아이마켓코리아 (122900) 가치투자 분석

7,280원 · 도매 · 분석일 2026.06.23

“국내 MRO 시장 선도 기업, 안정적 매출 기반 위 낮은 수익성과 높은 부채비율.”

기업 개요

아이마켓코리아(122900)는 국내 기업 소모성 자재(MRO) 구매 대행 시장을 선도하는 전문 기업입니다. 삼성그룹으로부터 분사한 이력을 바탕으로 안정적인 고객 기반을 확보하고 있습니다. 최근 연간 매출액은 3.1조 원을 기록했으나, 전년 대비 10.8% 감소하는 모습을 보였습니다. 이 기업은 다양한 산업 분야의 고객들에게 효율적인 MRO 솔루션을 제공하며 시장 내 입지를 굳건히 하고 있습니다.

평가표 — 버핏식 7개 기준

항목	수치	판정
경제적 해자	사람 보강 필요	➖
ROE (3년 평균)	7.1%	❌
오너이익(FCF)	325억 (흑자 2/3년)	✅
이익 일관성	적자 없음	✅
재무 안정성	223.2%	❌
PER	8.2배	✅
PBR	0.6배	✅

자동 6개 중 4개 충족

경제적 해자(정성)는 통과 종목에 한해 별도 보강합니다.

재무 하이라이트

연도	매출	영업이익	순이익	영업이익률
3년 전	3.4조	511억	243억	1.5%
2년 전	3.3조	448억	343억	1.4%
최근	3.1조	203억	296억	0.7%

매출 · 영업이익 추이

동종업계 비교 — 도매 (40개 종목)

같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.

지표	아이마켓코리아	업종 중앙값	평가
ROE	7.1%	5.7%	우위
PER	8.2배	10.4배	저평가
PBR	0.6배	0.5배	고평가
영업이익률	0.7%	1.8%	열위

투자 포인트 · 리스크

✅ 투자 포인트

현금창출력(FCF) — FCF 325억 (흑자 2/3년)
이익 안정성 — 적자 없음
이익 대비 주가(PER) — PER 8.2배
자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배

⚠️ 리스크

수익성(ROE) — ROE 7.1%
재무 건전성 — 부채비율 223.2%

3개년 추이

ROE 추이 (합격선 15%)

잉여현금흐름(FCF) 추이

상세 분석

① 수익성 — 아이마켓코리아의 최근 영업이익률은 0.7%로, 업종 중앙값인 1.8% 대비 낮은 수준을 보이고 있습니다. 이는 MRO 사업의 특성상 낮은 마진율 구조를 반영하는 것으로 풀이됩니다. 매출액 성장률은 최근 -10.8%를 기록하며 다소 부진한 흐름을 나타냈습니다. 반면, 3년 평균 ROE는 7.1%로 업종 중앙값 5.7%보다 소폭 높은 수준을 유지하고 있습니다.

② 현금흐름 — 아이마켓코리아의 3개년 자유현금흐름(FCF)은 145억 원, -159억 원, 325억 원으로 변동성을 보입니다. 이는 특정 연도에 대규모 투자 또는 운전자본 변동이 발생했을 가능성을 시사합니다. 가장 최근 연도에는 긍정적인 FCF를 기록하며 일정 수준의 현금 창출 능력을 보여주었으나, 과거의 마이너스 흐름은 면밀한 주의를 요구합니다. 전반적으로 현금흐름의 일관성 측면에서는 추가적인 분석이 필요합니다.

③ 안정성 — 아이마켓코리아의 부채비율은 223.2%로, 재무적 안정성 측면에서 다소 높은 수준입니다. 이는 이자 비용 부담 증가와 같은 잠재적인 재무 위험으로 이어질 수 있습니다. 다만, 특정 산업의 경우 사업 모델 특성상 높은 부채비율을 가질 수도 있습니다. 회사의 자체 자동 평가에서는 6개 항목 중 4개를 통과하여, 일부 지표에서 긍정적인 평가를 받고 있음을 알 수 있습니다.

④ 밸류에이션 — 아이마켓코리아의 PER은 8.2배로 업종 중앙값 10.4배보다 낮게 형성되어 있습니다. 이는 상대적으로 낮은 이익 대비 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. PBR은 0.6배로 업종 중앙값 0.5배와 유사하며, 여전히 장부가치 대비 낮은 평가를 받고 있습니다. 전반적으로 주가수익비율과 주가순자산비율 모두 업종 평균과 비교했을 때 매력적인 수준으로 분석됩니다.

결론

아이마켓코리아는 국내 MRO 시장의 선도 기업으로서 견고한 시장 지위와 매출 기반을 갖추고 있습니다. 그러나 낮은 수익성과 높은 부채비율은 투자자들이 신중하게 고려해야 할 요소입니다. 현금흐름의 변동성과 매출 성장의 둔화 또한 면밀한 분석이 필요합니다.

자주 묻는 질문

Q. 아이마켓코리아의 ROE는 얼마인가요?

최근 3년 평균 ROE는 7.1%입니다. 아이마켓코리아의 최근 영업이익률은 0.7%로, 업종 중앙값인 1.8% 대비 낮은 수준을 보이고 있습니다. 이는 MRO 사업의 특성상 낮은 마진율 구조를 반영하는 것으로 풀이됩니다. 매출액 성장률은 최근 -10.8%를 기록하며 다소 부진한 흐름을 나타냈습니다. 반면, 3년 평균 ROE는 7.1%로 업종 중앙값 5.7%보다 소폭 높은 수준을 유지하고 있습니다.

Q. 아이마켓코리아은(는) 저평가 상태인가요?

PER 8.2배, PBR 0.6배 기준입니다. 아이마켓코리아의 PER은 8.2배로 업종 중앙값 10.4배보다 낮게 형성되어 있습니다. 이는 상대적으로 낮은 이익 대비 저평가되어 있을 가능성을 시사합니다. PBR은 0.6배로 업종 중앙값 0.5배와 유사하며, 여전히 장부가치 대비 낮은 평가를 받고 있습니다. 전반적으로 주가수익비율과 주가순자산비율 모두 업종 평균과 비교했을 때 매력적인 수준으로 분석됩니다.

Q. 아이마켓코리아의 재무는 안정적인가요?

부채비율은 223.2%입니다. 아이마켓코리아의 부채비율은 223.2%로, 재무적 안정성 측면에서 다소 높은 수준입니다. 이는 이자 비용 부담 증가와 같은 잠재적인 재무 위험으로 이어질 수 있습니다. 다만, 특정 산업의 경우 사업 모델 특성상 높은 부채비율을 가질 수도 있습니다. 회사의 자체 자동 평가에서는 6개 항목 중 4개를 통과하여, 일부 지표에서 긍정적인 평가를 받고 있음을 알 수 있습니다.

Q. 아이마켓코리아은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?

7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 아이마켓코리아는 국내 MRO 시장의 선도 기업으로서 견고한 시장 지위와 매출 기반을 갖추고 있습니다. 그러나 낮은 수익성과 높은 부채비율은 투자자들이 신중하게 고려해야 할 요소입니다. 현금흐름의 변동성과 매출 성장의 둔화 또한 면밀한 분석이 필요합니다.

Q. 아이마켓코리아의 매출과 영업이익률은 어떤가요?

최근 매출은 3.1조, 영업이익률은 0.7%입니다. 최근 3년 매출은 -10.8% 변동했습니다.

Q. 아이마켓코리아은(는) 동종업계 대비 어떤가요?

도매 업종(40개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.

“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏

※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.