덴티움 (145720) 가치투자 분석
40,900원 · 의료·정밀기기 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
덴티움은 치과용 임플란트 및 관련 의료기기를 개발, 생산, 판매하는 국내 주요 기업 중 하나입니다. 국내외 시장에서 경쟁력을 확보하며 사업을 영위하고 있으며, 특히 해외 시장 비중이 높은 것으로 알려져 있습니다. 의료·정밀기기 업종에 속하며, 안정적인 기술력과 제품 라인업을 바탕으로 시장 지위를 유지하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 12.3% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -398억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 66.2% | ✅ |
| PER | 21.6배 | ❌ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 3,932억 | 1,383억 | 965억 | 35.2% |
| 2년 전 | 4,078억 | 985억 | 724억 | 24.2% |
| 최근 | 3,465억 | 641억 | 163억 | 18.5% |
동종업계 비교 — 의료·정밀기기 (8개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 덴티움 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 12.3% | 4.8% | 우위 |
| PER | 21.6배 | 26.8배 | 저평가 |
| PBR | 0.6배 | 1배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 18.5% | 8.9% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF -398억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 재무 건전성 — 부채비율 66.2%
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE 12.3%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 21.6배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 덴티움의 최근 영업이익률은 18.5%로 업종 중앙값 8.9% 대비 월등히 높은 수준을 기록하며 우수한 수익성을 보여줍니다. 3년 평균 ROE 또한 12.3%로 업종 중앙값 4.8%보다 높아 자본 효율성 측면에서 강점이 있습니다. 그러나 최근 매출 성장률이 -11.9%를 기록하며 외형 성장이 주춤한 점은 향후 사업 방향성 및 시장 환경 변화를 주시할 필요가 있습니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년 FCF는 227억, 182억, 그리고 -398억으로 큰 변동성을 보이며, 특히 가장 최근 연도에는 마이너스 현금 흐름을 기록했습니다. 이는 운전자본의 증가, 설비 투자 확대 또는 일시적인 사업 활동의 변화 등 다양한 요인에 기인할 수 있습니다. 긍정적인 영업이익률에도 불구하고 변동성 있는 FCF는 자율적인 현금 창출 능력에 대한 면밀한 분석을 요구합니다.
③ 안정성 — 덴티움의 부채비율은 66.2%로 매우 안정적인 재무 구조를 갖추고 있습니다. 이는 업종 내에서도 낮은 수준으로 평가되며, 과도한 차입에 의존하지 않고 자체 자금을 통한 성장을 지향하는 것으로 해석될 수 있습니다. 재무적 안정성은 외부 경제 환경 변화에 대한 기업의 유연한 대응 능력을 강화하는 긍정적인 요소입니다.
④ 밸류에이션 — 현재 덴티움의 PER은 21.6배로 업종 중앙값 26.8배 대비 낮은 수준에 형성되어 있습니다. 또한 PBR은 0.6배로 업종 중앙값 1.0배보다 현저히 낮게 거래되고 있습니다. 이러한 밸류에이션 지표는 시장이 현재 기업의 이익 창출 능력이나 자산 가치에 대해 업종 평균보다 다소 보수적으로 평가하고 있음을 시사합니다.
결론
덴티움은 의료기기 산업 내에서 높은 수익성과 견고한 재무 안정성을 바탕으로 사업을 영위하고 있는 기업입니다. 다만, 최근 매출 성장률 둔화와 현금 흐름의 변동성 증가는 향후 사업 전망을 판단하는 데 있어 중요한 고려 사항입니다. 업종 중앙값 대비 낮은 밸류에이션은 이러한 우려가 반영된 결과일 수 있으며, 매출 회복 가능성과 현금 흐름 개선 여부가 향후 주가 흐름의 핵심 요인이 될 것으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. 덴티움의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 12.3%입니다. 덴티움의 최근 영업이익률은 18.5%로 업종 중앙값 8.9% 대비 월등히 높은 수준을 기록하며 우수한 수익성을 보여줍니다. 3년 평균 ROE 또한 12.3%로 업종 중앙값 4.8%보다 높아 자본 효율성 측면에서 강점이 있습니다. 그러나 최근 매출 성장률이 -11.9%를 기록하며 외형 성장이 주춤한 점은 향후 사업 방향성 및 시장 환경 변화를 주시할 필요가 있습니다.
Q. 덴티움은(는) 저평가 상태인가요?
PER 21.6배, PBR 0.6배 기준입니다. 현재 덴티움의 PER은 21.6배로 업종 중앙값 26.8배 대비 낮은 수준에 형성되어 있습니다. 또한 PBR은 0.6배로 업종 중앙값 1.0배보다 현저히 낮게 거래되고 있습니다. 이러한 밸류에이션 지표는 시장이 현재 기업의 이익 창출 능력이나 자산 가치에 대해 업종 평균보다 다소 보수적으로 평가하고 있음을 시사합니다.
Q. 덴티움의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 66.2%입니다. 덴티움의 부채비율은 66.2%로 매우 안정적인 재무 구조를 갖추고 있습니다. 이는 업종 내에서도 낮은 수준으로 평가되며, 과도한 차입에 의존하지 않고 자체 자금을 통한 성장을 지향하는 것으로 해석될 수 있습니다. 재무적 안정성은 외부 경제 환경 변화에 대한 기업의 유연한 대응 능력을 강화하는 긍정적인 요소입니다.
Q. 덴티움은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. 덴티움은 의료기기 산업 내에서 높은 수익성과 견고한 재무 안정성을 바탕으로 사업을 영위하고 있는 기업입니다. 다만, 최근 매출 성장률 둔화와 현금 흐름의 변동성 증가는 향후 사업 전망을 판단하는 데 있어 중요한 고려 사항입니다. 업종 중앙값 대비 낮은 밸류에이션은 이러한 우려가 반영된 결과일 수 있으며, 매출 회복 가능성과 현금 흐름 개선 여부가 향후 주가 흐름의 핵심 요인이 될 것으로 판단됩니다.
Q. 덴티움의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 3,465억, 영업이익률은 18.5%입니다. 최근 3년 매출은 -11.9% 변동했습니다.
Q. 덴티움은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
의료·정밀기기 업종(8개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 저평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“10년 보유할 생각이 없으면 10분도 보유하지 마라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.