IPARK현대산업개발 (294870) 가치투자 분석
19,660원 · 건설 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
IPARK현대산업개발(294870)은 국내 주택 시장에서 'IPARK' 브랜드를 통해 강력한 인지도를 구축하고 있는 종합 건설 기업입니다. 최근 연간 매출액은 4.1조 원을 기록했으나, 전년 대비 1.0%의 역성장을 보이며 성장세가 다소 둔화된 모습을 나타냈습니다. 이는 전반적인 건설 경기 변동성 속에서 기업의 사업 안정성을 점검할 필요가 있음을 시사합니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 5.2% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | -1,149억 (흑자 2/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 136.5% | ❌ |
| PER | 8.2배 | ✅ |
| PBR | 0.4배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 4.2조 | 1,953억 | 1,729억 | 4.7% |
| 2년 전 | 4.3조 | 1,846억 | 1,557억 | 4.3% |
| 최근 | 4.1조 | 2,486억 | 1,581억 | 6.0% |
동종업계 비교 — 건설 (27개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | IPARK현대산업개발 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 5.2% | 2% | 우위 |
| PER | 8.2배 | 6.3배 | 고평가 |
| PBR | 0.4배 | 0.6배 | 저평가 |
| 영업이익률 | 6% | 3.2% | 우위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF -1,149억 (흑자 2/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 이익 대비 주가(PER) — PER 8.2배
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.4배
- 수익성(ROE) — ROE 5.2%
- 재무 건전성 — 부채비율 136.5%
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 회사의 최근 영업이익률은 6.0%로, 업종 중앙값인 3.2%를 크게 상회하며 높은 수익 창출 능력을 보여줍니다. 3년 평균 ROE는 5.2%로, 업종 중앙값 2.0% 대비 두 배 이상 높은 수준을 유지하며 주주 자본 효율성 또한 우수합니다. 이는 건설 산업의 특성을 고려할 때, IPARK현대산업개발이 사업 운영에서 경쟁사 대비 효율적인 비용 관리 및 높은 마진을 확보하고 있음을 의미합니다.
② 현금흐름 — 최근 3개년간 자유현금흐름(FCF)은 5,752억 원, 2,800억 원, 그리고 -1,149억 원으로 감소 추세를 보이며 가장 최근에는 마이너스를 기록했습니다. 이는 영업활동과 투자활동을 통해 창출한 현금이 지출보다 적었음을 의미하며, 기업의 자율적인 자금 조달 능력에 대한 주의 깊은 관찰이 필요합니다. 지속적인 마이너스 현금흐름은 장기적인 투자 여력이나 재무 안정성에 부담으로 작용할 수 있습니다.
③ 안정성 — 부채비율은 136.5%로, 건설업의 특성상 프로젝트성 대규모 자금 투입이 잦은 점을 고려할 때 관리 가능한 수준으로 평가됩니다. 이는 업종 특성을 감안할 때 과도하다고 보기 어려운 수준이나, 현금흐름의 최근 추이를 함께 고려하면 보다 면밀한 재무 안정성 관리가 요구됩니다. 견고한 재무 구조 유지를 통해 잠재적 위험에 대비하는 것이 중요합니다.
④ 밸류에이션 — IPARK현대산업개발의 PER은 8.2배로, 업종 중앙값 6.3배보다 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.4배로, 업종 중앙값 0.6배보다 낮은 상태입니다. 이러한 밸류에이션 지표의 차이는 시장이 회사의 우수한 수익성을 인정하면서도, 자산 가치 대비 저평가되어 있거나 또는 특정 사업 리스크를 반영하고 있을 가능성을 시사합니다. 업종 평균 대비 상대적 밸류에이션 매력을 종합적으로 판단할 필요가 있습니다.
결론
IPARK현대산업개발은 강력한 주택 브랜드를 바탕으로 업종 평균 대비 뛰어난 수익성을 유지하고 있는 견고한 건설 기업입니다. 다만, 최근 매출 성장률이 정체되고 자유현금흐름이 마이너스로 전환된 점은 재무 건전성 측면에서 면밀한 모니터링이 요구됩니다. 전반적으로 견고한 본업 경쟁력과 함께 현금흐름 개선 노력이 필요한 시점으로 판단됩니다.
자주 묻는 질문
Q. IPARK현대산업개발의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 5.2%입니다. 회사의 최근 영업이익률은 6.0%로, 업종 중앙값인 3.2%를 크게 상회하며 높은 수익 창출 능력을 보여줍니다. 3년 평균 ROE는 5.2%로, 업종 중앙값 2.0% 대비 두 배 이상 높은 수준을 유지하며 주주 자본 효율성 또한 우수합니다. 이는 건설 산업의 특성을 고려할 때, IPARK현대산업개발이 사업 운영에서 경쟁사 대비 효율적인 비용 관리 및 높은 마진을 확보하고 있음을 의미합니다.
Q. IPARK현대산업개발은(는) 저평가 상태인가요?
PER 8.2배, PBR 0.4배 기준입니다. IPARK현대산업개발의 PER은 8.2배로, 업종 중앙값 6.3배보다 높은 수준에 거래되고 있습니다. 반면 PBR은 0.4배로, 업종 중앙값 0.6배보다 낮은 상태입니다. 이러한 밸류에이션 지표의 차이는 시장이 회사의 우수한 수익성을 인정하면서도, 자산 가치 대비 저평가되어 있거나 또는 특정 사업 리스크를 반영하고 있을 가능성을 시사합니다. 업종 평균 대비 상대적 밸류에이션 매력을 종합적으로 판단할 필요가 있습니다.
Q. IPARK현대산업개발의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 136.5%입니다. 부채비율은 136.5%로, 건설업의 특성상 프로젝트성 대규모 자금 투입이 잦은 점을 고려할 때 관리 가능한 수준으로 평가됩니다. 이는 업종 특성을 감안할 때 과도하다고 보기 어려운 수준이나, 현금흐름의 최근 추이를 함께 고려하면 보다 면밀한 재무 안정성 관리가 요구됩니다. 견고한 재무 구조 유지를 통해 잠재적 위험에 대비하는 것이 중요합니다.
Q. IPARK현대산업개발은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 4/6개를 충족합니다. IPARK현대산업개발은 강력한 주택 브랜드를 바탕으로 업종 평균 대비 뛰어난 수익성을 유지하고 있는 견고한 건설 기업입니다. 다만, 최근 매출 성장률이 정체되고 자유현금흐름이 마이너스로 전환된 점은 재무 건전성 측면에서 면밀한 모니터링이 요구됩니다. 전반적으로 견고한 본업 경쟁력과 함께 현금흐름 개선 노력이 필요한 시점으로 판단됩니다.
Q. IPARK현대산업개발의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 4.1조, 영업이익률은 6.0%입니다. 최근 3년 매출은 -1.0% 변동했습니다.
Q. IPARK현대산업개발은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
건설 업종(27개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 저평가 구간입니다.
“남들이 탐욕스러울 때 두려워하고, 두려워할 때 탐욕스러워져라.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.