효성티앤씨 (298020) 가치투자 분석
276,500원 · 화학 · 분석일 2026.06.23
기업 개요
효성티앤씨는 글로벌 스판덱스 시장을 선도하는 화학 기업으로, 섬유 사업을 주력으로 영위하며 무역 부문도 함께 운영하고 있습니다. 특히 고부가가치 기능성 섬유인 스판덱스 분야에서 독보적인 기술력과 시장 지배력을 바탕으로 글로벌 경쟁력을 확보하고 있습니다. 최근 연간 매출액은 약 7.7조원 규모를 기록하며 견조한 사업 규모를 유지하고 있습니다.
평가표 — 버핏식 7개 기준
| 항목 | 수치 | 판정 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 사람 보강 필요 | ➖ |
| ROE (3년 평균) | 6.1% | ❌ |
| 오너이익(FCF) | 131억 (흑자 3/3년) | ✅ |
| 이익 일관성 | 적자 없음 | ✅ |
| 재무 안정성 | 193.3% | ❌ |
| PER | 31.3배 | ❌ |
| PBR | 0.6배 | ✅ |
재무 하이라이트
| 연도 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 3년 전 | 7.5조 | 2,134억 | 987억 | 2.8% |
| 2년 전 | 7.8조 | 2,707억 | 1,838억 | 3.5% |
| 최근 | 7.7조 | 2,515억 | 382억 | 3.3% |
동종업계 비교 — 화학 (73개 종목)
같은 업종 중앙값과 비교한 상대 위치입니다.
| 지표 | 효성티앤씨 | 업종 중앙값 | 평가 |
|---|---|---|---|
| ROE | 6.1% | 4.4% | 우위 |
| PER | 31.3배 | 12.2배 | 고평가 |
| PBR | 0.6배 | 0.6배 | 고평가 |
| 영업이익률 | 3.3% | 3.4% | 열위 |
투자 포인트 · 리스크
- 현금창출력(FCF) — FCF 131억 (흑자 3/3년)
- 이익 안정성 — 적자 없음
- 자산 대비 주가(PBR) — PBR 0.6배
- 수익성(ROE) — ROE 6.1%
- 재무 건전성 — 부채비율 193.3%
- 이익 대비 주가(PER) — PER 31.3배
3개년 추이
상세 분석
① 수익성 — 최근 효성티앤씨의 영업이익률은 3.3%로, 화학 업종 중앙값인 3.4%와 유사한 수준을 보이고 있습니다. 3년 평균 ROE는 6.1%로 업종 중앙값 4.4% 대비 높은 편이며, 자본 대비 수익 창출 능력은 양호한 것으로 판단됩니다. 다만, 최근 매출 성장률이 2.2%에 머물러 전반적인 산업의 성장 둔화 압력을 받고 있음을 시사합니다.
② 현금흐름 — 효성티앤씨의 최근 3개년 FCF는 3,405억, 4,193억, 그리고 131억 원으로 크게 변동하는 모습을 보였습니다. 특히 가장 최근 연도에는 잉여현금흐름이 급감하여 영업활동을 통한 현금 창출력 대비 투자 지출이 늘었거나 영업 현금 흐름 자체가 둔화되었음을 나타냅니다. 이는 기업의 재량적 현금 운용 여력 감소 또는 단기적인 투자 확대에 기인할 수 있어 면밀한 추이가 요구됩니다.
③ 안정성 — 효성티앤씨의 부채비율은 193.3%로, 일반적으로 권장되는 수준보다 높은 편에 속합니다. 이는 외부 자금 조달에 대한 의존도가 높으며, 재무 건전성 관리에 대한 지속적인 관심이 필요함을 의미합니다. 높은 부채는 금리 인상기나 업황 둔화 시 재무적 부담으로 작용할 수 있어 주의 깊은 모니터링이 중요합니다.
