대성산업 (128820) 가치투자 분석
4,545원 · 유통·소매 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
대성산업은 유통 및 소매업을 영위하며 에너지 사업, 산업 기계, 건설 등 다양한 부문을 아우르는 복합 기업입니다. 오랜 업력과 함께 여러 산업 분야에 걸쳐 사업을 확장해왔으며, 최근 연간 1.6조 원 규모의 매출을 기록하고 있습니다. 전통적인 산업 기반을 갖추고 있으나, 최근 시장 환경 변화에 직면해 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | -2.9% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 184억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 169.1% | ❌ |
| PER | N/A | ❌ |
| PBR | 0.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 1.6조 | 294억 | -40억 | 1.8% |
| 2년 전 | 1.5조 | 218억 | 84억 | 1.5% |
| 최근 | 1.6조 | 108억 | -617억 | 0.7% |
동종업계 비교 — 유통·소매 (20개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 대성산업 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | -2.9% | -0.4% | 열위 |
| PER | -배 | 11.4배 | - |
| PBR | 0.3배 | 0.5배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 0.7% | 2% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 184억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.3배
- 수익성(ROE) — ROE -2.9%
- 재무 건전성 — 부채비율 169.1%
- 이익 대비 주가(PER) — PER None배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 매출액은 1.6조 원으로 소폭 감소(-2.6%)했으며, 영업이익률은 0.7%로 매우 낮은 수준을 기록했습니다. 이는 업종 중앙값인 2.0%에 비해 현저히 낮아 전반적인 사업 운영의 효율성이나 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 또한, 지난 3년간 평균 ROE는 -2.9%로, 자본 대비 수익성이 지속적으로 부진함을 보여주고 있습니다.
② 현금흐름 — 대성산업의 3개년 FCF는 497억 원, 320억 원, 184억 원으로 지속적으로 양수를 기록했으나 감소 추세를 보이고 있습니다. 이는 영업활동을 통해 현금을 창출하고 있음을 의미하지만, 현금 흐름의 규모가 점차 줄어들고 있어 미래 투자 여력이나 재무 건전성 측면에서 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 이러한 추세는 영업 효율성 저하 또는 자본적 지출 증가의 가능성을 시사할 수 있습니다.
③ 안정성 — 부채비율은 169.1%로 업종 평균 대비 높은 편이며, 이는 재무구조가 차입에 다소 의존적임을 나타냅니다. 낮은 영업이익률과 감소하는 FCF 추세를 고려할 때, 부채 관리가 재무 안정성의 핵심 요소로 부각됩니다. 전반적으로 부채 수준은 안정성을 저해할 수 있는 수준은 아니지만, 수익성 개선 없이는 재무적 부담이 가중될 수 있습니다.
④ 밸류에이션 — 대성산업의 PBR은 0.3배로, 업종 중앙값 0.5배에 비해 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 시장이 회사의 자산 가치를 낮게 평가하고 있음을 시사하며, 낮은 수익성과 성장성에 대한 시장의 우려를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다. PER은 음수(None)로 산정되어 현재 순이익이 발생하지 않거나 매우 미미한 수준임을 나타내, 가치평가 측면에서 면밀한 분석이 필요합니다.
결론
대성산업은 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있으나, 낮은 수익성과 감소하는 현금 흐름이 지속적인 과제로 남아있습니다. 시장은 낮은 PBR을 통해 이러한 재무적 상황을 이미 반영하고 있는 것으로 보입니다. 투자자들은 회사의 수익성 개선 노력과 재무 구조 안정화 계획에 대한 심층적인 분석이 필요할 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 대성산업의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 -2.9%입니다. 최근 매출액은 1.6조 원으로 소폭 감소(-2.6%)했으며, 영업이익률은 0.7%로 매우 낮은 수준을 기록했습니다. 이는 업종 중앙값인 2.0%에 비해 현저히 낮아 전반적인 사업 운영의 효율성이나 수익 창출 능력에 대한 우려를 제기합니다. 또한, 지난 3년간 평균 ROE는 -2.9%로, 자본 대비 수익성이 지속적으로 부진함을 보여주고 있습니다.
Q. 대성산업은(는) 저평가 상태인가요?
PER None배, PBR 0.3배 기준입니다. 대성산업의 PBR은 0.3배로, 업종 중앙값 0.5배에 비해 현저히 낮은 수준에 거래되고 있습니다. 이는 시장이 회사의 자산 가치를 낮게 평가하고 있음을 시사하며, 낮은 수익성과 성장성에 대한 시장의 우려를 반영하는 것으로 해석될 수 있습니다. PER은 음수(None)로 산정되어 현재 순이익이 발생하지 않거나 매우 미미한 수준임을 나타내, 가치평가 측면에서 면밀한 분석이 필요합니다.
Q. 대성산업의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 169.1%입니다. 부채비율은 169.1%로 업종 평균 대비 높은 편이며, 이는 재무구조가 차입에 다소 의존적임을 나타냅니다. 낮은 영업이익률과 감소하는 FCF 추세를 고려할 때, 부채 관리가 재무 안정성의 핵심 요소로 부각됩니다. 전반적으로 부채 수준은 안정성을 저해할 수 있는 수준은 아니지만, 수익성 개선 없이는 재무적 부담이 가중될 수 있습니다.
Q. 대성산업은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 대성산업은 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있으나, 낮은 수익성과 감소하는 현금 흐름이 지속적인 과제로 남아있습니다. 시장은 낮은 PBR을 통해 이러한 재무적 상황을 이미 반영하고 있는 것으로 보입니다. 투자자들은 회사의 수익성 개선 노력과 재무 구조 안정화 계획에 대한 심층적인 분석이 필요할 것입니다.
Q. 대성산업의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 1.6조, 영업이익률은 0.7%입니다. 최근 3년 매출은 -2.6% 변동했습니다.
Q. 대성산업은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
유통·소매 업종(20개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 열위, PER은 None, PBR은 저평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.