코오롱인더 (120110) 가치투자 분석

69,200원 · 화학 · 분석일 2026.06.23

“저조한 수익성과 높은 PER, 자산가치는 매력적이나 복합적 평가 필요”

기업 개요

코오롱인더는 화학 업종에 속하며 산업 자재, 필름, 전자재료 등 다양한 사업 포트폴리오를 보유한 기업입니다. 최근 4.9조 원의 매출을 기록했지만, 전년 대비 3.7% 감소하며 외형 성장에 어려움을 겪는 모습입니다. 이는 거시 경제 환경 변화 및 산업 내 경쟁 심화가 복합적으로 작용한 결과로 보입니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	2.0%	❌
오너이익(FCF)	1,945억 (흑자 1/3년)	❌
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	89.0%	✅
PER	40.2배	❌
PBR	0.5배	✅

자동 6개 중 3개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	5.1조	1,576억	508억	3.1%
2년 전	4.8조	1,587억	1,106억	3.3%
최근	4.9조	1,089억	516억	2.2%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — 화학 (73개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	코오롱인더	업종 중앙값	평가
ROE	2%	4.4%	열위
PER	40.2배	12.2배	고평가
PBR	0.5배	0.6배	저평가
영업이익률	2.2%	3.4%	열위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

이익 안정성 — 적자 없음
재무 건전성 — 부채비율 89.0%
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.5배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 2.0%
현금창출력(FCF) — FCF 1,945억 (흑자 1/3년)
이익 대비 주가(PER) — PER 40.2배

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 동사의 최근 영업이익률은 2.2%로, 업종 중앙값 3.4%에 비해 낮은 수준입니다. 3년 평균 ROE 또한 2.0%에 그쳐, 업종 중앙값 4.4% 대비 절반 이하의 효율성을 보이고 있습니다. 이는 사업 전반에 걸쳐 수익성 개선이 필요한 과제를 안고 있음을 시사합니다.

② 현금흐름 — 코오롱인더는 지난 2년간 -3,140억 원과 -2,560억 원의 마이너스 자유현금흐름을 기록하며 현금 창출에 어려움을 겪었습니다. 그러나 가장 최근 연도에는 1,945억 원의 긍정적인 자유현금흐름을 기록하며 개선의 신호를 보였습니다. 이는 영업 활동을 통한 현금 창출 능력 회복과 투자 활동 조정의 결과로 해석될 수 있습니다.

③ 안정성 — 회사의 부채비율은 89.0%로, 업종 평균과 비교했을 때 재무적으로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 자본 구조가 건전하게 관리되고 있음을 나타내며, 급격한 재무 위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 다만, 지속적인 수익성 개선을 통해 재무 안정성을 더욱 강화할 필요가 있습니다.

④ 밸류에이션 — 코오롱인더의 현재 PER은 40.2배로, 업종 중앙값 12.2배에 비해 매우 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.5배로, 업종 중앙값 0.6배보다 다소 낮게 형성되어 있습니다. 이는 현재 이익 대비 높은 시장 평가를 받고 있으나, 자산 가치 대비로는 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 내포합니다.

결론

코오롱인더는 견조한 재무 안정성과 최근 개선된 현금흐름을 바탕으로 사업을 영위하고 있습니다. 그러나 업종 대비 낮은 수익성과 높은 PER은 투자자가 주의 깊게 살펴봐야 할 주요 지점입니다. 향후 수익성 개선 노력과 자산 효율화 방안이 기업 가치 평가에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

자주 묻는 질문

Q. 코오롱인더의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 2.0%입니다. 동사의 최근 영업이익률은 2.2%로, 업종 중앙값 3.4%에 비해 낮은 수준입니다. 3년 평균 ROE 또한 2.0%에 그쳐, 업종 중앙값 4.4% 대비 절반 이하의 효율성을 보이고 있습니다. 이는 사업 전반에 걸쳐 수익성 개선이 필요한 과제를 안고 있음을 시사합니다.

Q. 코오롱인더은(는) 저평가 상태인가요?

PER 40.2배, PBR 0.5배 기준입니다. 코오롱인더의 현재 PER은 40.2배로, 업종 중앙값 12.2배에 비해 매우 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.5배로, 업종 중앙값 0.6배보다 다소 낮게 형성되어 있습니다. 이는 현재 이익 대비 높은 시장 평가를 받고 있으나, 자산 가치 대비로는 상대적으로 저평가되어 있을 가능성을 내포합니다.

Q. 코오롱인더의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 89.0%입니다. 회사의 부채비율은 89.0%로, 업종 평균과 비교했을 때 재무적으로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. 이는 자본 구조가 건전하게 관리되고 있음을 나타내며, 급격한 재무 위험은 낮은 것으로 판단됩니다. 다만, 지속적인 수익성 개선을 통해 재무 안정성을 더욱 강화할 필요가 있습니다.

Q. 코오롱인더은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 코오롱인더는 견조한 재무 안정성과 최근 개선된 현금흐름을 바탕으로 사업을 영위하고 있습니다. 그러나 업종 대비 낮은 수익성과 높은 PER은 투자자가 주의 깊게 살펴봐야 할 주요 지점입니다. 향후 수익성 개선 노력과 자산 효율화 방안이 기업 가치 평가에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

Q. 코오롱인더의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 4.9조, 영업이익률은 2.2%입니다. 최근 3년 매출은 -3.7% 변동했습니다.

Q. 코오롱인더은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

화학 업종(73개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.

“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.