④ 밸류에이션 — 효성티앤씨의 PER은 31.3배로, 화학 업종 중앙값인 12.2배와 비교했을 때 상대적으로 높은 밸류에이션을 받고 있습니다. 반면 PBR은 0.6배로 업종 중앙값인 0.6배와 동일하며, 이는 장부가치 대비 낮은 가격에 거래되고 있음을 시사합니다. 높은 PER은 시장이 미래 성장 잠재력을 높게 평가하거나, 최근 이익 수준이 일시적으로 낮아져 상대적으로 고평가된 것처럼 보일 수 있는 복합적인 상황으로 해석될 수 있습니다.
결론
효성티앤씨는 글로벌 스판덱스 시장에서의 선도적인 위치와 업종 평균을 상회하는 ROE를 통해 견조한 사업 기반을 보여줍니다. 그러나 높은 부채비율과 최근 급감한 잉여현금흐름은 재무적 안정성에 대한 지속적인 관찰을 요구하는 부분입니다. 또한, 업종 대비 높은 PER은 향후 이익 성장을 통한 밸류에이션 부담 해소 여부가 투자 판단에 중요한 요소가 될 것입니다.
자주 묻는 질문
Q. 효성티앤씨의 ROE는 얼마인가요?
최근 3년 평균 ROE는 6.1%입니다. 최근 효성티앤씨의 영업이익률은 3.3%로, 화학 업종 중앙값인 3.4%와 유사한 수준을 보이고 있습니다. 3년 평균 ROE는 6.1%로 업종 중앙값 4.4% 대비 높은 편이며, 자본 대비 수익 창출 능력은 양호한 것으로 판단됩니다. 다만, 최근 매출 성장률이 2.2%에 머물러 전반적인 산업의 성장 둔화 압력을 받고 있음을 시사합니다.
Q. 효성티앤씨은(는) 저평가 상태인가요?
PER 31.3배, PBR 0.6배 기준입니다. 효성티앤씨의 PER은 31.3배로, 화학 업종 중앙값인 12.2배와 비교했을 때 상대적으로 높은 밸류에이션을 받고 있습니다. 반면 PBR은 0.6배로 업종 중앙값인 0.6배와 동일하며, 이는 장부가치 대비 낮은 가격에 거래되고 있음을 시사합니다. 높은 PER은 시장이 미래 성장 잠재력을 높게 평가하거나, 최근 이익 수준이 일시적으로 낮아져 상대적으로 고평가된 것처럼 보일 수 있는 복합적인 상황으로 해석될 수 있습니다.
Q. 효성티앤씨의 재무는 안정적인가요?
부채비율은 193.3%입니다. 효성티앤씨의 부채비율은 193.3%로, 일반적으로 권장되는 수준보다 높은 편에 속합니다. 이는 외부 자금 조달에 대한 의존도가 높으며, 재무 건전성 관리에 대한 지속적인 관심이 필요함을 의미합니다. 높은 부채는 금리 인상기나 업황 둔화 시 재무적 부담으로 작용할 수 있어 주의 깊은 모니터링이 중요합니다.
Q. 효성티앤씨은(는) 버핏식 기준에 부합하나요?
7개 기준 중 자동 평가 3/6개를 충족합니다. 효성티앤씨는 글로벌 스판덱스 시장에서의 선도적인 위치와 업종 평균을 상회하는 ROE를 통해 견조한 사업 기반을 보여줍니다. 그러나 높은 부채비율과 최근 급감한 잉여현금흐름은 재무적 안정성에 대한 지속적인 관찰을 요구하는 부분입니다. 또한, 업종 대비 높은 PER은 향후 이익 성장을 통한 밸류에이션 부담 해소 여부가 투자 판단에 중요한 요소가 될 것입니다.
Q. 효성티앤씨의 매출과 영업이익률은 어떤가요?
최근 매출은 7.7조, 영업이익률은 3.3%입니다. 최근 3년 매출은 2.2% 변동했습니다.
Q. 효성티앤씨은(는) 동종업계 대비 어떤가요?
화학 업종(73개 종목) 중앙값과 비교하면 ROE는 우위, PER은 고평가, PBR은 고평가 구간입니다.
“나는 7피트 장애물을 넘으려 하지 않는다. 넘기 쉬운 1피트 장애물을 찾는다.” — 워런 버핏
※ 본 글은 공개된 재무 데이터를 정해진 기준으로 분석한 자료이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.