SJM (123700) 가치투자 분석
3,095원 · 자동차·부품 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
SJM은 자동차 부품 산업에 속한 기업으로, 주로 고무 컴파운드 및 자동차용 고무 제품의 제조 및 판매를 영위하고 있습니다. 국내외 완성차 업체에 부품을 공급하며 사업을 이어가고 있으며, 최근 매출은 2,014억원을 기록했습니다. 전년 대비 1.3%의 매출 성장을 보이며 주력 제품의 안정적인 수요를 바탕으로 사업을 운영 중입니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 7.4% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 263억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 19.0% | ✅ |
| PER | 4.5배 | ✅ |
| PBR | 0.2배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1,989억 | 132억 | 170억 | 6.6% |
| 2년 전 | 2,019억 | 142억 | 206억 | 7.0% |
| 최근 | 2,014억 | 113억 | 107억 | 5.6% |
동종업계 비교 — 자동차·부품 (51개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | SJM | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 7.4% | 6.8% | 우위 |
| PER | 4.5배 | 5.9배 | 저평가 |
| PBR | 0.2배 | 0.4배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 5.6% | 3.8% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 263억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 19.0%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 4.5배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.2배
- 수익성(ROE) — ROE 7.4%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — SJM의 최근 영업이익률은 5.6%로, 업종 중앙값 3.8%를 상회하며 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 3년 평균 ROE 또한 7.4%로 업종 중앙값 6.8%보다 높은 수익성을 보여줍니다. 매출 성장률은 1.3%로 다소 정체된 모습이지만, 효율적인 비용 통제와 안정적인 사업 구조를 통해 내실 있는 수익 관리 능력을 갖춘 것으로 평가됩니다.
② 현금흐름 — 지난 3개년 간 SJM의 잉여현금흐름(FCF)은 172억, 216억, 263억으로 꾸준히 증가하는 추세입니다. 이는 기업이 영업 활동을 통해 지속적으로 현금을 창출하고 있으며, 자본적 지출을 충당하고도 충분한 여유 현금을 보유하고 있음을 의미합니다. 견조한 FCF는 향후 투자나 주주환원 정책의 기반이 될 수 있는 긍정적인 신호로, 기업의 재무 건전성을 뒷받침합니다.
③ 안정성 — SJM의 부채비율은 19.0%로 매우 낮은 수준을 기록하고 있어 탁월한 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 동종 업계는 물론 일반적인 기업과 비교해도 매우 보수적인 재무 정책을 유지하고 있음을 시사합니다. 이처럼 낮은 부채비율은 외부 환경 변화에 대한 방어력이 높다는 장점이 있으나, 일각에서는 적극적인 사업 확장을 위한 재원 활용이 제한적일 수 있다는 시각도 존재합니다.
④ 밸류에이션 — SJM의 PER은 4.5배, PBR은 0.2배로 업종 중앙값 PER 5.9배, PBR 0.4배와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 특히 PBR 0.2배는 기업의 순자산 가치 대비 시장에서 현저히 저평가되어 있음을 시사합니다. 이는 시장에서 SJM의 성장 잠재력이나 기업 가치를 충분히 반영하지 못하고 있을 가능성을 보여주며, 낮은 매출 성장률 등이 복합적으로 작용한 결과일 수도 있습니다.
결론
SJM은 자동차 부품 산업 내에서 안정적인 수익성과 매우 우수한 재무 안정성을 갖춘 기업으로 평가됩니다. 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름과 업종 대비 높은 영업이익률 및 ROE는 긍정적인 요소입니다. 그러나 낮은 매출 성장률과 업종 대비 현저히 저평가된 밸류에이션은 시장의 우려나 기업의 성장 동력 부족에 대한 반영일 수 있습니다. 전반적으로 견조한 펀더멘털에도 불구하고 시장의 평가를 끌어올릴 만한 명확한 성장 모멘텀이 필요한 시점으로 보입니다.
자주 묻는 질문
Q. SJM의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 7.4%입니다. SJM의 최근 영업이익률은 5.6%로, 업종 중앙값 3.8%를 상회하며 양호한 수준을 유지하고 있습니다. 3년 평균 ROE 또한 7.4%로 업종 중앙값 6.8%보다 높은 수익성을 보여줍니다. 매출 성장률은 1.3%로 다소 정체된 모습이지만, 효율적인 비용 통제와 안정적인 사업 구조를 통해 내실 있는 수익 관리 능력을 갖춘 것으로 평가됩니다.
Q. SJM은(는) 저평가 상태인가요?
PER 4.5배, PBR 0.2배 기준입니다. SJM의 PER은 4.5배, PBR은 0.2배로 업종 중앙값 PER 5.9배, PBR 0.4배와 비교했을 때 현저히 낮은 수준입니다. 특히 PBR 0.2배는 기업의 순자산 가치 대비 시장에서 현저히 저평가되어 있음을 시사합니다. 이는 시장에서 SJM의 성장 잠재력이나 기업 가치를 충분히 반영하지 못하고 있을 가능성을 보여주며, 낮은 매출 성장률 등이 복합적으로 작용한 결과일 수도 있습니다.
Q. SJM의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 19.0%입니다. SJM의 부채비율은 19.0%로 매우 낮은 수준을 기록하고 있어 탁월한 재무 안정성을 보여줍니다. 이는 동종 업계는 물론 일반적인 기업과 비교해도 매우 보수적인 재무 정책을 유지하고 있음을 시사합니다. 이처럼 낮은 부채비율은 외부 환경 변화에 대한 방어력이 높다는 장점이 있으나, 일각에서는 적극적인 사업 확장을 위한 재원 활용이 제한적일 수 있다는 시각도 존재합니다.
Q. SJM은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 5/6개를 충족합니다. SJM은 자동차 부품 산업 내에서 안정적인 수익성과 매우 우수한 재무 안정성을 갖춘 기업으로 평가됩니다. 꾸준히 증가하는 잉여현금흐름과 업종 대비 높은 영업이익률 및 ROE는 긍정적인 요소입니다. 그러나 낮은 매출 성장률과 업종 대비 현저히 저평가된 밸류에이션은 시장의 우려나 기업의 성장 동력 부족에 대한 반영일 수 있습니다. 전반적으로 견조한 펀더멘털에도 불구하고 시장의 평가를 끌어올릴 만한 명확한 성장 모멘텀이 필요한 시점으로 보입니다.
Q. SJM의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,014억, 영업이익률은 5.6%입니다. 최근 3년 매출은 1.3% 변동했습니다.
Q. SJM은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
자동차·부품 업종(51개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“가격은 당신이 내는 것, 가치는 당신이 얻는 것이다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.