전 | 3.5조 | 3,156억 | 2,945억 | 9.0% |
| 최근 | 4.1조 | 5,144억 | 4,263억 | 12.7% |
동종업계 비교 — 도매 (40개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 영원무역 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 11% | 5.7% | 우위 |
| PER | 7.4배 | 10.4배 | 저평가 |
| PBR | 0.8배 | 0.5배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 12.7% | 1.8% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 1,517억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 39.3%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 7.4배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.8배
- 수익성(ROE) — ROE 11.0%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 영원무역은 최근 매출액 4.1조 원을 기록하며 12.7%의 견조한 성장세를 나타냈습니다. 영업이익률은 12.7%로, 업종 중앙값 1.8%를 크게 상회하며 매우 높은 수익성을 시현하고 있습니다. 3년 평균 자기자본이익률(ROE) 또한 11.0%로 업종 중앙값 5.7% 대비 두 배 가까이 높아 자본 활용의 효율성이 뛰어납니다. 이는 독점적인 기술력과 규모의 경제가 반영된 결과로 판단됩니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 간 영원무역의 잉여현금흐름(FCF)은 3,535억 원, 5,069억 원, 1,517억 원으로 변동성을 보였습니다. 전반적으로 양호한 수준의 현금흐름을 창출해왔으나, 최근 연도에는 전년 대비 감소하는 추세를 보였습니다. 이는 투자 확대 또는 운전자본 변동 등의 요인으로 인해 발생했을 수 있으며, 향후 현금 흐름 추이에 대한 면밀한 관찰이 필요합니다. 그럼에도 불구하고 꾸준히 상당한 규모의 FCF를 기록하며 사업 확장을 위한 재원을 마련하고 있습니다.
③ 안정성 — 영원무역의 부채비율은 39.3%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 재무 안정성이 뛰어납니다. 이는 업종 특성을 고려하더라도 매우 보수적인 재무 정책을 펼치고 있음을 시사합니다. 낮은 부채비율은 외부 환경 변화나 경기 변동에 대한 방어력을 높여주며, 향후 투자나 재무 활동에 있어 유연성을 확보하는 기반이 됩니다. 매우 견고한 재무 구조를 바탕으로 안정적인 사업 운영이 가능할 것으로 평가됩니다.
④ 밸류에이션 — 영원무역의 현재 주가수익비율(PER)은 7.4배로, 업종 중앙값 10.4배 대비 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 또한, 주가순자산비율(PBR)은 0.8배로, 업종 중앙값 0.5배와 비교할 때 유사하거나 약간 높은 수준입니다. 특히 높은 수익성과 안정성을 고려할 때, 현재 밸류에이션 지표들은 시장에서 기업의 내재 가치를 충분히 반영하고 있지 않을 가능성을 내포합니다. 업종 평균 대비 뛰어난 재무 성과를 보이는 점을 감안하면, 현 밸류에이션은 주목할 만합니다.
결론
영원무역은 글로벌 ODM 시장에서의 확고한 지위와 압도적인 수익성을 바탕으로 견조한 성장을 지속하고 있습니다. 매우 낮은 부채비율과 높은 ROE 등 우수한 재무 지표는 기업의 안정성과 효율성을 명확히 보여줍니다. 최근 잉여현금흐름 변동성은 관찰이 필요하나, 전반적으로 기업의 펀더멘털은 매우 견고하며 시장 대비 낮은 밸류에이션은 투자자에게 고려해볼 만한 지점입니다.
자주 묻는 질문
Q. 영원무역의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 11.0%입니다. 영원무역은 최근 매출액 4.1조 원을 기록하며 12.7%의 견조한 성장세를 나타냈습니다. 영업이익률은 12.7%로, 업종 중앙값 1.8%를 크게 상회하며 매우 높은 수익성을 시현하고 있습니다. 3년 평균 자기자본이익률(ROE) 또한 11.0%로 업종 중앙값 5.7% 대비 두 배 가까이 높아 자본 활용의 효율성이 뛰어납니다. 이는 독점적인 기술력과 규모의 경제가 반영된 결과로 판단됩니다.
Q. 영원무역은(는) 저평가 상태인가요?
PER 7.4배, PBR 0.8배 기준입니다. 영원무역의 현재 주가수익비율(PER)은 7.4배로, 업종 중앙값 10.4배 대비 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 또한, 주가순자산비율(PBR)은 0.8배로, 업종 중앙값 0.5배와 비교할 때 유사하거나 약간 높은 수준입니다. 특히 높은 수익성과 안정성을 고려할 때, 현재 밸류에이션 지표들은 시장에서 기업의 내재 가치를 충분히 반영하고 있지 않을 가능성을 내포합니다. 업종 평균 대비 뛰어난 재무 성과를 보이는 점을 감안하면, 현 밸류에이션은 주목할 만합니다.
Q. 영원무역의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 39.3%입니다. 영원무역의 부채비율은 39.3%로 매우 낮은 수준을 유지하고 있어 재무 안정성이 뛰어납니다. 이는 업종 특성을 고려하더라도 매우 보수적인 재무 정책을 펼치고 있음을 시사합니다. 낮은 부채비율은 외부 환경 변화나 경기 변동에 대한 방어력을 높여주며, 향후 투자나 재무 활동에 있어 유연성을 확보하는 기반이 됩니다. 매우 견고한 재무 구조를 바탕으로 안정적인 사업 운영이 가능할 것으로 평가됩니다.
Q. 영원무역은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. 영원무역은 글로벌 ODM 시장에서의 확고한 지위와 압도적인 수익성을 바탕으로 견조한 성장을 지속하고 있습니다. 매우 낮은 부채비율과 높은 ROE 등 우수한 재무 지표는 기업의 안정성과 효율성을 명확히 보여줍니다. 최근 잉여현금흐름 변동성은 관찰이 필요하나, 전반적으로 기업의 펀더멘털은 매우 견고하며 시장 대비 낮은 밸류에이션은 투자자에게 고려해볼 만한 지점입니다.
Q. 영원무역의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 4.1조, 영업이익률은 12.7%입니다. 최근 3년 매출은 12.7% 변동했습니다.
Q. 영원무역은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
도매 업종(40개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“훌륭한 기업을 적정가에 사는 것이, 평범한 기업을 헐값에 사는 것보다 낫다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.