미원화학 (134380) 가치투자 분석
10,190원 · 화학 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
미원화학은 화학 산업 내에서 견고한 입지를 다진 기업입니다. 최근 2,845억 원의 매출을 기록하며 전년 대비 22.3%의 높은 성장률을 보였습니다. 이는 시장의 변화에 효과적으로 대응하며 사업 규모를 확장해나가고 있음을 시사합니다. 전문성을 바탕으로 꾸준히 사업 영역을 강화하고 있는 것으로 판단됩니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 15.3% | ✅ |
| 오너이익(FCF) | 120억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 12.8% | ✅ |
| PER | 9.1배 | ✅ |
| PBR | 1.3배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 2,326억 | 249억 | 218억 | 10.7% |
| 2년 전 | 2,561억 | 286억 | 269억 | 11.2% |
| 최근 | 2,845억 | 292억 | 247억 | 10.3% |
동종업계 비교 — 화학 (73개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 미원화학 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 15.3% | 4.4% | 우위 |
| PER | 9.1배 | 12.2배 | 저평가 |
| PBR | 1.3배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 10.3% | 3.4% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 수익성(ROE) — ROE 15.3%
- 현금창출력(FCF) — FCF 120억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 12.8%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 9.1배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 1.3배
- 두드러진 미달 항목 없음
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 미원화학은 뛰어난 수익성을 자랑합니다. 최근 영업이익률은 10.3%로, 업종 중앙값 3.4%를 크게 상회하며 효율적인 사업 운영 능력을 입증합니다. 지난 3년 평균 ROE 또한 15.3%에 달해 업종 중앙값 4.4% 대비 월등히 높아, 자본을 활용하여 높은 이익을 창출하는 능력이 탁월합니다. 매출 성장률 22.3%와 함께 견고한 이익 창출 기반을 갖추고 있습니다.
② 현금흐름 — 미원화학의 최근 3개년 FCF는 217억, 269억, 120억 원으로 긍정적인 현금흐름을 보이고 있습니다. 이는 기업이 영업활동을 통해 꾸준히 현금을 창출하고 있음을 나타냅니다. 다만, 최근 연도의 FCF가 이전 두 해 대비 감소한 점은 향후 현금흐름 추이에 대한 지속적인 관찰이 필요해 보입니다. 그럼에도 불구하고, 전반적으로 재투자 및 부채 상환에 활용될 수 있는 여유 현금을 확보하고 있는 것으로 평가됩니다.
③ 안정성 — 미원화학은 재무적 안정성 측면에서 매우 우수합니다. 부채비율은 12.8%로 업종 평균을 훨씬 밑도는 수준이며, 이는 부채에 대한 의존도가 매우 낮고 재무 구조가 건전함을 의미합니다. 또한, 자체 자동 평가 시스템을 6/6으로 통과하여 기업의 기본적인 재무 및 사업 건전성이 매우 양호한 것으로 판단됩니다. 이러한 안정적인 재무 상태는 외부 충격에 대한 방어력을 높여줍니다.
④ 밸류에이션 — 미원화학의 밸류에이션 지표는 혼합된 양상을 보입니다. 현재 PER은 9.1배로, 업종 중앙값 12.2배에 비해 낮은 수준으로 평가되어 상대적으로 저평가될 여지가 있습니다. 반면, PBR은 1.3배로 업종 중앙값 0.6배보다 높게 형성되어 있습니다. 이는 미원화학의 우수한 수익성(높은 ROE)이 시장 가치에 반영된 결과일 수 있으며, 그럼에도 불구하고 전반적인 지표는 매력적인 수준을 유지하고 있습니다.
결론
미원화학은 견고한 매출 성장과 더불어 업종 평균을 크게 웃도는 뛰어난 수익성 및 재무 안정성을 갖춘 기업으로 평가됩니다. 특히 낮은 부채비율과 높은 ROE는 긍정적이나, FCF의 최근 감소 추이와 PBR이 업종 중앙값보다 높은 점은 지속적인 관심이 필요합니다. 전반적으로 탄탄한 펀더멘털을 기반으로 장기적인 관점에서 기업 가치 변화를 주목할 필요가 있습니다.
자주 묻는 질문
Q. 미원화학의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 15.3%입니다. 미원화학은 뛰어난 수익성을 자랑합니다. 최근 영업이익률은 10.3%로, 업종 중앙값 3.4%를 크게 상회하며 효율적인 사업 운영 능력을 입증합니다. 지난 3년 평균 ROE 또한 15.3%에 달해 업종 중앙값 4.4% 대비 월등히 높아, 자본을 활용하여 높은 이익을 창출하는 능력이 탁월합니다. 매출 성장률 22.3%와 함께 견고한 이익 창출 기반을 갖추고 있습니다.
Q. 미원화학은(는) 저평가 상태인가요?
PER 9.1배, PBR 1.3배 기준입니다. 미원화학의 밸류에이션 지표는 혼합된 양상을 보입니다. 현재 PER은 9.1배로, 업종 중앙값 12.2배에 비해 낮은 수준으로 평가되어 상대적으로 저평가될 여지가 있습니다. 반면, PBR은 1.3배로 업종 중앙값 0.6배보다 높게 형성되어 있습니다. 이는 미원화학의 우수한 수익성(높은 ROE)이 시장 가치에 반영된 결과일 수 있으며, 그럼에도 불구하고 전반적인 지표는 매력적인 수준을 유지하고 있습니다.
Q. 미원화학의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 12.8%입니다. 미원화학은 재무적 안정성 측면에서 매우 우수합니다. 부채비율은 12.8%로 업종 평균을 훨씬 밑도는 수준이며, 이는 부채에 대한 의존도가 매우 낮고 재무 구조가 건전함을 의미합니다. 또한, 자체 자동 평가 시스템을 6/6으로 통과하여 기업의 기본적인 재무 및 사업 건전성이 매우 양호한 것으로 판단됩니다. 이러한 안정적인 재무 상태는 외부 충격에 대한 방어력을 높여줍니다.
Q. 미원화학은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 6/6개를 충족합니다. 미원화학은 견고한 매출 성장과 더불어 업종 평균을 크게 웃도는 뛰어난 수익성 및 재무 안정성을 갖춘 기업으로 평가됩니다. 특히 낮은 부채비율과 높은 ROE는 긍정적이나, FCF의 최근 감소 추이와 PBR이 업종 중앙값보다 높은 점은 지속적인 관심이 필요합니다. 전반적으로 탄탄한 펀더멘털을 기반으로 장기적인 관점에서 기업 가치 변화를 주목할 필요가 있습니다.
Q. 미원화학의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 2,845억, 영업이익률은 10.3%입니다. 최근 3년 매출은 22.3% 변동했습니다.
Q. 미원화학은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
화학 업종(73개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.